La CFTC elimina la regla obsoleta de entrega de criptomonedas, proporciona más flexibilidad a los exchanges

TLDR

• La decisión de la CFTC elimina la regla de 2020 sobre la entrega de criptomonedas en transacciones de materias primas.
• Los exchanges ahora pueden ofrecer operaciones de margen con menos restricciones sobre la entrega real.
• La retirada de la guía se produce después de recibir comentarios del grupo de trabajo cripto del presidente.
• La incertidumbre persiste ya que la CFTC no ha reemplazado la antigua guía con nuevas definiciones.

La CFTC ha retirado su guía de 2020 sobre la "entrega real" de criptomonedas en transacciones de materias primas, una medida que proporciona mayor flexibilidad para los exchanges de criptomonedas. Este cambio, anunciado el 12 de diciembre de 2025, elimina las restricciones sobre operaciones de margen y apalancamiento, ofreciendo a los exchanges más libertad para innovar. Sin embargo, la retirada deja incertidumbre ya que la CFTC aún no ha proporcionado una nueva definición o guía de reemplazo para la entrega de criptomonedas.

La CFTC retira la guía de 'Entrega Real' de criptomonedas, ofreciendo flexibilidad a los exchanges

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (CFTC) ha retirado oficialmente su guía sobre la "entrega real" de criptomonedas en transacciones de materias primas. Esta medida, anunciada el 12 de diciembre de 2025, se considera un paso hacia una mayor flexibilidad para los exchanges de criptomonedas, particularmente en lo que respecta a operaciones de margen y apalancamiento.

La guía, que se finalizó originalmente en marzo de 2020, definía cuándo tendría lugar una "entrega real" de criptomonedas en dichas transacciones. Sin embargo, la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, declaró que esta guía se había quedado obsoleta debido a la rápida evolución de la industria cripto.

La decisión de la CFTC de eliminar la guía se alinea con el objetivo de la administración actual de reducir las cargas regulatorias innecesarias sobre tecnologías emergentes como las criptomonedas. Pham enfatizó que eliminar estas regulaciones excesivamente complejas fomentaría la innovación en el espacio cripto, que está experimentando un rápido crecimiento y transformación.

Eliminación de restricciones en operaciones de margen

Una de las principales consecuencias de la medida de la CFTC es la mayor flexibilidad que ofrece a los exchanges, particularmente en lo que respecta a operaciones de margen. Anteriormente, los exchanges enfrentaban limitaciones al ofrecer operaciones de margen o apalancadas a menos que pudieran garantizar la "entrega real" de criptomonedas dentro de 28 días. Esta disposición era vista como restrictiva por muchos expertos de la industria, ya que limitaba la capacidad de los exchanges para ofrecer productos financieros competitivos.

Katherine Kirkpatrick Bos, Consejera General en StarkWare, elogió la decisión, afirmando que facilitaría a los exchanges ofrecer estos productos sin estar atados a la regla de entrega de 28 días. Sin embargo, advirtió que esto es solo una guía y no una ley, lo que significa que podrían ocurrir cambios futuros dependiendo de los cambios en el liderazgo o las prioridades regulatorias.

Cambio en el panorama regulatorio

La decisión de la CFTC refleja una tendencia más amplia hacia un entorno regulatorio más favorable a las criptomonedas bajo el liderazgo de Pham. La CFTC ha realizado varios movimientos en los últimos meses para aclarar su postura sobre los activos virtuales y cómo se tratan bajo las leyes de materias primas. Al retirar la guía sobre la entrega de criptomonedas, la CFTC está permitiendo que la industria cripto se adapte a las nuevas realidades del mercado sin verse obstaculizada por reglas obsoletas.

Garry Krugljakow, jefe de estrategia de Bitcoin en aifinyo AG, expresó optimismo sobre el cambio regulatorio. Señaló que es probable que la medida forme parte de una estrategia más amplia para crear un marco regulatorio más eficiente y escalable para el mercado cripto. Argumentó que el concepto de "entrega real" ya no tenía sentido en un mundo donde los activos digitales pueden ser custodiados de forma segura, utilizados como colateral y empleados para transacciones de crédito.

Incertidumbre sobre definiciones futuras

Si bien la retirada de la guía proporciona más flexibilidad, también introduce incertidumbre sobre el futuro entorno regulatorio. Todd Phillips, miembro del Instituto Roosevelt, señaló que sin definiciones claras de la CFTC sobre lo que constituye una "entrega real", habrá confusión tanto para los exchanges como para los reguladores. La ausencia de un marco claro podría llevar a inconsistencias en cómo diferentes exchanges abordan el cumplimiento de las reglas de la CFTC, lo que podría crear confusión para los participantes del mercado.

Como la CFTC no ha reemplazado la guía retirada con nuevas regulaciones, sigue sin estar claro qué criterios deberán cumplir los exchanges para registrarse con la agencia o para cumplir con las leyes de materias primas. La falta de claridad podría afectar a los exchanges, particularmente a aquellos que no tienen certeza sobre las expectativas de la CFTC para la entrega de criptomonedas en las transacciones.

Mientras tanto, la industria debe navegar por esta incertidumbre, que podría persistir hasta que la CFTC publique nuevas reglas o directrices. Sin embargo, muchos creen que la medida es indicativa de un cambio hacia un entorno regulatorio más flexible y adaptable que podría apoyar el crecimiento del mercado cripto.

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