El Ethereum de este año es la versión Plus del Bitcoin del año pasado

Por Martin, W3C DAO

A finales de junio de 2025, una empresa que cotiza en bolsa llamada BitMine Immersion Technologies lanzó un plan de tesorería de Ethereum. En las últimas 10 horas, ha aumentado sus holdings en más de 135.000 Ethereum, llevando sus holdings totales a más de 1,3 millones. Thomas Lee, el presidente de la empresa, declaró públicamente: "Nuestro objetivo es poseer el 5% del Ethereum mundial".

Este no es un caso aislado. Desde la empresa tradicional de juegos SharpLink hasta la institución de inversión BTCS, las empresas cotizadas están acumulando Ethereum a un ritmo sin precedentes. Los datos de reserva estratégica de ETH muestran que, hasta agosto de este año, la cantidad total de ETH en manos de instituciones ha alcanzado el 8,3% del suministro total, duplicándose desde el 3% a principios de abril.

Durante el mismo período, el precio de Ethereum se disparó de $1.385 a $4.788, y el volumen de trading diario subió al rango de $4,5-4,9 mil millones. Los analistas de Wall Street comenzaron a llamar a ETH "petróleo digital" - no es solo la energía que impulsa la economía blockchain, sino también una reserva estratégica indispensable en la asignación de activos institucionales.

1. Frenesí de acaparamiento institucional: Ethereum se convierte en el "Nuevo Oro" para las bóvedas corporativas

En 2025, el capital de Wall Street está fluyendo hacia Ethereum a un ritmo sin precedentes. Los últimos datos muestran que la proporción de ETH mantenida en bóvedas corporativas y ETFs ha superado el 8,3% del suministro total, duplicándose desde el 3% a principios de año. Esto equivale a aproximadamente 10 millones de ETH bloqueados en bóvedas institucionales. Tres actores principales destacan:

• Bitmine Immersion Tech (anteriormente una empresa de minería de Bitcoin), el microestrategista de Ethereum BitMine, ha acelerado sus holdings, aumentando en más de 135.000 ETH en las últimas 10 horas, llevando sus holdings totales a más de 1,3 millones, convirtiéndose en el mayor poseedor empresarial de Ethereum del mundo. Desde el lanzamiento de su estrategia de reserva de Ethereum el 30 de junio, los holdings de BitMine han crecido de 0 a 1,3 millones en solo siete semanas, promediando aumentos diarios de más de 27.000. Aún más impresionante fue su aumento semanal de 247.000 ETH del 10 al 16 de agosto, valorado en más de $1.000 millones. La empresa anunció previamente su plan para controlar el 5% del suministro global de ETH, aproximadamente 6 millones de ETH. Con el 21,7% ya logrado, esto demuestra claramente que las reservas de ETH de BitMine han entrado en un período de crecimiento exponencial, y su estrategia agresiva podría inaugurar una nueva era para la asignación empresarial de Ethereum.

• Los últimos datos muestran que hay 70 empresas de tesorería de Ethereum con un holding total de más de 3,7 millones de tokens de Ethereum. SharpLink, en segundo lugar, posee más de 728.000 tokens de Ethereum.

• The Ether Machine ya ha superado la marca de 340.000.

Se espera que los holdings totales de Ethereum a nivel empresarial puedan superar los 8 millones para fin de año.

Aún más asombrosa es la velocidad del flujo de fondos ETF. El ETF spot ETHA de BlackRock ha comprado más de 3,6 millones de Ethereums, totalizando más de US$12 mil millones. El ETF de Ethereum de Grayscale ha comprado casi 2 millones de Ethereums, totalizando aproximadamente US$7,3 mil millones. En la última semana, la entrada neta de ETF de Ethereum fue de US$2,85 mil millones, de los cuales la entrada neta el 11 de agosto superó los US$1.000 millones!

2. Evolución tecnológica: De la fusión a la actualización Pectra a la revolución del petróleo digital

El rendimiento de mercado de Ethereum en 2025 es impresionante. La transformación subyacente de Ethereum está subvirtiendo el techo de rendimiento. La actualización Pectra, que se implementará en el primer trimestre de 2025, remodelará la estructura de la red a través de 12 propuestas clave de EIP:

• EIP-7702 permite a las billeteras ordinarias obtener "funciones a nivel de Smart Contract", permitiendo a los usuarios realizar pagos de gas y recuperación social como WeChat Pay, y despedirse completamente del miedo a las nemotecnias;

• EIP-7251 aumenta el límite de staking del validador de 32 ETH a 2048 ETH, y triplica la eficiencia de comunicación del nodo, despejando el camino para el staking institucional;

A medida que aumenta la actividad de la red, la destrucción de ETH se acelera, creando un ciclo autorreforzante de reducción de suministro y soporte de precio.

3. Explosión ecológica: Reconstrucción de valor de DeFi a RWA a Stablecoins

Ethereum está desprendiéndose de la etiqueta de "seguidor de Bitcoin" y evolucionando hacia una capa de liquidación global que pone billones de dólares de activos reales en la cadena.

