¿Por Qué Se Está Desplomando la Oferta de Tether USDT? La Mayor Caída Mensual Desde FTX Mientras USDC Se Dispara

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El USDT de Tether acaba de registrar una caída de suministro de $1,5 mil millones en febrero, marcando la mayor caída mensual desde las consecuencias del colapso de FTX en diciembre de 2022. El Suministro en circulación cayó a aproximadamente $183,7 mil millones al 19 de febrero, desde un pico de $187 mil millones a principios de enero, según datos de Artemis Analytics reportados por Bloomberg.

Pero esto es lo que hace esto interesante. El dinero no está abandonando las stablecoins. Está abandonando Tether.

El mercado total de stablecoins en realidad creció a $304,6 mil millones en febrero, desde $302,9 mil millones a finales de enero. El USDC de Circle subió casi un 5% a $75,7 mil millones durante el mismo período. Los rescates están superando las nuevas emisiones de USDT, y el capital parece estar rotando en lugar de salir.

¿Por qué está cayendo el suministro de USDT?

Tres fuerzas están trabajando en contra de Tether en este momento.

Una venta masiva de cripto más amplia que estalló en octubre ha eliminado $2 billones en valor de mercado, reduciendo la demanda de liquidez de stablecoins. Las regulaciones MiCA de Europa están presionando a los exchanges para que restrinjan las stablecoins no conformes.

Y la caída de Bitcoin este año está reduciendo el apalancamiento y la actividad de trading que impulsa la demanda de USDT.

USDC gana terreno mientras Tether se contrae

En 2025, los volúmenes totales de transacciones de stablecoins alcanzaron $33 billones. USDC representó $18,3 billones de ese total, mientras que USDT registró $13,3 billones. La stablecoin de Circle ahora procesa más volumen que Tether a pesar de tener menos de la mitad de la capitalización de mercado.

El apoyo de EE.UU. a las stablecoins también ha impulsado nueva competencia. World Liberty Financial, una de las empresas cripto de la familia Trump, lanzó su stablecoin USD1 en marzo de 2025 y se ha escalado rápidamente.

¿Deberían preocuparse los tenedores de USDT?

El contexto importa. La caída de febrero es una caída del 0,8%. En 2022, USDT vio contracciones del 13%, 9% y 6% en meses consecutivos. La paridad de $1 de USDT permanece estable y las reservas parecen intactas.

Aún así, el panorama de las stablecoins está cambiando. El dominio de Tether, una vez incuestionable, ahora está siendo probado en múltiples frentes.

Si esto es un ajuste de liquidez temporal o el comienzo de una rotación estructural dependerá de cuán agresivamente se endurezca la aplicación de MiCA y si el capital institucional continúa favoreciendo alternativas reguladas.