Trump firma una orden ejecutiva que permite a los fondos de pensiones de EE. UU. invertir en criptomonedas, potencialmente marcando un cambio importante en el mercado de casi 9 billones de dólares

Compilado por: Felix, PANews

El presidente de EE.UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva el jueves (7 de agosto) que permite a los estadounidenses invertir sus ahorros de jubilación 401(k) en otros activos alternativos como criptomonedas, capital privado y bienes raíces. La orden ejecutiva establece:

• El Departamento de Trabajo tiene 180 días para reevaluar su orientación sobre las obligaciones de los planes 401(k) y otros planes de contribución definida regidos por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados (ERISA) con respecto a inversiones en activos alternativos.
• El Secretario de Trabajo aclaró la posición del Departamento de Trabajo sobre activos alternativos y los procedimientos fiduciarios apropiados relacionados con la oferta de fondos de asignación de activos que incluyen inversiones en activos alternativos.
• El Secretario de Trabajo consulta con el Secretario del Tesoro, la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y otros reguladores federales para determinar si se deben realizar reformas regulatorias similares en esas agencias.
• La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) está modificando las regulaciones y orientaciones aplicables para facilitar el acceso a activos alternativos para planes de ahorro de jubilación de contribución definida dirigidos por participantes.

La orden ejecutiva de Trump categoriza explícitamente las criptomonedas como activos alternativos y las incluye en los planes de inversión de ahorro para la jubilación 401(k). Anteriormente, el Departamento de Trabajo de EE.UU. emitió una guía que requería que los fideicomisarios "ejercieran extrema precaución antes de considerar agregar criptomonedas al menú de inversión de los participantes del plan 401(k)". Esta guía fue completamente rescindida en mayo de este año.

Influenciado por esta noticia, los datos del mercado mostraron que Bitcoin subió casi un 2% en las últimas 24 horas y Ethereum subió más del 7%.

Casi $900 millones en fondos de pensiones de EE.UU. abrirán exposición a criptomonedas

Los planes de pensiones en Estados Unidos se dividen en tres partes: la primera son los fondos nacionales de seguridad social, que garantizan los gastos básicos de vida para la jubilación de los empleados. La segunda son los planes de pensiones corporativos, de los cuales el plan 401(k) es un componente clave. Estos planes solo están disponibles para empleados de empresas privadas y son el plan de jubilación más común para empleados en Estados Unidos. La tercera parte son los planes de anualidad privados.

Un plan 401(k) es un plan de ahorro para la jubilación con ventajas fiscales ofrecido por un empleador. Es principalmente contribuido por empleados, lo que significa que los empleados aportan una parte de su salario antes de impuestos a su cuenta 401(k). El empleador típicamente también iguala la contribución del empleado. Por ejemplo, los empleados contribuyen con el 6% de su salario, con el empleador aportando un 3% o 6% adicional. (Los porcentajes y reglas específicos son determinados por el empleador).

En 2025, el IRS limitó las contribuciones voluntarias de los empleados a $23,500, con $7,500 adicionales para empleados de 50 años o más. Los empleados generalmente pueden elegir entre una variedad de fondos de inversión ofrecidos por sus empleadores, asumiendo su propio riesgo de inversión. Sin embargo, los retiros antes de los 59.5 años generalmente están sujetos a un impuesto de penalización del 10% y al impuesto sobre la renta retroactivo.

Actualmente, la concentración del mercado de proveedores de plataformas 401(k) en Estados Unidos es relativamente alta. Se estima que los cinco principales proveedores (Fidelity, Empower, Vanguard, Principal y ADP) juntos controlan más del 60% de los activos del mercado 401(k).

En términos de modelos de negocio, Fidelity, Empower, Principal y Voya tienden a ser integrales, ofreciendo mantenimiento de registros, Gestión de activos y productos de fondos propios. Vanguard y BlackRock se especializan principalmente en Gestión de activos.

Según un informe publicado por el Investment Company Institute (ICI) en junio de este año, los planes 401(k) tienen $8.7 billones en activos, con más de 90 millones de estadounidenses participando en planes de contribución definida patrocinados por empleadores. Dentro de los 401(k), los fondos mutuos gestionan $5.3 billones en activos, lo que representa el 61%. Los fondos de renta variable, la categoría más grande, tienen $3.2 billones, seguidos por los fondos combinados, que tienen aproximadamente $1.4 billones.

Opiniones mixtas, positivas para las criptomonedas

Si bien introducir activos cripto en los 401(k) aumenta el riesgo de los fondos de jubilación, sin duda es una bendición para la emergente industria cripto.

El analista Geiger Capital tuiteó: "Las pensiones 401k tienen alrededor de $9 billones en activos. Si solo el 5% de eso se invirtiera en Bitcoin, valdría $450 mil millones. La capitalización de mercado total de Bitcoin es de $2 billones".

Tom Dunleavy, socio de la firma de inversión Varys Capital, analizó que "la mayoría de los estadounidenses asignan una parte de sus cheques de pago quincenales (generalmente entre el 1% y el 10%) a sus cuentas de jubilación 401(k). Típicamente, las acciones representan el 60% y los bonos el 40%. Si la asignación a criptomonedas de repente se convierte en un 5%, verás cientos de miles de millones de dólares de fondos fluyendo hacia esta clase de activos en los próximos años".

"El impacto a corto plazo de la orden ejecutiva 401(k) de Trump es que envía otro mensaje a los inversores de que el despertar regulatorio de las criptomonedas llegó para quedarse", dijo Ryan Rasmussen, director de investigación en Bitwise. "Eso obviamente impulsará el mercado al alza". "A medio plazo, la orden ejecutiva y las respuestas de los proveedores de planes 401(k) impulsarán decenas, si no cientos de miles de millones, de dólares hacia activos cripto".

En contraste con los vítores de la comunidad cripto, también han surgido voces racionales del sector financiero tradicional, recordando que este movimiento también conlleva ciertos riesgos y desafíos.

Primero, las comisiones de inversión podrían erosionar los rendimientos. Los fondos de capital privado típicamente cobran a los inversores una tasa administrativa anual del 2%, más el 20% de las ganancias del fondo. El analista de Morningstar, Jason Kephart, dijo que la orden ejecutiva presenta "tremendas oportunidades" para los gestores de activos, pero también genera preocupaciones entre los inversores individuales. "Los costos adicionales, la complejidad y la transparencia reducida hacen que la imagen sea menos clara".

Segundo, habrá un aumento en los litigios. Brian Gardner, estratega jefe de política de Washington en Stifel, predice que el Departamento de Trabajo necesitará revisar su orientación sobre los deberes fiduciarios del plan, ya que las pérdidas en inversiones privadas por parte de los participantes del plan 401(k) podrían llevar a demandas contra los gestores.

En tercer lugar, la falta de liquidez es una gran desventaja. Si bien los 401(k) permiten inversiones en capital privado, estos activos a menudo son ilíquidos, y los fondos de los inversores a menudo pueden estar inmovilizados durante meses o incluso años. Esto puede significar que los titulares de fondos de capital privado en planes 401(k) pueden encontrar difícil vender rápidamente sus acciones, ya sea para obtener efectivo o comprar otras inversiones.

Finalmente, vale la pena señalar que, aunque la orden ejecutiva ha sido firmada, proveedores como Fidelity y Vanguard necesitarán desarrollar productos apropiados, y la adopción generalizada de estos productos podría llevar años.

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