El año pasado, Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy (MSTR), se situó entre las figuras más influyentes en el ecosistema de bitcoin. Las acciones de su empresa se quintuplicaron, incluso cuando los ETF de bitcoin estadounidenses entraron al mercado.

Este artículo es parte de la lista de los Más Influyentes de 2025 de CoinDesk.

La historia en 2025, sin embargo, ha sido notablemente diferente. MSTR ha luchado por replicar las ganancias extraordinarias del año anterior, con acciones ahora negativas en lo que va del año. Este bajo rendimiento refleja una mezcla de presiones internas y externas, incluida la compresión de la volatilidad de bitcoin y la introducción de opciones en ETF spot estadounidenses, que han dado a los inversores rutas de exposición alternativas. Estos factores han llevado a una contracción significativa en el múltiplo de MSTR respecto al valor neto de activos (mNAV).

En respuesta, Strategy lanzó cuatro productos preferentes perpetuos en 2025—STRK, STRF, STRD y STRC—recaudando $4.6 mil millones en ingresos brutos de OPIs. Tres de estos ya han entregado fuertes rendimientos de dos dígitos, proporcionando un mecanismo no dilutivo para que MSTR expanda sus tenencias de bitcoin. La empresa también ha extendido su programa de acciones preferentes internacionalmente en Europa, con una acción preferente denominada en euros, Stream.