Hay pocas cosas más insoportables en los mercados financieros que las discusiones sobre indicadores estacionales. El más antiguo puede ser "vender en mayo e irse", que se saca a relucir cada primavera, pero probablemente no ha sido una señal válida desde los días de Jesse Livermore, cuando los traders literalmente vendían en mayo y luego se iban a la playa durante el verano.
Se ha desarrollado un conjunto de indicadores estacionales en torno a las criptomonedas, aunque los mercados —de apenas unos años de antigüedad— tienen muy pocas observaciones para que algo sea estadísticamente válido. Entre los favoritos está que agosto tiende a ser un mes difícil para los precios.
Hay que reconocer el mérito, sin embargo: los fanáticos de la estacionalidad acertaron esta vez, al menos para Bitcoin BTC$108,424.92.
A pesar de las continuas entradas en los ETF de spot, el cambio del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell de halcón a paloma, y alcanzar un nuevo máximo histórico, Bitcoin (con solo unas pocas horas por delante) ha caído un 8% este mes. Con poco más de $108,000, Bitcoin también ha disminuido aproximadamente un 13% desde que alcanzó ese nuevo récord por encima de $124,000 el 13 de agosto.
La venta ha borrado el rally de verano de Bitcoin, con el precio ahora modestamente por debajo de su nivel del Día de los Caídos de $109,500.
El capital no es infinito
El pobre rendimiento de Bitcoin este mes contrasta fuertemente con el de Ether (ETH), que subió un 14% en agosto, superando así a BTC por unos impresionantes 2,200 puntos básicos.
El aumento relativo de Ether se produjo cuando atrajo grandes cantidades de capital a través de compañías de tesorería ETH y los ETF de ETH spot.
Lanzados unos meses después de los ETF de BTC spot, los fondos de ETH habían visto entradas mucho más modestas que los vehículos de BTC enormemente populares. Eso ha cambiado de manera importante últimamente.
Los ETF de ETH este mes hasta el 28 de agosto vieron $4 mil millones de entradas frente a solo $629 millones para los ETF de BTC, según James Seyffart de Bloomberg. Eso por sí solo es impresionante, pero al considerar las capitalizaciones de mercado relativas —los $500 mil millones de Ether son menos del 25% de los $2.1 billones de BTC— esos números son mucho más asombrosos.
En un mundo donde la Reserva Federal de EE. UU. está ejecutando una política monetaria moderadamente estricta y la política fiscal se está endureciendo gracias a aranceles más altos (también conocidos como impuestos más altos), el capital es limitado. Para las criptomonedas en agosto, al menos, ese capital se dirigió a Ether, aparentemente a expensas de Bitcoin.
La perspectiva
Primero las malas noticias: los patrones de estacionalidad sugieren que septiembre tiende a ser incluso peor para Bitcoin que agosto. En doce septiembres que se remontan a 2013, Bitcoin ha disminuido en ocho, según Glassnode. En las cuatro veces que BTC logró un avance ese mes, las ganancias fueron bastante modestas. En total, el promedio para septiembre durante los últimos doce años ha sido negativo en un 3.8%.
La buena noticia: son doce septiembres y eso por sí solo no es un tamaño de muestra lo suficientemente grande como para prestarle atención. Además, al menos siete de esas observaciones (2013-2019) fueron anteriores a que Bitcoin fuera algo más que un activo marginal y estuviera en el radar de solo unos pocos inversores.
Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/29/bitcoin-s-rough-august-wiped-out-summer-rally
