Matrixport: Múltiples factores positivos están impulsando los precios de los activos al alza, y se espera que el mercado continúe hasta 2026

PANews informó el 15 de agosto que Matrixport afirmó en su último informe de investigación que el mercado estadounidense está entrando en un nuevo ciclo de liberación de liquidez, y el apoyo estructural de financiamiento podría impulsar una tendencia alcista continua en Bitcoin y activos de riesgo, con expectativas de que el mercado continúe hasta 2026. La estructura de financiamiento actual y el entorno crediticio son bastante similares a las primeras etapas de mercados alcistas anteriores: amplia liquidez, un entorno crediticio en mejora y un cambio de política dovish, todo lo cual ha resonado con múltiples factores positivos e impulsado los precios de los activos al alza.

Los fondos del mercado monetario de EE.UU. se han expandido rápidamente desde el cuarto trimestre de 2018, aumentando de $3 billones a $7.4 billones, un récord histórico. Los ingresos por intereses anualizados actualmente ascienden a $320 mil millones, lo que representa una entrada significativa de fondos en activos de alto rendimiento. Mientras tanto, las recompras corporativas también se han acelerado significativamente. Las recompras anunciadas han alcanzado los $984 mil millones desde 2025, y se espera que el total anual supere los $1.1 billones. Con la volatilidad actualmente baja, estos fondos continuarán fluyendo hacia las acciones de EE.UU. y aumentarán las valoraciones.

La estructura del sistema financiero está amplificando aún más el impacto de la liquidez. Desde 2008, la Reserva Federal ha pagado intereses sobre las reservas bancarias, que actualmente ascienden a $3.4 billones, generando $176 mil millones en intereses anualmente. En el entorno actual de altas tasas de interés, este mecanismo beneficia principalmente a los fondos del mercado monetario y a los bancos comerciales. El ritmo de recortes de tasas de interés de la Fed se ha quedado atrás de las expectativas del mercado durante 32 meses consecutivos, y cerrar la brecha requerirá un recorte acumulativo de aproximadamente 62 puntos básicos en los próximos meses.

La oferta de crédito está aumentando. Desde abril de 2025, los préstamos comerciales e industriales de EE.UU. han aumentado en $74 mil millones, mostrando señales tempranas de un nuevo ciclo de expansión crediticia. Desde junio, los diferenciales de crédito han continuado estrechándose, mejorando el entorno de financiamiento. Históricamente, esto ha sido generalmente positivo para Bitcoin, y esta tendencia ya se está reflejando inicialmente en el rendimiento del precio de Bitcoin. La inflación volverá gradualmente al rango objetivo del 2% de la Reserva Federal, y la volatilidad está convergiendo, proporcionando más espacio político para un recorte de tasas en septiembre.

El Tesoro también está aumentando las inyecciones de liquidez a través de la emisión de bonos. Desde que el "Big Beautiful Act" elevó el techo de la deuda en $5 billones, el Tesoro ha emitido un neto de $789 mil millones en bonos en menos de seis semanas. Esta emisión masiva coincide con un nuevo repunte de Bitcoin. Históricamente, durante las expansiones fiscales lideradas por Trump, los precios de Bitcoin a menudo han aumentado en conjunto con la emisión de bonos del Tesoro.