¿Qué hay detrás de la reserva de $1.44B de Strategy: Es Bullish (alcista) o Bearish (bajista) para BTC?

A medida que los bajistas continúan dominando el mercado, las entidades de tesorería cripto se han visto obligadas a ceder en sus compras de activos digitales y encontrar formas de mantenerse a flote. La principal empresa de inteligencia empresarial y Reserva de Bitcoin, Strategy, ha adoptado un enfoque similar, con el objetivo de proteger sus tenencias de bitcoin (BTC) y los intereses de los accionistas durante los próximos meses.

Según un informe semanal de CryptoQuant, Strategy está creando una reserva en dólares estadounidenses financiada completamente por la emisión en el mercado (ATM) de nuevas acciones comunes de MSTR. La reserva, que se espera que valga más de $1.44 mil millones, será gestionada separadamente de la Reserva estratégica de Bitcoin de la entidad. Este desarrollo convertirá a la firma en una compañía de doble reserva.

Strategy revela reserva de $1.44B

A través de la reserva, Strategy gestionará los dividendos en efectivo para las clases de acciones preferentes, lo que costaría aproximadamente $700 millones por año. La compañía también cubrirá las necesidades de liquidez a corto plazo durante el endurecimiento del mercado de capitales, así como los intereses de los bonos convertibles pendientes.

Adicionalmente, la reserva también fortalecerá el balance de Strategy proporcionando cobertura en efectivo para obligaciones fijas durante los próximos 12-24 meses. Si bien la firma evitará la necesidad de vender sus tenencias de BTC a precios bajos, es posible que tenga que deshacerse de algunos activos o derivados de Bitcoin como parte de las opciones de gestión de riesgos.

El modelo de doble reserva consiste en tenencias de BTC de larga duración y liquidez en dólares estadounidenses de corta duración que reduce el riesgo de ventas de BTC durante las caídas. Strategy ya no trata sus tenencias como intocables en todas las fases del mercado. Aunque BTC sigue siendo el centro de la tesis a largo plazo de la firma, la compañía está decidida a mantener un marco que defienda el alijo a través de amortiguadores de efectivo y cobertura.

Demanda suavizada y presión de venta reducida

El último movimiento de Strategy representa un cambio importante alejándose de su modelo de acumulación de Bitcoin en medio de condiciones bajistas. Las señales on-chain sugieren que BTC puede tener un mercado débil en 2026. Strategy ha pasado de simplemente emitir acciones y bonos convertibles para comprar BTC durante los últimos cinco años a crear un modelo que protege sus tenencias y negocio.

Durante el último año, las compras de Bitcoin de Strategy han estado disminuyendo mensualmente – de 134,000 BTC en noviembre de 2024 y 59,700 BTC en diciembre de 2024 a 31,500 BTC en julio de 2025 y 9,100 BTC el mes pasado. Hasta ahora este mes, la firma solo ha adquirido 135 BTC.

Sin embargo, el movimiento de la compañía tendrá un impacto significativo en el mercado de Bitcoin. La reducción de compras suavizará la demanda, mientras que la reserva en USD reducirá la probabilidad de ventas forzadas de BTC.

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