El Descuento Saylor: Por qué Bitcoin cotizando por debajo del precio realizado de Strategy es un regalo para los asignadores de ciclo tardío

Bitcoin continúa luchando por debajo del nivel de $65,000 mientras la presión de venta persistente pesa sobre el sentimiento del mercado. La acción del precio ha permanecido frágil en las últimas semanas, con volatilidad de precios elevada y los traders mostrando convicción limitada en medio de condiciones de liquidez cada vez más ajustadas y una mayor incertidumbre macroeconómica. Si bien han ocurrido rebotes intermitentes, hasta ahora no han logrado establecer un impulso alcista sostenido, dejando a Bitcoin bloqueado en una fase de consolidación cautelosa por debajo de un umbral psicológico clave.

Un informe reciente de CryptoQuant destaca un desarrollo estructural notable que involucra a StrategyB, anteriormente conocida como MicroStrategy. Han pasado más de seis años desde que la compañía comenzó su estrategia de acumulación de Bitcoin, apuntando aproximadamente al 5% del suministro total del activo. La iniciativa, impulsada por el CEO Michael Saylor, uno de los defensores más vocales a largo plazo de Bitcoin, refleja la convicción de que BTC podría eventualmente superar la marca de $1 millón con el tiempo.

Para perseguir este objetivo, StrategyB ha ejecutado lo que muchos consideran el programa de Promedio de costo en dólares más grande en la historia de Bitcoin, notablemente sin vender ningún BTC desde su inicio. Las cifras de inversión anual ilustran la escala de este esfuerzo: $1.1 mil millones en 2020, $2.57 mil millones en 2021, $276 millones en 2022, $1.9 mil millones en 2023, $21.9 mil millones en 2024, $22.4 mil millones en 2025 y $4.1 mil millones hasta ahora en 2026.

La Agresiva Acumulación de Bitcoin de StrategyB e Implicaciones del Mercado

Según el informe, 2025 marcó un año récord para StrategyB en términos de capital desplegado, con más de $22.4 mil millones invertidos en la acumulación de Bitcoin. Los datos sugieren que 2026 está siguiendo actualmente una trayectoria comparable. Si este ritmo continúa, la firma podría superar el récord del año pasado, consolidando aún más su posición como uno de los mayores tenedores institucionales de BTC.

En la actualidad, Bitcoin se cotiza por debajo del precio realizado estimado de StrategyB, que se sitúa cerca de $76,000. Esta métrica refleja el costo promedio de adquisición de la compañía en sus tenencias. Según se informa, StrategyB posee aproximadamente 717,131 BTC, equivalente a alrededor del 3.4% del Suministro en circulación de Bitcoin. Tal concentración destaca la escala de participación institucional ahora integrada en la estructura del mercado.

Sin embargo, la interpretación de estos datos requiere precaución. Cotizar por debajo del precio realizado de un gran tenedor no implica automáticamente subvaluación; el precio realizado es una métrica de base de costos, no un modelo de valoración. Las condiciones del mercado, los flujos de liquidez y las variables macroeconómicas siguen siendo impulsores dominantes de la dirección del precio.

Aún así, la conclusión más amplia es notable: incluso los principales participantes institucionales a menudo dependen de estrategias de acumulación relativamente simples como el Promedio de costo en dólares. Si ese enfoque resulta óptimo en las condiciones actuales depende de la tolerancia al riesgo individual, el horizonte temporal y el contexto de mercado más amplio.

El Quiebre Semanal por Debajo de Promedios Móviles Clave Señala Debilidad Estructural

La estructura semanal de Bitcoin se ha deteriorado materialmente durante las últimas sesiones. Después de no lograr mantener la aceptación por encima de la región de $90,000–$100,000, el precio retrocedió y ahora ha retrazado hacia el área de mediados de $60,000. El último cierre semanal cerca de $66,000 coloca a BTC decisivamente por debajo de los Promedios móviles de 50 y 100 semanas, ambos comenzando a inclinarse hacia abajo.

Este cambio en el posicionamiento es técnicamente significativo. Durante el avance de 2024–2025, estos Promedios móviles actuaron como soporte dinámico, absorbiendo consistentemente retrocesos y reforzando la continuación de la tendencia. Su pérdida ahora los convierte en resistencia superior, limitando el potencial alcista a menos que se recuperen con una fuerte confirmación de volumen.

El Promedio móvil de 200 semanas, actualmente rastreando cerca de la zona de mediados de $50,000, sigue siendo el último soporte estructural importante en este marco temporal. Históricamente, los cierres sostenidos por debajo del promedio de 50 semanas después de un pico de ciclo han señalado fases correctivas prolongadas en lugar de consolidaciones superficiales.

El volumen se ha expandido durante el quiebre reciente, sugiriendo distribución en lugar de simple deriva de Baja liquidez. La fuerte venta desde la región de $90,000 a niveles por debajo de $70,000 refleja una oferta decisiva entrando al mercado.

Para que los alcistas recuperen el control, BTC necesitaría recuperar el rango de $75,000–$80,000 y restablecer máximos semanales más altos. Hasta entonces, la tendencia semanal favorece la precaución, con el impulso inclinado hacia la consolidación continua o una mayor exploración a la baja.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com