Michael Burry hace sonar la alarma mientras la Reserva Federal de EE. UU. planea una compra de letras del Tesoro por $40B

Michael Burry, un inversor conocido por "The Big Short" por predecir el colapso inmobiliario de 2008, ha advertido contra los planes del Banco de la Reserva Federal (FRB) de EE.UU. para comprar $40 mil millones en letras del Tesoro (T-bills). Según él, la iniciativa tiene menos que ver con la estabilidad y más con un sistema financiero que se ha vuelto dependiente del apoyo de la Fed.

Michael Burry publicó en X y afirmó que el plan de la Fed para comenzar "compras de gestión de reservas" (RMPs) señala una creciente fragilidad en el sistema bancario de EE.UU. 

Señaló que el sistema bancario de EE.UU. es frágil, con reservas que crecieron de $45 mil millones en 2007 a más de $3 billones hoy. Dijo que esta dependencia es un signo de debilidad, no de fortaleza, y podría llevar a una expansión permanente del balance o a la nacionalización completa del mercado de deuda estadounidense de $40 billones.

Michael Burry dice que los RMPs son un intento oculto de estabilizar el sector bancario

El presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció que el Sistema de la Reserva Federal (FRS) de EE.UU. comprará letras del Tesoro por valor de $40 mil millones al mes para ayudar a gestionar los niveles de liquidez del mercado, asegurando que el banco central mantenga un control firme sobre su sistema objetivo de tasas de interés.

Michael, por otro lado, cuestionó el momento, señalando que el Tesoro ha estado vendiendo más letras a corto plazo para evitar que los rendimientos a 10 años suban. Dijo que la decisión de la Fed de comprar esas mismas letras parecía "terriblemente conveniente".

Según él, el plan es esencialmente un intento oculto de estabilizar un sector bancario que todavía lucha con las secuelas de la mini-crisis bancaria de hace dos años. Reveló que las reservas bancarias eran de solo $2.2 billones antes de la crisis, en comparación con más de $3 billones hoy.

"Si el sistema bancario de EE.UU. no puede funcionar sin $3+ billones en reservas/soporte vital de la Fed, eso no es un signo de fortaleza sino un signo de fragilidad," añadió Burry.

Según él, esta dinámica ayuda a explicar la fortaleza del mercado de valores. 

"Parece que después de cada crisis, ahora la Fed necesita expandir su balance permanentemente o garantizar una crisis de financiación bancaria. No es de extrañar que las acciones estén funcionando bien," escribió.

La Fed terminó formalmente el endurecimiento cuantitativo a principios de este mes, habiendo eliminado aproximadamente $2.4 billones en activos desde 2022. El movimiento se produce cuando los mercados de financiación, particularmente el mercado repo de $12 billones, muestran una volatilidad creciente. 

Las tasas repo a corto plazo han superado repetidamente el rango objetivo de la Fed, generando preocupaciones de liquidez. Burry lo ve como evidencia adicional de la debilidad subyacente del sistema financiero.

Burry sugiere a los inversores mantenerse alejados de las acciones bancarias

Burry destacó un cambio en el Tesoro de EE.UU. hacia la venta de más letras a corto plazo y el enfoque de la Fed de EE.UU. en comprarlas. Esta estrategia ayuda a evitar que suban los rendimientos del tesoro a 10 años. Como se esperaba, el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 meses (US2M) ha aumentado, y el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años ha disminuido después de la reunión del FOMC.

Burry también sugiere que los inversores se mantengan alejados de las acciones bancarias. Burry reveló que prefiere mantener efectivo en Fondos del Mercado Monetario del Tesoro para cantidades superiores al límite FDIC de $250,000. Al mismo tiempo, un gráfico de puntos de Bloomberg indica que la Fed anticipa recortes graduales de tasas a aproximadamente 3% para 2026. 

Mientras tanto, el tercer recorte consecutivo de tasas de interés de la Fed impulsó el sentimiento del mercado el miércoles, generando fuertes ganancias en varias acciones de alta beta vinculadas a energía limpia, minería de criptomonedas y tecnología espacial. El Dow Jones subió 1.05%, el S&P 500 añadió 0.67% y el Nasdaq 100 avanzó 0.42%.

Sin embargo, el precio de Bitcoin cayó más del 2% en las últimas 24 horas antes del vencimiento de las opciones de Bitcoin. Según informes, los mineros de BTC están vendiendo, con Marathon Digital (MARA) descargando 275 BTC por valor de $25.31 millones. La moneda actualmente está cotizando a $90,369.

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