Acciones de Salesforce (CRM): Los beneficios superan las estimaciones mientras los ingresos por IA sobrepasan los 500 millones de dólares

TLDR

• Salesforce superó las expectativas de ganancias del tercer trimestre con $3.25 por acción frente a los $2.86 esperados, aunque los ingresos de $10.26 mil millones no alcanzaron por poco el consenso de $10.27 mil millones.
• La guía de ingresos para el cuarto trimestre de $11.13-$11.23 mil millones superó las expectativas de los analistas de $10.9 mil millones, señalando un crecimiento acelerado por delante.
• La plataforma de IA Agentforce generó más de $500 millones en ingresos anualizados, aumentando un 330% interanual con más de 9,500 acuerdos de clientes de pago.
• Los márgenes operativos se expandieron al 35.5% desde el 33.1% del año pasado, demostrando una mejora en la rentabilidad a pesar de un crecimiento de ingresos de solo 8.6%.
• Las acciones subieron un 2% después del cierre pero siguen con una caída del 29% en lo que va del año, con un rendimiento inferior al 21% de ganancia del Nasdaq.

Salesforce reportó resultados del tercer trimestre fiscal que superaron las expectativas de ganancias mientras que los ingresos quedaron justo por debajo de las previsiones. La compañía publicó ganancias ajustadas de $3.25 por acción, aplastando la estimación de Wall Street de $2.86.

Los ingresos alcanzaron $10.26 mil millones, ligeramente por debajo del consenso de $10.27 mil millones. A pesar del pequeño déficit en ingresos, la acción subió un 2% en las operaciones después del cierre gracias a una sólida guía futura.

El ingreso neto subió a $2.09 mil millones desde $1.53 mil millones en el trimestre del año anterior. Las ganancias por acción aumentaron a $2.19 desde $1.58, impulsadas por una ganancia de $263 millones de inversiones estratégicas.

Salesforce, Inc., CRM

El trimestre finalizado el 31 de octubre mostró un crecimiento de ingresos del 8.6% interanual. El flujo de caja libre aumentó un 22% hasta $2.18 mil millones, aunque quedó por debajo de la estimación de StreetAccount de $2.24 mil millones.

Los márgenes de beneficio se expanden a medida que cambia el modelo de negocio

La verdadera historia radica en las ganancias de rentabilidad. El margen de beneficio operativo ajustado de Salesforce alcanzó el 35.5%, muy por encima del 34.1% esperado y del 33.1% del año pasado.

La CFO Robin Washington atribuyó parte del momento de los ingresos a cambios en la combinación de productos. Tableau vio una mayor adopción en la nube de lo anticipado durante el trimestre.

Los ingresos on-premises de Tableau y MuleSoft se reconocen inmediatamente, mientras que los servicios en la nube se distribuyen con el tiempo. Este cambio impacta las comparaciones trimestrales pero refleja mejoras en el modelo de negocio a largo plazo.

La compañía se ha transformado de una historia de alto crecimiento a una máquina generadora de efectivo. El margen de flujo de caja libre alcanzó el 33% en el año fiscal 2025, desde el 20% en el año fiscal 2023.

Salesforce ha desplegado este efectivo a través de dividendos y recompras, reduciendo el número de acciones en un 4.9%. El crecimiento de ingresos se ha desacelerado desde las tasas de más del 20% que mantuvo desde 1999 hasta 2022.

Fuerte perspectiva para el cuarto trimestre e impulso de la IA

Salesforce emitió una guía de ingresos para el cuarto trimestre de $11.13-$11.23 mil millones, superando las estimaciones de los analistas de $10.9 mil millones. La previsión incluye aproximadamente 3 puntos porcentuales de la adquisición de Informatica, que se cerró en noviembre por aproximadamente $8 mil millones.

Las ganancias ajustadas por acción deberían situarse entre $3.02 y $3.04 para el trimestre actual. La guía implica un crecimiento de ingresos del 11-12%, marcando una potencial aceleración respecto a las tendencias recientes.

Washington señaló que las perspectivas tienen en cuenta la continua migración a la nube para MuleSoft y Tableau, además de la persistente debilidad en los productos de marketing y comercio.

Agentforce ofreció el rendimiento destacado del trimestre. La plataforma de IA para automatizar los flujos de trabajo de ventas y servicio al cliente generó más de $500 millones en ingresos anualizados.

Eso representa un crecimiento del 330% respecto al año anterior. Salesforce ha asegurado más de 9,500 acuerdos pagados de Agentforce, un aumento desde los más de 6,000 en septiembre.

La compañía adquirió las startups de IA Regrello y Waii durante el trimestre. También lanzó herramientas Agentforce para la gestión de servicios de TI y anunció un objetivo de ingresos de $60 mil millones para el año fiscal 2030.

A pesar de superar las expectativas de ganancias y la tracción en IA, las acciones siguen con una caída del 29% en 2025 hasta el 3 de diciembre. El Nasdaq ha ganado un 21% durante el mismo período mientras los inversores sopesan las preocupaciones sobre la IA potencialmente interrumpiendo las ofertas principales de Salesforce.

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