Accionista activista exige que Riot Platforms cambie de Bitcoin a potencia de IA

En una carta enviada el 18 de febrero, el inversor activista Starboard Value LP instó a Riot Platforms a ejecutar urgentemente su transición de la minería de Bitcoin a un proveedor principal de centros de datos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (AI/HPC).

Starboard: Riot Platforms sentado sobre una ganancia de IA de miles de millones de dólares

"Creemos que Riot está en camino de una transformación de minero de Bitcoin a una empresa de centros de datos AI/HPC de primer nivel", dijo Starboard en la carta.

Si bien elogió las recientes mejoras de gobernanza, Starboard advirtió que "el tiempo es esencial" ya que la empresa continúa teniendo un rendimiento inferior al de sus pares.

Starboard destacó la "masiva" oportunidad de Riot Platform, centrada en sus 1.7GW de energía disponible en dos sitios emblemáticos en Corsicana y Rockdale, Texas. Mientras la industria de IA enfrenta severas restricciones de energía y retrasos de interconexión de red de varios años, Starboard sostiene que los sitios ya energizados de Riot se encuentran entre los más atractivos de la nación.

El inversor señaló el acuerdo de Riot de enero de 2026 con Advanced Micro Devices (AMD) como una "señal positiva" y prueba de concepto. Según el acuerdo, AMD se comprometió a 25MW que se espera genere $311 millones en ingresos durante un plazo de 10 años con un margen EBITDA del 80%.

El análisis de Starboard sugiere que Riot también está significativamente infravalorado. Si Riot monetiza con éxito su capacidad restante de 1.4GW en línea con transacciones industriales recientes, podría generar más de $1.6 mil millones en EBITDA anual. Usando múltiplos de valoración de 12.5x a 20x, Starboard estima que solo el negocio de AI/HPC podría contribuir entre $9 mil millones y $21 mil millones en valor patrimonial, lo que implica un precio de acción de $23 a $53.

A pesar de estas perspectivas, el miembro gerente de Starboard, Peter Feld, señaló que las acciones de Riot han quedado materialmente rezagadas con respecto a sus pares que firmaron acuerdos de IA más grandes anteriormente. La carta instó a Riot a centrarse en inquilinos de grado de inversión de "la más alta calidad" y advirtió que si la gerencia no puede ejecutar rápidamente, la empresa debería considerarse candidata para una consolidación debido a la escasez de sus activos de energía.

"Riot ahora está posicionado para centrarse en ejecutar su estrategia de AI/HPC", escribió Feld, "pero debe ejecutar con excelencia y urgencia".