Las entradas de stablecoin a los exchanges han caído desde los máximos de agosto, señalando un debilitamiento de la liquidez fresca para Bitcoin

Bitcoin está luchando por lograr una recuperación sostenida mientras dos fuentes críticas de liquidez del mercado, las entradas de stablecoin a los intercambios y las compras de tesorería corporativa, muestran signos de agotamiento.

El activo digital cayó nuevamente al rango de $88,000 hoy temprano después de no poder sostenerse por encima de los modestos niveles que logró recuperar en $90,000. Antes de eso, había alcanzado un nuevo máximo histórico de más de $126,000 en octubre.

¿Por qué está luchando Bitcoin?

Los datos de CryptoQuant revelan que las entradas de stablecoins ERC-20 a los intercambios han caído de $158 mil millones en agosto a alrededor de $76 mil millones actualmente.

El promedio de 90 días también ha disminuido de $130 mil millones a $118 mil millones, mostrando que el capital fresco no está entrando al mercado como lo hacía hace unos meses.

El analista de CryptoQuant, Darkfrost, afirmó: "la tendencia sigue siendo a la baja, y los ligeros rebotes que estamos viendo resultan principalmente de una reducción de la presión de venta en lugar de un renovado interés de compra".

Los stablecoins, que sirven como la principal rampa de entrada para la liquidez institucional y minorista en los mercados cripto, son ampliamente vistos como un indicador del interés de compra.

El dinero corporativo se ralentiza para Bitcoin

La tendencia de acumulación de tesorería corporativa que definió gran parte de 2025 se ha ralentizado drásticamente.

Mientras que 117 nuevas empresas agregaron Bitcoin a sus balances este año, solo nueve firmas se unieron a las filas en el cuarto trimestre hasta la fecha, por debajo de las 53 en el tercer trimestre y 39 en el segundo.

La mayoría de estos holders de tesorería mantienen posiciones relativamente modestas, con 147 empresas que poseen menos de 500 Bitcoins.

Strategy continúa dominando el espacio, habiendo adquirido más BTC recientemente. Saylor realizó una compra destacada de 10,624 Bitcoins por $962.7 millones entre el 1 y el 7 de diciembre, llevando sus tenencias totales a 660,624 Bitcoins.

La empresa de tesorería ha agregado $21.48 mil millones en BTC este año y está a solo $500 millones de igualar su total de $21.97 mil millones durante todo 2024.

Sin embargo, la reciente debilidad del mercado llevó a Strategy a establecer una reserva de efectivo de $1.44 mil millones para cubrir las obligaciones de dividendos, un movimiento defensivo que destaca la creciente precaución en el sector.

Bitmine ocupa el segundo lugar entre las empresas de tesorería que han estado adquiriendo BTC, aunque sus números son eclipsados por las compras recientes de Strategy.

En noviembre, adquirió $892 millones en BTC, y hasta ahora este mes, ha gastado $296 millones en BTC según CryptoQuant.

Otros grandes tenedores corporativos se han retirado notablemente. Metaplanet de Japón, que tenía 30,823 Bitcoins en septiembre, no ha añadido a su posición en más de dos meses.

Evernorth ha desaparecido del mapa en las últimas seis semanas después de gastar $950 millones en BTC este año.

Estructura del mercado bajo presión

Sumando a la incertidumbre, Strategy enfrenta un desafío potencial por la propuesta de MSCI de excluir a las empresas de tesorería de activos digitales de sus índices, un movimiento que podría forzar a los inversores institucionales a deshacer posiciones y reducir el atractivo de la acción como proxy de Bitcoin.

A pesar de los vientos en contra a corto plazo, algunos analistas siguen siendo constructivos sobre las perspectivas de Bitcoin. CryptoQuant publicó que "BTC podría subir hacia los $99K, la banda inferior del Precio Realizado del Trader, una resistencia clave. Por encima de eso, los próximos obstáculos se sitúan en $102K y $112K".

Según Darkfrost y otros observadores del mercado, debe regresar más liquidez al mercado para que Bitcoin reinicie otra tendencia alcista.

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