El Indicador de Consumo de la CAC cayó 0,8% interanual en enero

El Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) mostró en enero de 2026 un decrecimiento de 0,8% en la comparación interanual y un crecimiento desestacionalizado de 0,7% frente a diciembre de 2025. La serie ajustada por estacionalidad permite comparar meses consecutivos al descontar movimientos típicos del calendario.

El IC refleja la evolución del consumo de los hogares en bienes y servicios finales con periodicidad mensual. Enero de 2026 fue el tercer mes consecutivo con caídas interanuales, luego de un primer semestre de 2025 caracterizado por variaciones positivas. Aun con el repunte de 0,7% respecto de diciembre, el nivel del indicador se mantuvo por debajo del máximo previo registrado a principios de 2025.

La dinámica del consumo se dio en un marco de “leve aceleración” de la inflación desde mediados de 2025. En enero, la variación mensual del IPC fue de 2,9%, lo que implicó cinco meses consecutivos con registros por encima del 2%. En términos interanuales, la inflación alcanzó 32,4% y marcó el segundo mes seguido de ascenso de esa variación, tras más de un año de descensos desde mediados de 2024.

En perspectiva de mediano plazo, la variación general de precios se mantuvo dentro de una tendencia de estabilidad consolidada desde 2024. Tras un “octubre turbulento” asociado a expectativas preelectorales y volatilidad cambiaria, se observó una estabilización: los cambios en el esquema de bandas de flotación y mayores flujos de oferta de divisas en el mercado de cambios consolidaron un comienzo de año calmo en términos de dólar.

La CAC también vinculó los movimientos del consumo con la actividad económica. En 2024, el IC compartió signo negativo con el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) durante todo el período. En 2025, ambos indicadores se recuperaron a distintas velocidades, pero para noviembre de 2025 —último dato disponible del EMAE— reaparecieron variaciones interanuales negativas en ambos índices. En particular, el EMAE cortó una racha de subas interanuales y retrocedió 0,3%.

El desempeño por rubros mostró diferencias. Indumentaria y calzado registró un decrecimiento estimado de 0,8% interanual y se ubicó 4,4% por debajo del mismo mes dos años atrás. Transporte y vehículos exhibió un relativo estancamiento, con una variación interanual de -0,1%, en un contexto de reversión del ascenso del patentamiento observado durante 2025. Recreación y cultura cayó 3,7% y aportó -0,3 puntos porcentuales (pp) a la variación del IC.

En contraste, vivienda, alquileres y servicios públicos creció 7,1% interanual y aportó 1,2 pp positivos, contrapesando la caída del índice general. El resto de los rubros experimentó una baja interanual de 2,9%, con un aporte de -1,6 pp, y se ubicó en niveles similares a los de enero de 2020, tomado como referencia previa a la pandemia.

En el resumen ejecutivo, la Cámara estimó un ingreso nominal promedio por hogar de $2.719.000 en enero de 2026, en niveles similares a diciembre de 2025 una vez descontada la inflación. “Es importante hacer foco acá en la variación intermensual (enero contra diciembre) que volvió a dar positiva (sin estacionalidad)”, señaló el informe.

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