Kraken Prevé Cambio del Mercado Cripto en 2026: De la Exageración al Enfoque en la Estructura

TLDR

• Los ETF de Bitcoin al contado trajeron $44B en 2025, pero las ganancias del mercado quedaron rezagadas respecto a los flujos de entrada.
• La liquidez de Stablecoin alcanzó máximos históricos al entrar en 2026.
• Bitcoin cayó un 6% en 2025 mientras que el oro subió un 65%, según ARK Invest.
• Los flujos de entrada de ETF se ralentizaron en 2025, debilitando el impulso institucional.

El economista global de Kraken, Thomas Perfumo, afirmó que 2026 marcará un cambio en el funcionamiento de los mercados de criptomonedas. Dijo que el mercado estará más determinado por su estructura que por la especulación, especialmente con la creciente participación institucional a través de los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU.

Según Perfumo, casi $44 mil millones en demanda neta al contado fluyeron hacia los ETF de Bitcoin durante 2025. Sin embargo, esto no impulsó los precios de Bitcoin tan alto como se esperaba. Los poseedores a largo plazo estaban suministrando Bitcoin, lo que limitó el alza que se ve a menudo en ciclos anteriores. "El resultado es un mercado que absorbe enormes flujos de entrada sin el alza reflexiva vista en ciclos anteriores", dijo Perfumo.

Agregó que Bitcoin continúa reflejando el sentimiento de riesgo global, pero las formas en que los inversores acceden e influyen en el mercado han cambiado. Los flujos de ETF y las empresas de tesorería de activos digitales ahora desempeñan roles más importantes en la configuración del precio y la liquidez.

Las fuerzas macroeconómicas siguen siendo centrales para el movimiento del mercado cripto

Las condiciones macroeconómicas como la inflación persistente, los cambios de política más lentos y las expectativas de crecimiento limitadas son ahora influencias clave en las criptomonedas. Perfumo advirtió que aunque los mercados pueden parecer tranquilos, una liquidez más ajustada podría traer volatilidad.

Cathie Wood de ARK Invest hizo una observación similar. Ella señaló que la baja correlación de Bitcoin con otras clases de activos respalda su papel como herramienta de diversificación. En 2025, el oro aumentó un 65% mientras que Bitcoin cayó un 6%. Esto mostró que las condiciones macroeconómicas redirigieron el capital hacia activos tradicionales, a pesar del suministro fijo de Bitcoin.

Wood dijo: "Bitcoin debería ser una buena fuente de diversificación para los asignadores de activos que buscan mayores rendimientos por unidad de riesgo".

El crecimiento de Stablecoin y la regulación remodelan la liquidez

El informe de Kraken también mencionó el creciente papel de las stablecoins en proporcionar liquidez al mercado. El uso de Stablecoin alcanzó nuevos máximos, ofreciendo transacciones en cadena más eficientes. Al mismo tiempo, los esfuerzos regulatorios en EE.UU. pueden cambiar la forma en que se forma la liquidez en los mercados de criptomonedas.

Legislaciones como la Ley GENIUS y reformas de mercado más amplias pueden dar más estructura a los mercados de activos digitales. Perfumo afirmó que estos movimientos regulatorios podrían decidir dónde se desarrolla la futura innovación en el espacio cripto.

Mientras tanto, los flujos de entrada de ETF se ralentizaron en 2025 en comparación con el año anterior. Las empresas de tesorería que emiten acciones enfrentaron desafíos a medida que las primas del mercado se redujeron, lo que redujo su influencia para impulsar los precios de Bitcoin al alza.

La tokenización y los tokens DeFi pueden impulsar la próxima fase

Kraken y analistas de Standard Chartered señalaron la tokenización y las finanzas descentralizadas (DeFi) como posibles impulsores de nueva liquidez en 2026. Dijeron que este cambio probablemente moverá la atención de los ciclos de expectación hacia el desarrollo de infraestructura práctica en el sector cripto.

Esto podría cambiar la forma en que los inversores valoran los activos digitales, especialmente en un momento en que el rendimiento de precios no siempre sigue a los flujos de entrada. La próxima fase de las criptomonedas, según estas opiniones, puede no seguir patrones antiguos.

Ruslan Lienkha, jefe de mercados de YouHodler, comentó que Bitcoin parece infravalorado en comparación con las acciones estadounidenses. Dijo que el mercado podría probar el nivel de $90,000 nuevamente o avanzar hacia $100,000, que sigue siendo un punto de resistencia fuerte.

La publicación Kraken ve un cambio en el mercado cripto de 2026 de la expectación al enfoque estructural apareció primero en CoinCentral.