El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en la Reserva Federal el 10 de diciembre de 2025 en Washington, DC.
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La Reserva Federal aprobó el miércoles un muy anticipado recorte de un cuarto de punto porcentual en las tasas de interés en una reunión llena de intriga y sorpresas. Aquí hay un vistazo a cinco conclusiones principales:
- El recorte restrictivo es real — más o menos. Wall Street había anticipado que la Fed entregaría una fuerte dosis de precaución junto con el recorte, con una advertencia de que el listón estaba alto para flexibilizaciones adicionales. Los mercados, sin embargo, no parecieron importarles: las acciones registraron ganancias sólidas en el día mientras los rendimientos del Tesoro cayeron.
- Aunque un voto de 9-3 podría sugerir un amplio apoyo para la medida, el Comité Federal de Mercado Abierto es diferente. Tres disidencias son muchas, de hecho, las más desde septiembre de 2019. Y uno de los votos "no" vino de una fuente inesperada: el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee. El gobernador Stephen Miran quería un recorte de medio punto, mientras que Goolsbee y el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, favorecieron mantener la estabilidad. Un total de seis de los 19 participantes en la reunión dijeron que no habrían votado por el recorte, dando voz a "disidencias suaves" que piensan que la flexibilización ha ido lo suficientemente lejos.
- Los puntos se mantuvieron. En resumen, el "gráfico de puntos" de las opiniones individuales de los funcionarios sobre las tasas cambió poco para los próximos años, con la mediana indicando solo un recorte en 2026 y otro en 2027 antes de que la tasa de fondos federales se estabilice alrededor de un neutral 3%. Los mercados en gran medida tomaron al comité por su palabra, aunque los precios de futuros al final del día señalaron una probabilidad no despreciable del 38% de dos recortes el próximo año.
- La compra de bonos está de vuelta. Bueno, no realmente bonos, sino letras, que la Fed comenzará a comprar nuevamente a partir del viernes. Con los mercados de financiación a un día sintiendo presión, el banco central dijo que comprará $40 mil millones en letras a corto plazo como parte de un programa mensual destinado a estabilizar los mercados y mantener la tasa de fondos federales dentro de su rango de un cuarto de punto. Los niveles de compra cambiarán, pero algunos participantes del mercado vieron el anuncio como una flexibilización sigilosa que es positiva para los activos de riesgo.
- El presidente Jerome Powell se mostró mayormente optimista sobre el crecimiento, al igual que el comité. "Tenemos una economía extraordinaria", dijo Powell, a quien le quedan solo tres reuniones como presidente. Los funcionarios del FOMC también elevaron su visión, aumentando la perspectiva de crecimiento del producto interno bruto para 2026 en medio punto porcentual hasta el 2,3%.
Lo que están diciendo
"Dada la falta de consenso en el Comité mostrada hoy, junto con la lenta publicación de datos económicos tradicionales, y la llegada de un nuevo presidente de la Fed a principios de 2026, creemos que es probable que la Fed permanezca en espera por un tiempo. Aún así, la continua debilidad en algunos de los indicadores laborales ciertamente puede traer otro recorte de 25 puntos básicos a la mezcla para enero." — Rick Rieder, jefe de renta fija en BlackRock y un finalista reportado para suceder a Powell
"La orientación de la Fed probablemente nos dice menos de lo habitual sobre las perspectivas de las tasas de interés, por dos grandes razones. Primero, saben menos de lo habitual sobre el estado actual de la economía porque el cierre retrasó la publicación de estadísticas económicas. Segundo, la orientación de la Fed no tiene en cuenta cómo cambiará su enfoque después de que termine el mandato del presidente Powell en mayo. En 2026, la Fed parece más propensa a recortar las tasas más de lo señalado en el gráfico de puntos de diciembre que menos." — Bill Adams, economista jefe, Comerica Bank
"La Fed elevó sus expectativas de crecimiento para el próximo año que, junto con el aumento de efectivo a los hogares estadounidenses a través del cambio en la política fiscal, creará dudas sobre el camino de la política monetaria. Esta dinámica en nuestra estimación eleva sustancialmente el listón para cualquier posible recorte de tasas en la próxima reunión de la Fed en enero." — Joseph Brusuelas, economista jefe, RSM
Fuente: https://www.cnbc.com/2025/12/10/here-are-the-five-big-takeaways-from-wednesdays-fed-rate-decision.html
