La pausa de la Fed pone el enfrentamiento Trump-Powell en el centro del comercio macro de criptomonedas

La Fed mantiene las tasas cerca del 3.6% mientras Trump exige recortes más profundos, poniendo bajo presión la independencia del banco central mientras Bitcoin, Ethereum y Solana operan como barómetros de riesgo macro.

La última decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés alrededor del 3.6% deja la política monetaria congelada incluso mientras el presidente Donald Trump intensifica su campaña pública por recortes más profundos. La pausa subraya una brecha cada vez mayor entre el apetito de la Casa Blanca por dinero más barato y un banco central decidido a defender su independencia.

La Fed se mantiene en 3.6%, Trump aumenta la presión

La Fed dejó su tasa de referencia sin cambios después de tres recortes el año pasado, argumentando que las perspectivas económicas "han mejorado claramente desde la última reunión" y que el mercado laboral está mostrando señales de estabilización. El presidente Jerome Powell señaló que un sólido crecimiento anualizado del 4.4% en el trimestre julio-septiembre sugiere que las tasas "no son tan altas como para desacelerar notablemente el crecimiento". Dos gobernadores, Stephen Miran y Christopher Waller, disentieron a favor de otro recorte de un cuarto de punto, con Miran —un designado de Trump— presionando una vez más por una flexibilización más agresiva.

Trump, quien ha atacado implacablemente a Powell por no recortar los costos de endeudamiento, se espera que nombre un nuevo presidente de la Fed una vez que expire el mandato de Powell en mayo, un movimiento que podría redefinir el equilibrio entre política y política monetaria. El enfrentamiento hace eco de conflictos anteriores en los que Trump exigía recortes más rápidos incluso mientras asesores como Kevin Hassett insistían públicamente en que la Fed "permanecería aislada de la presión política".

Independencia a prueba

La decisión sobre tasas se produce en medio de una investigación del Departamento de Justicia sobre una renovación de $2.5 mil millones de la sede de la Fed y el testimonio relacionado de Powell ante el Congreso, una investigación que el presidente ha descrito contundentemente como un "pretexto para castigar a la Fed por no recortar las tasas más rápidamente". Powell también asistió a argumentos ante la Corte Suprema sobre el intento de Trump de despedir a la gobernadora Lisa Cook, llamándolo "quizás el caso legal más importante en la historia de la Fed" y enfatizando que está "firmemente comprometido" con preservar la independencia del banco central.

Hassett ha advertido que si la política monetaria es "dirigida por presión política o intimidación", los mercados cuestionarán si las tasas aún reflejan datos económicos en lugar de prioridades de la Casa Blanca. Esa amenaza importa tanto para las criptomonedas como para los bonos del Tesoro y las acciones, porque los activos digitales continúan operando como la expresión más pura del apetito de riesgo macro.

Las criptos operan como riesgo macro

Este movimiento parabólico se produce mientras los activos digitales continúan operando como la expresión más pura del apetito de riesgo macro. Bitcoin (BTC) ronda los $88,235, con un máximo de 24 horas cerca de $90,476 y un mínimo cerca de $87,549, con aproximadamente $32.8B en volúmenes en dólares. Ethereum (ETH) cambia de manos cerca de $2,953, con aproximadamente $23.4B en volumen de 24 horas y cotizaciones spot agrupadas en la banda de $4,500–$4,600 en los principales exchanges a principios de esta semana. Solana (SOL) opera alrededor de $192, con un alza de aproximadamente 2.7% en las últimas 24 horas, con casi $9.8B en volumen.

Por ahora, los mercados cripto parecen estar tomando la pausa de la Fed con calma: la cobertura reciente muestra que Bitcoin y XRP suben gradualmente mientras los traders analizan el mensaje de Powell, incluso cuando altcoins como Solana permanecen altamente sensibles a cambios en el apetito de riesgo global. A principios de este mes, Trump señaló que no tenía "ningún plan" de despedir a Powell "por ahora", pero dejó la puerta abierta —un respaldo condicional que mantiene a la Fed, y por extensión a los activos cripto sensibles a las tasas, operando bajo una nube permanente de riesgo político.

De manera crítica para la independencia de la Fed, la última decisión refuerza un patrón en el que Powell y sus colegas insisten en una política basada en datos mientras la Casa Blanca presiona abiertamente por recortes más rápidos. La postura cambiante de Trump sobre el futuro de Powell y la investigación que rodea la renovación de $2.5 mil millones ya se han convertido en una narrativa macro central para los traders que intentan valorar la trayectoria de las tasas hacia 2026. Para los alcistas de criptomonedas que apuestan a que una política más flexible eventualmente impulsará otro tramo al alza en los activos digitales, la última pausa de la Fed es menos un punto de inflexión que un recordatorio de que la política monetaria —y la política a su alrededor— sigue siendo la variable macro crítica.