La saga de Gemini Earn termina cuando la SEC se retira

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) dio un paso importante en la demanda contra Gemini Trust Company por el fracaso del programa Gemini Earn. El regulador retiró el caso contra la compañía. Este movimiento puso fin a uno de los casos de aplicación de la ley cripto más seguidos, que surgió del colapso del mercado de 2022.

En una presentación conjunta enviada el viernes, la SEC y Gemini solicitaron a un tribunal federal desestimar el caso con perjuicio. Esto significa que la agencia no puede presentar las mismas reclamaciones nuevamente. El caso de larga duración había estado pendiente desde enero de 2023. También marca el cierre de otra importante batalla legal sobre la industria de activos digitales bajo el gobierno de Trump. Gemini está dirigida por los fundadores gemelos Tyler Winklevoss y Cameron Winklevoss. 

La SEC cierra el caso de Gemini Earn pero advierte a otros

Según el comunicado, la SEC declaró que su decisión fue un ejercicio de discreción. Citó la devolución del 100 por ciento en especie de activos cripto a los clientes de Gemini Earn. Sin embargo, también señaló acuerdos estatales y regulatorios previos vinculados al programa. Mientras tanto, la agencia sugirió que esta desestimación no envía ningún tipo de cambio en la política de aplicación de la ley.

La presentación dijo que la decisión no refleja la posición de la SEC en otros casos. Esto involucra préstamos cripto o productos de rendimiento.

El programa Gemini Earn se lanzó en febrero de 2021. Permitía a los usuarios ganar rendimiento prestando activos cripto a Genesis Global Capital. Gemini actuaba como intermediario y cobraba tarifas a los usuarios. Más tarde, Genesis congeló los retiros en noviembre de 2022. Este movimiento siguió al colapso de FTX, que desencadenó una crisis masiva de liquidez en el mercado cripto. 

Bajo Gemini Earn, los clientes prestaban bitcoin y otros tokens a Genesis. A cambio, recibían pagos de intereses donde Gemini ganaba tarifas que alcanzaron hasta el 4.29%. Gemini ha dicho que los clientes fueron informados de los riesgos. Ha sostenido que Genesis era responsable de las decisiones de préstamo y las pérdidas.

Genesis dijo que no podía cumplir con las solicitudes de canje. Esto resultó en más de $900 millones en activos de clientes bloqueados en ese momento. Alrededor de 340,000 usuarios de Gemini Earn se vieron afectados debido a la detención. Sin embargo, Genesis se declaró en quiebra dos meses después.

Acuerdo de Genesis

La SEC entró en acción y demandó a Gemini y Genesis en enero de 2023. La agencia alegó que las compañías vendieron valores no registrados a inversores minoristas. Argumentó que Gemini Earn funcionaba como un contrato de inversión bajo la ley federal.

Gemini negó las acusaciones y dijo que Earn era un acuerdo de préstamo y no una oferta de valores. Sin embargo, Genesis no cuestionó los hechos pero luego llegó a un acuerdo por separado. Genesis supuestamente acordó pagar una multa civil de $21 millones. Lo hizo sin admitir ni negar irregularidades. 

El acuerdo entre la SEC y Gemini no resolvió las reclamaciones. Ambas partes mostraron algo de progreso en septiembre de 2025. La agencia acordó en principio resolver el caso. Los abogados de ambas partes dijeron que el acuerdo resolvería completamente la disputa, sujeto a la aprobación de la comisión.

La divulgación del acuerdo en el caso se produjo días después de que Gemini completara una oferta pública inicial. El exchange recaudó $425 millones y la OPI valoró la compañía en aproximadamente $3.3 mil millones.

Después de meses de negociaciones, los clientes de Gemini Earn finalmente recuperaron sus activos. La recuperación se completó en especie en lugar de en efectivo. Ese resultado pesó mucho en la decisión de la SEC de desestimar el caso.

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