RWA (activos del mundo real) se ha convertido en una de las narrativas más fuertes en 2025, cubriendo activos tradicionales como bonos del Tesoro de EE.UU., capital inmobiliario y créditos de carbono. El fondo BUIDL de BlackRock ha superado los US$2,4 mil millones, con más del 90% de sus activos depositados en Ethereum.

La integración de DeFi y IA ha abierto una nueva dimensión. Los Agentes de IA pueden ejecutar independientemente estrategias de préstamo con tasas de interés dinámicas y optimizar el mecanismo de distribución MEV, atrayendo a más de 100.000 desarrolladores tradicionales a unirse al ecosistema. El volumen bloqueado en DeFi se disparó a US$85,9 mil millones en julio, un máximo de tres años, del cual Ethereum solo representó el 60%.

Las stablecoins han consolidado la posición de Ethereum como el "dólar en cadena". El 54% de las stablecoins en toda la red (aproximadamente US$137,7 mil millones) están circulando en Ethereum. Cada transferencia quema ETH, fortaleciendo sus atributos de "petróleo crudo digital".

4. Tendencias de Wall Street: ¿Por qué el capital elige Ethereum?

La tendencia más notable en 2025 será la inclusión generalizada de Ethereum en las reservas de tesorería por parte de empresas cotizadas. A diferencia de Bitcoin, que inicialmente fue visto por las empresas como un simple depósito de valor, las instituciones ahora ven ETH como un "activo productivo", capaz de generar rendimientos a través del staking y participar en el ecosistema DeFi para obtener rendimientos adicionales.

La entrada masiva de capital institucional en Ethereum se debe a su valor práctico insustituible en el ecosistema cripto. A diferencia de Bitcoin, que se utiliza principalmente como medio para almacenar valor, Ethereum se ha convertido en la base operativa de la economía blockchain.

Como plataforma central para la tokenización de activos del mundo real (RWA), Ethereum representará el 81% del mercado RWA a finales de 2024, bloqueando aproximadamente US$14,9 mil millones en activos y sirviendo a más de 80.000 poseedores de activos. Los analistas creen que esto se convertirá en un factor clave que impulsará el fuerte crecimiento de Ethereum en 2025.

Como piedra angular de la infraestructura de stablecoins, Ethereum tiene una participación del 54% en el mercado de stablecoins, respaldando el escenario de aplicación más exitoso en el campo cripto. El suministro circulante de stablecoins alcanzó los US$200 mil millones en 2024 y se espera que supere los US$400 mil millones en 2025.

En comparación con la narrativa de "oro digital" de Bitcoin, la razón principal por la que Ethereum gana el favor institucional radica en tres ventajas:

1. Atributos de activo productivo: El staking de ETH puede ganar un rendimiento anualizado del 3-5%, haciéndolo más atractivo que los bonos del Tesoro de EE.UU. durante el ciclo de recorte de tasas de interés de la Fed;

2. Ventaja de primer movimiento en cumplimiento: La regulación MiCA de la UE lista a ETH como un "punto de referencia de cumplimiento", y la nominación de Trump de un presidente de la SEC pro-criptomoneda despeja aún más la incertidumbre política.

3. Efecto de red ecológica: 5.000 DApps activas y 500.000 desarrolladores construyen un foso, que es cinco veces la escala de competidores como Solana.

El fundador de Fundstrat, Thomas Lee, afirmó: "El valor justo de Ethereum debería estar en el rango de $10.000-15.000". El pronóstico del CIO de Bitwise es relativamente conservador: ETH superará los $7.000 en 2025.

5. Desafíos y futuro: El camino de Ethereum hacia el "petróleo digital"

Mientras que el ETF de Bitcoin está impulsando la primera ola de inversores institucionales, Ethereum está lanzando una narrativa de valor más imaginativa con una combinación de auge tecnológico, explosión ecológica y avances en cumplimiento.

No es solo un mejor "oro digital" - también es un activo productivo que conecta las finanzas tradicionales y el mundo cripto, la capa de liquidación del mercado RWA de billones de dólares, y la infraestructura de la economía de agentes de IA. Cada ETH añadido a la tesorería corporativa es un voto para esta reconstrucción de valor.

Como afirmó Bitmine durante su transformación: "No estamos apostando por los precios de los tokens, sino por el sistema operativo de toda la economía digital". A medida que Ethereum se desprende de su antigua etiqueta, una edad de oro para el ecosistema de Smart Contract apenas está amaneciendo.

BlackRock está alojando $2,4 mil millones en bonos del Tesoro en Ethereum, y Sony está construyendo el metaverso en Layer 2. La entrada del mundo tradicional indica que la "narrativa institucional" de Ethereum apenas ha comenzado.

El impacto más trascendental radica en la reconstrucción de la infraestructura financiera. A medida que se acelera la tendencia de RWA (activos del mundo real) en cadena, se está abriendo una oportunidad de mercado valorada en $16 billones. Como plataforma subyacente, se espera que Ethereum se convierta en la infraestructura central del sistema financiero de próxima generación.

Cuando Ethereum posee el 81% del mercado RWA y el 54% del mercado de stablecoins, una pregunta merece la profunda consideración de los inversores: ¿Estamos presenciando una repetición de la historia de Bitcoin, o el comienzo de una revolución más profunda del "petróleo digital"?