De un pico de $4.4T a un cierre de $3T: CoinGecko analiza la reversión cripto de 2025

El año 2025 no terminó como muchos optimistas de las cripto esperaban. La capitalización total del mercado cayó a aproximadamente 3,0 billones de dólares, una caída del 10,4% respecto al año anterior y la primera disminución anual desde 2022, según un reciente informe de cripto de CoinGecko. El daño se concentró al final del año. El cuarto trimestre experimentó una brutal corrección del 23,7% después de que los mercados tocaran brevemente un máximo histórico de 4,4 billones de dólares a principios del trimestre. Ese pico no duró mucho. Una liquidación histórica de 19.000 millones de dólares el 10 de octubre, desencadenada por el impacto del anuncio de EE. UU. de aranceles del 100% sobre China, inició una ola de ventas que continuó hasta finales de noviembre y dejó al mercado estancado hasta fin de año.

Si los precios cayeron, la actividad no lo hizo. La volatilidad llevó a los traders de vuelta a los exchanges, elevando el volumen diario promedio a un máximo del cuarto trimestre de 161.800 millones de dólares. En otras palabras, la gente aún apareció para operar las oscilaciones incluso cuando las cifras principales se veían feas. Ese estallido de actividad ayudó a hacer de 2025 un año extraño: capitalizaciones spot más pequeñas pero una infraestructura de mercado más grande y sofisticada por debajo.

Una de las historias de crecimiento más claras fueron las stablecoins. Su capitalización de mercado combinada aumentó en 102.100 millones de dólares, un 48,9%, hasta un récord de 311.000 millones de dólares. Pero la expansión no fue del todo tranquila; mediados de octubre expuso los riesgos de perseguir rendimientos. La USDe de Ethena colapsó después de un depeg en Binance, cayendo aproximadamente un 57,3% desde su pico y descendiendo a unos 6.300 millones de dólares en suministro, un recordatorio de que las estrategias complejas de "bucle de alto rendimiento" todavía conllevan un serio riesgo de consecuencias. Al mismo tiempo, PYUSD de PayPal escaló al top cinco de stablecoins, ayudado por nuevos casos de uso como pagos a creadores en YouTube y productos de rendimiento que lo han hecho más atractivo para mantener.

Los activos tradicionales dejaron a las cripto en el polvo en 2025. El oro fue el destacado, aumentando un 62,6% mientras los bancos centrales compraban más y la tensión geopolítica empujaba a los inversores hacia refugios seguros. Las acciones estadounidenses también tuvieron un año fuerte. La narrativa de la IA ayudó al NASDAQ y al S&P 500, mientras que Bitcoin terminó el año con una caída de aproximadamente el 6,4%. Ese rendimiento inferior relativo de BTC mostró un claro desacoplamiento: algunos activos macro corrieron hacia adelante mientras las cripto luchaban por mantener el ritmo.

La adopción de estilo institucional siguió avanzando. Las Empresas de Tesorería de Activos Digitales, o DATCos, desplegaron al menos 49.700 millones de dólares en 2025 para comprar cripto, con aproximadamente la mitad de ese gasto concentrado en el tercer trimestre cuando una ola de DATCos enfocadas en altcoins llegó al mercado. Para el 1 de enero de 2026, estas empresas mantenían colectivamente aproximadamente 134.000 millones de dólares en cripto, más del doble de sus tenencias de un año antes, incluidos más de 1 millón de BTC y 6 millones de ETH, lo que representa más del 5% del suministro de cada token. Ese tipo de acumulación cambia la estructura del mercado: crea grandes compradores pacientes que pueden moldear los movimientos de precios durante meses.

Movimientos Notables del Mercado

Los mercados también se volvieron más creativos. Los mercados de predicción explotaron, aumentando más del 300% hasta aproximadamente 63.500 millones de dólares en volumen a medida que nuevas plataformas y productos atrajeron nuevo interés. La actividad de derivados se disparó a niveles históricos: los contratos perpetuos en exchanges centralizados alcanzaron 86,2 billones de dólares para el año, un salto de casi el 47,4%, mientras que las operaciones perpetuas en lugares descentralizados se dispararon un 346% hasta 6,7 billones de dólares. Los incentivos, el farming de airdrops y los DEX de perp innovadores impulsaron gran parte de ese crecimiento, y algunas plataformas que eran diminutas hace un año de repente se convirtieron en centros de volumen principales. Agosto y octubre fueron los meses más ocupados, mientras que diciembre se enfrió para ser el más lento del año.

También hubo movimientos notables de cuota de mercado. MEXC se disparó al puesto #2 entre los exchanges centralizados de perp en noviembre y diciembre, superando a los incumbentes. En el lado descentralizado, Hyperliquid y Lighter se convirtieron en pesos pesados: Hyperliquid terminó el año entre los exchanges de perp más grandes por volumen anual, y Lighter lo superó en el cuarto trimestre, reflejando cuán rápidamente pueden cambiar las dinámicas del mercado cuando los incentivos y las nuevas características se alinean.

En conjunto, el informe de 2025 de CoinGecko pinta una imagen mixta pero instructiva. Los precios terminaron más bajos y la volatilidad dejó cicatrices, pero el ecosistema subyacente, stablecoins, derivados, mercados de predicción y compradores institucionales de tesorería, se expandió de maneras que sugieren que la industria se está volviendo más útil y más compleja. El mercado puede haberse retraído, pero la infraestructura que impulsa las operaciones, la cobertura y las nuevas primitivas financieras se está fortaleciendo.

Si quieres el desglose completo, el informe completo de CoinGecko tiene 60 diapositivas con datos, gráficos y una mirada más profunda a Bitcoin, Ethereum, DeFi, NFTs, CEXes y DEXes. No es un año de buenas sensaciones para los precios, pero para cualquiera que esté observando cómo las cripto están madurando, 2025 estuvo lejos de ser aburrido.