1. Introducción
Bitcoin experimentó un retroceso durante el fin de semana mientras el impulso de aversión al riesgo resurgió en medio de crecientes tensiones geopolíticas y datos europeos y chinos más débiles de lo esperado. El retroceso se produjo después de un intento fallido de recuperar el nivel de $98,000, lo que llevó a los traders a reevaluar el equilibrio entre el apalancamiento especulativo y la cobertura, ya que los ETF enfrentaron nuevas salidas y los refugios seguros tradicionales se fortalecieron. El retroceso del mercado subrayó cómo la dinámica macro continúa moldeando la demanda de cripto, incluso cuando Bitcoin se operó en los $90,000 superiores durante períodos.

2. Puntos Clave

• La prima de futuros de BTC se mantuvo cerca del 5%, lo que sugiere que la demanda de apalancamiento siguió siendo resistente después del intento fallido de ruptura de $98,000.
• Los ETF de Bitcoin registraron salidas de $395 millones mientras el oro alcanzaba nuevos récords, debilitando el atractivo de cobertura y empujando a los traders a fijar el precio del riesgo a la baja.
• Bitcoin corrigió aproximadamente un 3.4% durante el fin de semana mientras los inversores reducían el riesgo en medio de tensiones geopolíticas y datos que mostraban un crecimiento más lento en China.
• El sesgo delta de opciones de BTC saltó al 8%, lo que indica que las opciones de venta están operando con una prima y señalando un sentimiento cauteloso entre los grandes tenedores.

Tickers mencionados: $BTC

Sentimiento: Bearish (bajista)

Impacto en el precio: Negativo. El retroceso del mercado del fin de semana y las salidas pesaron sobre el sentimiento y el impulso a corto plazo.

Idea de trading (No es Asesoramiento Financiero): Mantener. La dirección del mercado sigue siendo incierta ya que los factores macro impulsan la dinámica de riesgo activado/desactivado y los cambios en la demanda de cobertura.

Contexto de mercado: El mercado de cripto permanece estrechamente vinculado a los titulares macro globales, incluidas las acciones de política, el riesgo geopolítico y los cambios en activos tradicionales como el oro, que continúan influyendo en la cobertura de cripto y la liquidez.

Los débiles derivados de BTC señalan un interés y atractivo de cobertura en declive

Los inversores buscaron refugios más seguros mientras los mercados se detuvieron por un día festivo y llevaron a una huida hacia el efectivo y los metales preciosos. El Euronext 100 disminuyó, mientras que el oro avanzó hacia nuevos récords, reforzando la narrativa de que Bitcoin es cada vez más visto como un activo de riesgo en lugar de una cobertura confiable en entornos estresados o inciertos. Aunque Bitcoin brevemente volvió a subir por encima de la marca de $93,000, los traders se mantuvieron cautelosos, lo que sugiere que la demanda de cobertura no había resurgido completamente a pesar del rebote del precio.

La prima anualizada en los futuros de Bitcoin, a menudo denominada tasa base, se mantuvo cerca de un 5% neutral a bajista, lo que implica que la demanda de posiciones largas apalancadas se mantuvo intacta incluso después de la oferta fallida de recuperar los $98,000. Sin embargo, persistió un tono cauteloso en el mercado de derivados, insinuando un entusiasmo institucional menguante y una preferencia por coberturas que protegen contra el riesgo a la baja en lugar de perseguir nuevas alzas.

Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado enfrentaron salidas notables, aproximadamente $395 millones el viernes anterior, mientras el oro y la plata se dispararon a nuevos máximos. Esta dinámica pesa sobre el atractivo de cobertura de Bitcoin y refuerza la noción de que los traders están fijando precios con más protección a la baja a medida que persisten los vientos en contra macro. Una sensación de fragilidad en la configuración de cobertura también puede reflejar la diversificación de portafolios más amplia del riesgo a medida que los inversores recalibran la exposición a través de activos que anteriormente se consideraban no correlacionados o coberturas alternativas.

Las señales de derivados subrayaron un estado de ánimo cauteloso. El sesgo delta de Deribit, la prima en opciones de venta sobre opciones de compra, se desplazó más alto, moviéndose hacia el 8%. En mercados típicamente equilibrados, el sesgo delta oscila entre -6% y +6%. El movimiento por encima del 6% señala que los inversores están pagando una prima para protegerse contra la caída, lo que se alinea con una narrativa de convicción reducida en un rally sostenido por encima de la marca de $100,000 y una preferencia por coberturas en medio de la incertidumbre macro.

Las voces de la industria opinaron sobre el contexto global. El jefe de investigación de divisas del Deutsche Bank señaló el alcance de la exposición europea a los activos estadounidenses, sugiriendo que Europa podría ser cautelosa al apoyar al dólar si la alianza occidental enfrenta tensiones. El comentario destacó cómo el flujo de capital transfronterizo y el riesgo geopolítico alimentan los mercados de cripto, donde la liquidez y la demanda de cobertura pueden cambiar rápidamente en respuesta a las señales de política y la dinámica de divisas.

Los datos de finales de 2025 de China pintaron una imagen mixta, con un crecimiento trimestral del 4.5% interanual y las exportaciones manteniéndose firmes en parte debido a la fuerte demanda externa. Los analistas advirtieron que las medidas de estímulo podrían retroceder, potencialmente enfriando el impulso interno y presionando la demanda global de activos de riesgo, incluido Bitcoin. En este entorno, los catalizadores macro continúan dominando el apetito de riesgo de los traders, reforzando la idea de que los mercados de cripto siguen siendo sensibles a las condiciones macro más amplias en lugar de narrativas aisladas.

La actividad en cadena apuntó a una demanda de enfriamiento para la participación en la red. Las direcciones activas diarias disminuyeron a alrededor de 370,800, lo que representa una caída de aproximadamente el 13% desde dos semanas antes, según Nansen. Esa caída importa: la actividad sostenida en cadena es un indicador de los ingresos de los mineros y la salud de la red, ambos de los cuales sustentan los casos de inversión a largo plazo para Bitcoin. A corto plazo, una actividad más suave y un mayor riesgo regulatorio o macro podrían limitar el impulso alcista, especialmente si las instituciones reevalúan las primas de riesgo a raíz de un retroceso del mercado más amplio.

Con varias palancas macro en juego, desde tensiones comerciales globales hasta maniobras de política sobre Groenlandia y puntos críticos geopolíticos, el camino para Bitcoin sigue siendo matizado. La falta de un fuerte impulso alcista en los mercados de derivados, combinada con las salidas de los ETF y la actividad en cadena que se adelgaza, sugiere que los traders están procediendo con cautela. El nivel de $92,000, una vez un punto focal para una ruptura renovada, ahora enfrenta una resistencia elevada ya que el sentimiento de riesgo permanece vinculado a los desarrollos macro en evolución en lugar de catalizadores puramente impulsados por cripto.

Este artículo fue publicado originalmente como Traders de Bitcoin Defienden los $92K—¿Cuánto Tiempo Puede Durar? en Crypto Breaking News, tu fuente confiable de noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.