Strive se opone a la propuesta de MSCI de excluir a empresas con alta exposición a Bitcoin de los índices globales

• Strive posee más de 7.500 BTC, posicionándose como uno de los mayores tenedores corporativos públicos de Bitcoin en todo el mundo.

• El umbral propuesto del 50% de MSCI es criticado por ser demasiado amplio, ignorando las diversas operaciones de las empresas relacionadas con Bitcoin más allá de la mera tenencia de activos.

• La implementación podría desencadenar hasta 9.000 millones de dólares en salidas del mercado si otros proveedores de índices siguen el ejemplo, según estimaciones de analistas.

Strive desafía la regla de exclusión de Bitcoin de MSCI: Descubra por qué esta empresa del Nasdaq lucha por la inclusión en el índice y su impacto en los mercados de criptomonedas. Manténgase informado sobre las estrategias de tesorería de Bitcoin hoy.

¿Cuál es la posición de Strive sobre la propuesta de exclusión de Bitcoin de MSCI?

La posición de Strive sobre la propuesta de exclusión de Bitcoin de MSCI se centra en preservar la neutralidad de los índices de referencia de renta variable globales. En una carta al CEO de MSCI, Henry Fernandez, la compañía de finanzas estructuradas que cotiza en el Nasdaq argumenta que excluir a empresas con importantes tenencias de activos digitales, como Bitcoin, socava los principios establecidos de indexación justa. Strive, que gestiona más de 7.500 BTC en su balance, enfatiza que los índices deberían reflejar las realidades del mercado sin imponer reglas especiales a las monedas digitales. Esta postura destaca la creciente integración de las tesorerías de Bitcoin en las finanzas corporativas, instando a MSCI a evitar distorsiones que podrían perjudicar el acceso de los inversores a estos activos.

La herencia de Strive en finanzas estructuradas le da una perspectiva profunda sobre cómo funcionan las empresas que poseen Bitcoin dentro de contextos económicos más amplios. La firma advierte que las exclusiones generalizadas no solo penalizarían a las empresas innovadoras, sino que también limitarían la representación del valor económico real en los principales índices de referencia. Al abogar por una metodología basada en los mercados de monedas digitales, Strive busca garantizar un trato equitativo para todos los sectores, incluidos aquellos que aprovechan las criptomonedas como activo de reserva estratégica.

¿Por qué Strive argumenta que el umbral del 50% de activos digitales es defectuoso?

Strive sostiene que el umbral propuesto por MSCI del 50% de activos digitales para la exclusión de los índices es fundamentalmente defectuoso debido a su falta de matices y practicidad. Esta regla no reconoce la naturaleza multifacética de las empresas involucradas en Bitcoin, muchas de las cuales operan negocios sólidos en áreas como centros de datos impulsados por IA, finanzas estructuradas y servicios de activos digitales. Por ejemplo, destacados mineros de Bitcoin como Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8 y CleanSpark han evolucionado más allá de la minería para arrendar excedentes de energía, recursos informáticos e instalaciones de centros de datos a clientes en la nube e hiperescala, generando ingresos sustanciales de estas actividades diversificadas.

Según el análisis de Strive, imponer tal umbral pasa por alto estas diversificaciones operativas, potencialmente eliminando contribuciones económicas significativas de los índices de referencia globales. Además, las discrepancias contables exacerban el problema: bajo los GAAP de EE.UU., los activos digitales como Bitcoin se marcan al valor justo de mercado trimestralmente, lo que puede inflar las concentraciones aparentes, mientras que las NIIF permiten el registro a costo base en muchas regiones. Esta variación podría conducir a un tratamiento inconsistente de empresas similares basado únicamente en la jurisdicción de presentación de informes, como se señala en la carta de Strive. Las opiniones de expertos de analistas financieros, incluidos los citados en informes recientes de Bloomberg, hacen eco de estas preocupaciones, destacando cómo tales reglas podrían favorecer inadvertidamente ciertos regímenes contables sobre otros.

Para abordar estas deficiencias, Strive propone una alternativa más equilibrada: MSCI debería desarrollar variantes de índices opcionales, como versiones "ex-tesorería-de-activos-digitales", similares a las pantallas existentes "ex-energía" o "ex-tabaco". Este enfoque permitiría a los inversores adversos al riesgo autoseleccionar exclusiones sin imponerlas universalmente, manteniendo la integridad general del índice. Los datos de estudios de proveedores de índices muestran que las variantes filtradas ya tienen en cuenta las preferencias específicas sin interrumpir los índices de referencia principales, respaldando el llamado de Strive a la flexibilidad. Al priorizar la equidad y el reflejo del mercado, esta solución podría prevenir distorsiones de mercado no intencionadas mientras se acomodan las diversas necesidades de los inversores.

Preguntas frecuentes

¿Será Strive excluido de los índices MSCI debido a sus tenencias de Bitcoin?

Las sustanciales tenencias de Bitcoin de Strive, que superan los 7.500 BTC o más del 50% de sus activos, lo ponen en riesgo de exclusión bajo la regla propuesta por MSCI. La firma argumenta que esto contradecía los principios de neutralidad del índice, potencialmente llevando a miles de millones en salidas de fondos pasivos. La decisión final de MSCI, esperada a principios de 2025, determinará si tales empresas siguen siendo elegibles para los índices de referencia de renta variable globales.

¿Cuáles son las implicaciones de mercado de que MSCI excluya a las empresas con alta concentración de Bitcoin?

Si MSCI implementa la exclusión, podría redirigir hasta 2.800 millones de dólares de fondos rastreados solo para empresas como Strive, con impactos totales cercanos a los 9.000 millones de dólares si los competidores imitan la política. Este cambio podría reducir la demanda institucional de tesorerías de Bitcoin, afectando los precios de las acciones y la liquidez del mercado de criptomonedas. Los inversores deberían monitorear cómo esto influye en la adopción más amplia de activos digitales en estrategias corporativas.

Puntos clave

• Neutralidad del índice en juego: La oposición de Strive subraya la necesidad de que los índices de referencia traten los activos digitales como tenencias tradicionales, evitando exclusiones especiales que podrían sesgar los mercados.
• Diversificación pasada por alto: Muchas empresas de Bitcoin, incluidos los mineros, se han expandido a infraestructura de IA y arrendamiento de energía, haciendo que un umbral estricto del 50% sea excesivamente punitivo y no representativo de sus operaciones completas.
• Elección del inversor esencial: Los índices filtrados opcionales proporcionan un camino más justo, permitiendo a los usuarios evitar la exposición a Bitcoin sin penalizar al mercado más amplio o a las tesorerías corporativas innovadoras.

Conclusión

En resumen, la posición de Strive sobre la propuesta de exclusión de Bitcoin de MSCI destaca tensiones críticas en la integración de activos digitales en las finanzas tradicionales, donde el defectuoso umbral del 50% arriesga un trato injusto y disrupciones del mercado para empresas con alta concentración de Bitcoin. Basándose en su experiencia como importante tenedor de BTC, Strive aboga por una indexación neutral y adaptable que refleje las estrategias corporativas en evolución. A medida que el sector de las criptomonedas madura, decisiones como la de MSCI darán forma a los flujos de inversión institucional—se anima a los inversores a seguir de cerca los desarrollos y considerar carteras diversificadas que equilibren la innovación con la gestión de riesgos en los años venideros.