Dante Romano analiza cómo China, el clima y los stocks mueven granos

El mercado global de granos atraviesa una reconfiguración marcada por la relación comercial entre China y Estados Unidos, la evolución del clima en Sudamérica y el movimiento de stocks. En un análisis difundido desde Rosario, Santa Fe, el 18 de febrero de 2026, Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, repasó los principales factores que impactan sobre soja, maíz y trigo.

En soja, el eje se desplazó hacia Chicago a partir de la posibilidad de que China compre 8 millones de toneladas adicionales a Estados Unidos. Ese volumen podría reemplazar parte del flujo habitual de Brasil, que suele abastecer esa demanda en esta época del año. Con ese rumor en circulación, los precios subieron en Chicago, aunque sin trasladarse al mercado local, debido a que la mayor demanda en Estados Unidos se compensaría con una menor salida desde Sudamérica.

En paralelo, los fondos especulativos compraron 10 millones de toneladas de soja en Chicago solo la semana pasada, impulsados por expectativas. “Lo que estamos viendo es un reordenamiento de orígenes. La suba en Chicago responde a un posible cambio en el flujo comercial, pero no implica una mayor demanda global de soja”, dijo Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.

Brasil, a la vez, confirma una producción elevada de soja, con proyecciones incluso crecientes. Sin embargo, el exceso de lluvias demora la trilla y genera problemas de calidad, lo que agrega incertidumbre sobre el volumen efectivamente disponible en el corto plazo.

En Argentina, el regreso de las lluvias y la expectativa de continuidad normalizaron parcialmente la situación hídrica, aunque persisten zonas secas en el centro y este de Buenos Aires. Tras las precipitaciones, la Bolsa de Rosario elevó su estimación de producción esperada de soja. “Ahora que las lluvias volvieron habrá que ver la reacción final de los cultivos, pero el panorama productivo es más optimista. Eso, paradójicamente, presiona a la baja los precios locales”, dijo Romano.

En maíz, las lluvias también permitieron estabilizar la producción argentina, mientras que en Brasil la CONAB redujo su estimación de producción de maíz safrinha, con potencial impacto sobre la oferta regional. Además, Estados Unidos proyecta mayores exportaciones, lo que reduce sus elevados stocks finales, y China enfrenta problemas de calidad por exceso de lluvias e inició importaciones de forrajeras menores.

En trigo, el mercado transita la transición entre el ciclo 2025/26 y el 2026/27. La elevada producción del ciclo anterior provocó una fuerte caída de precios, que se estabilizó recientemente por el ingreso de compradores, mientras Rusia proyecta un aumento de cosecha y Francia reporta la mejor condición de cultivos en años. En ese marco, Argentina aprovecha precios competitivos para ganar mercados externos.

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