Acciones de Snowflake (SNOW): Caen un 1,52% a pesar de una sólida previsión de flujo de caja libre

TLDRs;

• Las acciones de Snowflake cayeron un 1,52% a pesar de reafirmar una sólida guía de flujo de caja libre que podría justificar una valoración significativamente más alta.
• Los resultados del tercer trimestre mostraron un sólido crecimiento de ingresos y un aumento del flujo de caja, aunque los márgenes FCF de todo el año podrían no alcanzar el objetivo del 25%.
• Los analistas siguen siendo bullish (alcistas), con objetivos de precio cercanos a $280-$300, calificando el retroceso del mercado de diciembre como una potencial oportunidad de compra.
• Las preocupaciones sobre los márgenes y la guía cautelosa presionaron las acciones, pero la demanda a largo plazo de IA y nube de datos sigue respaldando la trayectoria de crecimiento de Snowflake.

Las acciones de Snowflake (NYSE: SNOW) cayeron un 1,52% el lunes, extendiendo un retroceso del mercado de varios días que comenzó después de que la compañía reportara sus resultados fiscales del tercer trimestre el 3 de diciembre. La caída se produce a pesar de que Snowflake reafirmó una de sus métricas de rendimiento más observadas: su objetivo de margen de flujo de caja libre (FCF) ajustado para todo el año del 25%.

Los analistas dicen que ese objetivo por sí solo podría justificar una recalificación de precio de más del 20% desde los niveles actuales, pero el mercado muestra poca paciencia mientras persisten dudas sobre los márgenes, el gasto y el impacto de las nuevas inversiones en IA.

Snowflake Inc., SNOW

SNOW cotizó a $226,82, muy por debajo del pico de $265 alcanzado justo antes de los resultados. Mientras Snowflake publicó un crecimiento constante de ingresos, una rentabilidad creciente y un aumento en el FCF ajustado, la acción ha luchado por encontrar impulso mientras los inversores reaccionan a la guía cautelosa y una fuerte caída en los márgenes operativos esperados para el cuarto trimestre.

La fortaleza del FCF destaca el impulso

Los resultados del tercer trimestre de Snowflake subrayaron sus crecientes capacidades de generación de efectivo, un área en la que el sentimiento de los inversores a menudo depende para las empresas de software de alto crecimiento. La compañía entregó un crecimiento de ingresos del 29% interanual, mientras que el flujo de caja libre ajustado aumentó un 57%, alcanzando $833,5 millones durante los últimos 12 meses.

Ese rendimiento se tradujo en un margen FCF del 19%, fuerte, pero aún muy por debajo del objetivo anual del 25% de la dirección. Los analistas dicen que la brecha podría reducirse en el cuarto trimestre, un período en el que Snowflake históricamente registra su mayor rentabilidad debido a las grandes renovaciones de suscripciones. El año pasado, los márgenes FCF del cuarto trimestre alcanzaron el 43%, y un resultado similar podría elevar las cifras anuales de Snowflake hacia el objetivo de la dirección.

Aun así, según las estimaciones de consenso de ingresos del cuarto trimestre de $1,26 mil millones, los analistas estiman que la compañía podría terminar el año fiscal con un margen FCF de alrededor del 20%, no del 25%. Esa incertidumbre continúa presionando la confianza de los inversores.

Los analistas siguen viendo un importante potencial alcista

A pesar de la reciente caída de las acciones de Snowflake, el sentimiento de Wall Street sigue siendo firmemente optimista. La mayoría de los objetivos de precio de los analistas se concentran en el rango superior de $200, y varias instituciones importantes emitieron mejoras o reafirmaron sus perspectivas positivas durante diciembre.

Deutsche Bank elevó su objetivo a $275, mientras que Morgan Stanley aumentó su proyección a $299. Tanto Bank of America como Oppenheimer también mantuvieron sus posturas alcistas durante el mes. En conjunto, el consenso más amplio entre las firmas de investigación sitúa el valor justo de Snowflake en el rango de $283 a $285.

Muchos analistas ven el retroceso del mercado de diciembre no como una señal de alarma, sino como un punto de entrada favorable. Los analistas de MarketBeat, en particular, argumentan que Snowflake está bien posicionado para beneficiarse del cambio acelerado hacia la infraestructura de datos impulsada por IA, una megatendencia empresarial que se espera gane aún más impulso hasta 2026.

Señalan la alta retención de clientes de Snowflake, las sólidas obligaciones de rendimiento restantes y la continua expansión de su base de grandes clientes como elementos reforzadores de una narrativa de crecimiento a largo plazo que parece intacta y se está fortaleciendo.

La guía genera cautela entre los inversores

Snowflake superó las expectativas en ingresos y ganancias, pero su pronóstico de ingresos en línea y una sorprendente caída en los márgenes operativos esperados eclipsaron los resultados positivos. La dirección proyectó un margen operativo del 7% para el cuarto trimestre, por debajo del 9% entregado en el tercer trimestre. Esa caída, atribuida en parte al aumento de las inversiones relacionadas con la IA, desencadenó preocupaciones sobre la rentabilidad a corto plazo.

Aun así, el liderazgo se opuso a la reacción negativa. El CEO Sridhar Ramaswamy dijo a los analistas que la compañía ve un amplio margen para mejorar la eficiencia operativa mientras expande el negocio a escala. La compañía insiste en que las nuevas inversiones no están erosionando el potencial de margen a largo plazo, sino que están impulsando nuevas oportunidades de crecimiento de productos y de IA.

Los inversores debaten el camino por delante

El debate ahora se centra en si Snowflake puede alcanzar sus ambiciosos objetivos de FCF y si la compresión de márgenes a corto plazo es un bache temporal o una señal de presiones de costos más profundas.

Mientras que los analistas esperan abrumadoramente que Snowflake supere el rendimiento en 2026, los mercados parecen no estar convencidos por ahora. Snowflake sigue siendo uno de los principales actores en 2025, con un aumento de más del 50% en lo que va del año incluso después de la última caída.

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