Perspectivas de política de la Fed para 2026, riesgo de liquidación de $2b impulsan la volatilidad de Bitcoin

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 10 de diciembre se centró en las directrices del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para la trayectoria política de 2026, con importantes bancos divergiendo en las proyecciones para la trayectoria de flexibilización del próximo año, según el análisis de mercado de The Coin Republic.

Los mercados ya habían descontado el ampliamente esperado recorte de tasas a corto plazo, trasladando el enfoque al Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal y a la conferencia de prensa de Powell sobre la política de 2026, según indicó el informe.

El gráfico de puntos de septiembre había señalado solo un recorte adicional para el próximo año, y los analistas esperaban que las directrices actualizadas se desplazaran hacia territorio neutral o hawkish, anunciando una pausa prolongada hasta principios de 2026 antes de reanudar los recortes.

Los principales bancos se dividieron en sus pronósticos para 2026 en los días previos a la reunión, según el análisis. Algunas instituciones proyectaron recortes adicionales en la primera mitad del año, mientras que otras anticiparon una pausa durante el primer trimestre con una flexibilización posterior vinculada a cambios de liderazgo. Un pronóstico hawkish atípico no previó recortes durante un período prolongado.

La divergencia en los pronósticos institucionales destacó el riesgo de revalorización, con informes que muestran a los inversores cambiando su enfoque hacia si la Fed señalaría solo una limitada trayectoria de flexibilización para 2026. Las proyecciones actualizadas que implican un par de recortes el próximo año, seguidos de una trayectoria más plana, representaron el tipo de orientación hawkish-neutral que podría presionar a los activos de riesgo, según indicó el informe.

El mandato de Powell expira a mediados de 2026, añadiendo incertidumbre en torno a las directrices futuras y haciendo que las proyecciones a largo plazo sean inusualmente especulativas, según el análisis. El riesgo de comunicación también se intensificó en torno al cronograma de 2026, ya que las disidencias probablemente serían más comunes el próximo año, aumentando las probabilidades de que el gráfico de puntos y los comentarios de la conferencia de prensa fueran el evento que movería el mercado en lugar de la tasa de política en sí.

Bitcoin (BTC) tiende a reaccionar bruscamente a los cambios en las directrices de la Reserva Federal más que a los recortes de tasas que los mercados ya han descontado, señalaron los analistas. Se esperaba que Powell enfatizara que una mayor flexibilización requeriría una inflación más fría o un mercado laboral más débil—condiciones que siguen siendo demasiado firmes para justificar recortes agresivos en 2026.

Los datos de estructura de mercado también mostraron dos importantes zonas de liquidación de posiciones cortas justo por encima de los precios actuales de BTC. Si Bitcoin sube a esos niveles, grandes grupos de posiciones cortas apalancadas podrían verse obligados a recomprar posiciones, potencialmente amplificando la volatilidad. Aunque la exposición nocional en estas zonas parece considerable, la compra forzada real variaría dependiendo de la profundidad del libro de órdenes y podría ser parcialmente compensada por nuevas posiciones cortas o vendedores que toman ganancias.

Si BTC rompe limpiamente el primer grupo, el impulso por sí solo podría llevarlo al segundo. Penetrar en el grupo más grande podría desencadenar un apretón lo suficientemente fuerte como para empujar brevemente los precios hacia niveles psicológicos importantes antes de enfriarse.

Los analistas enfatizaron que la escala de cualquier movimiento depende de las condiciones de liquidez en tiempo real—cuán gruesos son los libros de órdenes, si los ETFs y los escritorios de spot son compradores o vendedores netos, con qué rapidez se ajustan las tasas de financiamiento, y si los grandes vendedores defienden números redondos. Históricamente, romper a través de un bolsillo de liquidación considerable ha añadido unos pocos puntos porcentuales adicionales de sobrepasamiento al alza durante movimientos rápidos del mercado.

La acción del precio de Bitcoin después de la reunión del FOMC refleja la interacción entre las directrices de Powell para 2026 y la estructura de las posiciones apalancadas. Un comentario dovish que sugiera más recortes el próximo año podría desencadenar un movimiento inicial a través de la zona de liquidación inferior, iniciando una cascada.

Una orientación hawkish que proyecte una pausa prolongada podría presionar los precios a la baja, alejándolos de las zonas de activación de liquidación y potencialmente activando grupos de liquidación de posiciones largas por debajo de los niveles actuales, según indicó el informe.