Ethereum – Algunas razones por las que $2,796 es el nivel decisivo de ETH

A pesar de que el mercado se vuelve favorable al riesgo, todavía no hay un flujo rotacional claro.

Históricamente, esta configuración mantiene el capital concentrado en Bitcoin [BTC], limitando el seguimiento hacia activos alternativos. Aunque este ciclo no se ve muy diferente en la superficie, una métrica clave podría estar indicando lo contrario en este momento.

En los gráficos diarios, la dominancia de Ethereum [ETH] se ha mantenido bien. Después de la caída de finales de noviembre al 11,5%, cuatro máximos más bajos configuraron un rebote hacia el 13%, alineándose con ETH moviéndose de forma lateral dentro del área de $3k-$3.5k.

En resumen, la consolidación de ETH alrededor del soporte podría no ser aleatoria. 

En cambio, como reveló el gráfico anterior, las ballenas de Ethereum han estado defendiendo su base de costos de $2.796, representando el precio realizado para los holders de largo plazo (LTHs) con el precio rebotando en ese nivel tres veces.

Junto con una estructura similar en la dominancia de Ethereum, está claro que el movimiento lateral de ETH alrededor de $3k ha sido respaldado por ballenas. La verdadera pregunta ahora es si el ROI de ETH realmente respalda estas posiciones o comienza a aumentar el riesgo de capitulación.

Las ballenas de Ethereum mantienen la línea sin viento macro a favor

Sin un catalizador macro, los alcistas podrían estar apoyándose en la convicción.

Notablemente, las ballenas de Ethereum ilustraron esto perfectamente. Desde el 21 de noviembre, han acumulado 4,8 millones de ETH, equivalente al 4% del suministro circulante, mientras aumentaban sus holdings de 22,4 millones a 27,2 millones.

Por lo tanto, no es sorprendente que la dominancia de Ethereum y el precio realizado de las ballenas se alineen con este período, respaldando el soporte de ballenas de ETH. En consecuencia, su base de costos de $2.796 se ha convertido ahora en un nivel clave a observar.

Al precio actual, estas ballenas están sentadas sobre aproximadamente $4.800 millones en ganancias.

Naturalmente, la métrica clave a observar ahora es el ratio de apalancamiento estimado (ELR) de Ethereum, que alcanzó un máximo de seis meses de 2,964. En pocas palabras, por cada $1 de ETH mantenido sin apalancamiento, hay aproximadamente $2,96 de exposición prestada.

Por lo tanto, con el apalancamiento en aumento, sin catalizador macro, flujos rotacionales débiles y volatilidad aún alta, el riesgo de que las ballenas se retiren permanece elevado. Esto deja a Ethereum vulnerable a otra cascada de liquidaciones.

Reflexiones Finales

• Las ballenas de Ethereum están defendiendo su base de costos de $2.796, manteniéndose firmes a través del mercado lateral y sentadas sobre aproximadamente $4.800 millones en ganancias no realizadas.
• El aumento del apalancamiento (ELR en 2,964), combinado con flujos rotacionales débiles, mantiene a ETH en riesgo de una cascada de desapalancamiento.