Inflación núcleo en 3% mensual y actividad estancada, el cierre de un año no apto para cardíacos.

La inflación volvió a moverse al alza en el cierre de 2025. El Índice de precios al consumidor (IPC) subió 2,8% en diciembre, según el Indec.

El dato quedó por encima de noviembre (2,5%) y ratificó un patrón que la revista viene señalando: cuando el mes siguiente supera al anterior, la inflación deja de comportarse como una baja sostenida y vuelve a presionar sobre expectativas y contratos.

En el acumulado del año, el IPC sumó 31,5%.

Un cierre de año con la curva mensual en ascenso

Diciembre no fue un hecho aislado dentro del segundo semestre. Tras el piso de mayo (1,5%), la tasa mensual se fue ubicando en niveles más altos hacia fin de año.

Esa dinámica importa porque la discusión de corto plazo se define, sobre todo, por el ritmo mensual: es el dato que condiciona negociaciones salariales, ajustes de precios y decisiones de consumo.

Con diciembre por encima de noviembre, el año terminó sin una señal clara de estabilización en la secuencia más reciente.

Qué componentes empujaron el índice

Por categorías, los precios Regulados lideraron la suba de diciembre con 3,3%. El IPC núcleo —que excluye estacionales y regulados y suele leerse como tendencia de fondo— avanzó 3,0%. Los Estacionales subieron 0,6%.

Por divisiones, Transporte fue el rubro con mayor aumento (4,0%), seguido por Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,4%).

En paralelo, Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la división con mayor incidencia en la suba mensual a nivel regional, un dato clave por su impacto directo sobre los hogares.

El lugar de Argentina en el ranking internacional

Más allá del registro anual local, el encuadre internacional no cambió: Argentina continúa dentro del grupo de diez economías con mayor inflación.

En América Latina, el país se mantiene como el de mayor inflación, con una excepción: Venezuela.

Ese contexto es el que explica por qué la comparación regional se volvió un punto fijo en la cobertura: mientras buena parte de la región opera con inflaciones de un dígito anual, Argentina sigue en un escalón distinto.

Lo que deja diciembre

El cierre de 2025 dejó tres señales que ordenan la lectura: Argentina sigue entre las diez inflaciones más altas del mundo, continúa como la más elevada de América Latina (solo por debajo de Venezuela) y sumó un nuevo mes con inflación superior al anterior.

La combinación de un núcleo en 3,0% y regulados por encima del promedio refuerza la idea de que el proceso desinflacionario no avanza en línea recta y que la atención seguirá puesta en el dato mensual.

Actividad estancada, inflación en alza

El dato de diciembre también se lee a la luz del nivel de actividad. Mientras el IPC subió y encadenó otro mes por encima del anterior, los indicadores de producción mostraron señales de debilidad: en noviembre de 2025, el índice de producción industrial manufacturero (IPI) cayó 8,7% interanual, de acuerdo al Indec.  En paralelo, el EMAE —proxy mensual de actividad— registró en octubre una baja desestacionalizada de 0,4% respecto de septiembre, un comportamiento compatible con una economía que se ameseta tras el rebote de comienzos de año. 

Un giro en la interanual: vuelve a subir

Después de varios meses de descenso, la inflación interanual dejó una señal distinta: pasó de 31,4% en noviembre a 31,5% en diciembre.  Ese movimiento acompañó la aceleración del dato mensual, que subió de 2,5% a 2,8%.

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