Ganancias de $10 mil millones de Tether señalan un giro estratégico mientras el gigante de stablecoin apunta a una valoración histórica

Tether Holdings registró una ganancia de $10 mil millones en 2025, marcando una caída del 23% respecto a las ganancias de $13 mil millones del año anterior, sin embargo, el emisor de stablecoin más grande del mundo sigue posicionado para convertirse en una de las empresas privadas más valiosas mientras lanza un ambicioso proceso de financiamiento.

La reducción de ganancias refleja la dinámica de maduración del mercado de stablecoin en lugar de una debilidad operativa. Con $187 mil millones en circulación de USDT, Tether genera ingresos invirtiendo los dólares reales que respaldan cada token en bonos del Tesoro de EE.UU. y activos alternativos, capturando el margen entre lo que los usuarios depositan y el rendimiento de estas inversiones. La caída del 23% en ganancias se alinea con los cambios de política monetaria de la Reserva Federal y las fluctuaciones de rendimiento del tesoro durante 2025.

Más significativamente, el giro estratégico de Tether hacia el posicionamiento en metales preciosos demuestra una sofisticada diversificación de portafolios. La compañía acumuló aproximadamente 140 toneladas de oro físico valoradas en $23 mil millones, convirtiéndola en uno de los mayores tenedores de oro no soberanos a nivel mundial. Esta agresiva estrategia de acumulación, comprando de una a dos toneladas semanalmente, representa más que solo diversificación de reservas: es una cobertura contra la volatilidad del sistema financiero tradicional y una apuesta por el rendimiento excepcional del oro.

El repunte del oro a $5,600 por onza valida la visión estratégica de Tether. El aumento del 18% en lo que va del año, basándose en un crecimiento del 64% en 2024, ha añadido un valor sustancial a las reservas de Tether. El plan del CEO Paolo Ardoino de asignar del 10-15% del portafolio de inversión a oro físico posiciona a la compañía para beneficiarse de la continua apreciación de metales preciosos mientras mantiene el respaldo en dólares esencial para la estabilidad de USDT.

El proceso de financiamiento representa un momento decisivo para las empresas de infraestructura cripto. Aunque los objetivos de valoración específicos permanecen sin revelar, el momento sugiere que Tether busca capitalizar el renovado apetito institucional por exposición a activos digitales. El entorno actual del mercado cripto, con una dominancia de Bitcoin del 59.1% y una capitalización de mercado total aproximándose a $2.84 billones, proporciona un telón de fondo favorable para una colocación privada tan significativa.

El rendimiento reciente de Ethereum, cotizando a $2,701.64 con una dominancia de mercado del 11.47% y una capitalización de mercado de $326 mil millones, ilustra la corrección más amplia del mercado que podría crear oportunidades para jugadores bien posicionados como Tether. El volumen de la plataforma de $42.5 mil millones en 24 horas demuestra la actividad institucional continua a pesar de la caída semanal del 8.5%.

El posicionamiento competitivo de Tether se vuelve más crítico a medida que los bancos tradicionales enfrentan posibles salidas de depósitos hacia stablecoins. Las proyecciones de la industria sugieren que los bancos estadounidenses podrían perder $500 mil millones a plataformas de stablecoin para 2028, creando una oportunidad masiva para jugadores establecidos con claridad regulatoria. El marco federal de stablecoin establecido en 2025 proporciona a Tether certeza operativa mientras potencialmente limita a nuevos participantes.

Las fuentes de ingresos diversificadas de la compañía más allá de las operaciones de USDT fortalecen su atractivo de inversión. Los holdings incluyen Bitcoin, inversiones en el sector tecnológico, firmas de regalías de oro y varios activos alternativos. Este enfoque de portafolio aísla a Tether de dependencias de ingresos de un solo punto mientras crea múltiples vectores de apreciación de valor para potenciales inversores.

La competencia de USDC de Circle y jugadores emergentes de stablecoin permanece manejable dada la ventaja de primer movimiento de Tether y los efectos de red. La blockchain TRON por sí sola alberga más de $83 mil millones en suministro de USDT, procesando $20 mil millones diariamente, demostrando la posición arraigada del ecosistema. Más de 361 millones de cuentas de usuario y 12 mil millones de transacciones crean costos sustanciales de cambio que los competidores deben superar.

La proyección de Ardoino de que las ganancias de 2026 podrían superar los $10 mil millones ganados en 2025 refleja confianza en la expansión de casos de uso y una gestión del tesoro mejorada. La operación de almacenamiento de oro con sede en Suiza de la compañía y las compras semanales sistemáticas crean ventajas de escala operativa que competidores más pequeños no pueden replicar.

El momento del financiamiento se alinea con tendencias más amplias del mercado privado, a medida que los inversores institucionales buscan exposición a infraestructura cripto sin volatilidad directa de activos digitales. Tether ofrece una propuesta de valor única: ingresos estables de la stablecoin más utilizada del mundo, posicionamiento estratégico en metales preciosos y opcionalidad de expansión hacia mercados emergentes e infraestructura de moneda digital de bancos centrales.

Para inversores sofisticados, Tether representa una oportunidad rara de obtener exposición a la capa crítica de infraestructura de pagos de la economía digital. Las operaciones rentables de la compañía, la diversificación estratégica de activos y la posición defensiva del mercado crean características de inversión convincentes típicamente no disponibles en el sector cripto.

El proceso de financiamiento probablemente establecerá nuevos puntos de referencia de valoración para empresas de infraestructura cripto mientras proporciona a Tether capital para acelerar su estrategia de acumulación de oro y expandir capacidades operativas. Con una capitalización de mercado de stablecoin de $261 mil millones y una adopción institucional creciente, el posicionamiento de Tether como jugador dominante crea un potencial sustancial de creación de valor a largo plazo.