Paradigm señala volúmenes contabilizados por duplicado en los datos de trading de Polymarket

Los investigadores de Paradigm, liderados por Storm Slivkoff, han descubierto que las cifras de volumen de trading de Polymarket, no relacionadas con operaciones de lavado, han sido contadas dos veces en casi todos los paneles principales. Slivkoff, quien es socio de investigación en Paradigm, dijo que esto se debe a que los datos on-chain de Polymarket contienen eventos blockchain redundantes.

Slivkoff afirmó que un análisis de la estructura de mercado de Polymarket, sus smart contracts y datos de eventos reveló que el enfoque habitual de sumar los eventos OrderFilled de la plataforma es la razón principal detrás del doble conteo. Este enfoque cuenta dos veces el flujo de capital (en USD) y el número de contratos operados.  

Por ejemplo, Slivkoff descubrió que una simple venta de tokens SÍ/NO de $4.13 se registra como un volumen de $8.26 porque eventos OrderFilled separados representan el lado taker y el lado maker de la operación. El investigador enfatiza que el volumen en estos mercados de predicción debería medirse usando el lado taker o el lado maker, pero no ambos.

Slivkoff disecciona la anatomía de las operaciones de Polymarket

El socio de investigación de Paradigm comenzó describiendo los datos on-chain asociados con cada operación en la plataforma Polymarket. Señaló que todas las transacciones de la plataforma siguen una plantilla rígida, que incluye como máximo un grupo de órdenes coincidentes de Polymarket por transacción de Polygon. 

Slivkoff explicó además que cada conjunto de órdenes coincidentes tiene al menos un maker y precisamente un taker. También señaló que las transacciones de trading son enviadas por aproximadamente 50 EOAs afiliados con Polymarket, y que cada transacción en la plataforma sigue la misma secuencia de eventos.

Según Slivkoff, el error de contabilidad infla ambos tipos de métricas de volumen comúnmente utilizadas para el volumen de flujo de capital y el volumen nocional, así como el mercado de predicción. Señaló que los datos de la plataforma han sido confusos para los analistas de datos cripto que encuentran difícil desenredar las muchas capas interactivas usando un explorador de blockchain. 

Slivkoff dijo que esta dificultad surge porque las operaciones en la plataforma pueden ser simples intercambios o fusiones y divisiones, donde ambas partes intercambian posiciones opuestas por efectivo. También afirmó que los smart contracts presentan eventos redundantes para el seguimiento, que los exploradores de blockchain estándar a menudo no logran distinguir claramente.   

Paradigm construye un simulador para ilustrar el comportamiento del volumen de trading

Paradigm reveló que su equipo ha construido un simulador para ilustrar cómo se comportan diferentes métricas de trading bajo al menos ocho tipos de operaciones. El simulador calcula los cambios de balance de maker/taker, cambios en el interés abierto y varias métricas de volumen para cada tipo de operación. 

Slivkoff reveló además que el precio SÍ y el número de contratos operados son las únicas dos entradas requeridas para la simulación. También sugirió que los analistas de datos cripto pueden hacer copias de la hoja de cálculo y cambiar los parámetros para realizar sus propias simulaciones. 

Sin embargo, Slivkoff señaló que los analistas que usan este simulador deben tomar nota de algunas invariantes. Aclaró que para cada tipo de operación, el maker y el taker siempre toman posiciones opuestas. Uno es una resolución SÍ larga, y el otro es una resolución SÍ corta. 

Slivkoff también señaló que los deltas SÍ y NO del maker y taker siempre tienen valores absolutos similares. Sin embargo, agregó que esto es diferente de sus deltas USDC, que pueden tener valores absolutos diferentes.

El investigador también enfatizó que las operaciones de división siempre aumentan el interés abierto, mientras que las operaciones de fusión siempre disminuyen el interés abierto. Sin embargo, las operaciones de intercambio siempre dejan el interés abierto sin cambios. 

Slivkoff señaló que calcular tanto el volumen nocional como el volumen de flujo de capital para las operaciones de intercambio es sencillo. También observó que la suma OrderFilled de Polymarket presentaba un valor que es el doble de la cifra correcta para ambas métricas. Sin embargo, enfatizó que calcular estas métricas para operaciones de fusión y división es más complejo que para un intercambio convencional.

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