El oro está al borde de una octava ganancia mensual consecutiva sin precedentes, una racha que marcaría la más larga de su historia. Sin embargo, varios vientos en contra amenazan con interrumpir el rally.
Mientras los inversores han acudido en masa al metal de refugio seguro en medio de la incertidumbre macroeconómica, los estrategas del mercado advierten que el repunte puede estar alcanzando una coyuntura crítica.
El Rally Histórico del Oro Enfrenta Riesgos Sin Precedentes
El economista jefe de Moody's Analytics, Mark Zandi, advierte que los mercados financieros se sienten cada vez más tensos, con los elementos para una venta significativa poniéndose en marcha.
Esta amenaza, dice, es mayor para las acciones y los bonos corporativos, pero incluso las criptos, el oro y la plata permanecen en riesgo a pesar de los retrocesos recientes.
El economista señala los fundamentos económicos mixtos como una fuente de tensión. El PIB real de EE. UU. está creciendo poco más del 2%, por debajo del potencial de la economía de aproximadamente 2,5%. Mientras tanto, el empleo se ha estancado y el desempleo continúa aumentando.
La inflación, medida por el deflactor de gasto de consumo preferido de la Fed, permanece obstinada e incómodamente alta en 3%.
Mientras tanto, el renovado caos arancelario y la amenaza inminente de conflicto con Irán ofrecen poco potencial alcista para los activos de riesgo.
El mercado del Tesoro añade otra capa de incertidumbre. Zandi advierte que los fondos de cobertura apalancados han entrado en un mercado frágil dejado por una Reserva Federal en retirada y los inversores globales.
Los déficits presupuestarios masivos y las preguntas sobre el estatus de refugio seguro de los bonos del Tesoro en un mundo en desglobalización exacerban el riesgo.
A pesar de estos vientos en contra, el oro continúa atrayendo inversores como una reserva de valor duradera. Los datos de Kalshi muestran que el metal está en camino hacia su octavo mes verde consecutivo.
Mientras tanto, el estratega de Bank of America, Michael Hartnett, aconseja operar con petróleo para ganancias geopolíticas a corto plazo, pero "poseer oro" para seguridad a largo plazo.
Los bancos centrales ahora tienen más oro que bonos del Tesoro de EE. UU. en reservas por primera vez desde 1996, reflejando su papel como cobertura contra el riesgo de moneda fiduciaria.
La Escasez de Oro en China Genera Crisis de Suministro en Medio del Rally Histórico
La escasez de oro posterior al Año Nuevo Chino en China también está añadiendo impulso bullish, aunque viene con sus propios riesgos.
Los informes indican que muchas tiendas de oro detuvieron las ventas de lingotes y reembolsaron contratos previos a las festividades debido a graves restricciones de suministro.
Los analistas sugieren que esto podría impulsar al oro hacia los $10,000 por onza en escenarios extremos, aunque las reacciones abruptas del mercado pueden desencadenar correcciones a corto plazo.
Los analistas técnicos también permanecen cautelosos. Rashad Hajiyev señala resistencia cerca de $5,160. Mientras tanto, FXGold Analyst destaca la brecha crítica de $5,100, sugiriendo que abrir por debajo de este nivel podría favorecer a los vendedores y limitar el impulso de compra.
Rendimiento del Precio del Oro (XAU). Fuente: TradingViewEn resumen, aunque la racha histórica del oro permanece intacta por ahora, los inversores enfrentan un delicado acto de equilibrio entre la demanda creciente, la incertidumbre geopolítica, los mercados frágiles y los niveles técnicos clave.
La combinación de estos factores significa que los próximos movimientos del metal pueden ser tan volátiles como históricos.
Fuente: https://beincrypto.com/gold-rally-threats-resistance-treasury-china-2024/
