Los Holders a Largo Plazo de Bitcoin Mueven 97K BTC en el Mayor Gasto de Un Solo Día de 2025

Los holders de Bitcoin de largo plazo (LTHs) aumentaron drásticamente su gasto a finales de la semana pasada, con aproximadamente 97.000 BTC movidos el viernes, la mayor salida de LTH en un solo día de 2025, según Glassnode.

Aunque la tendencia suavizada de 14 días ha subido, Glassnode señaló que la actividad sigue dentro del rango "normal" del ciclo y permanece por debajo de los grandes picos de distribución vistos en octubre-noviembre de 2024. Por antigüedad de monedas, alrededor de 34,5k BTC (1-2 años), 16,6k BTC (6-12m), y 16,0k BTC (3-5 años) representaron ~70% del total del viernes.

Bitcoin está rondando cerca de los $109k hoy, después de caer al área de $107k durante el fin de semana en medio de una fluctuación más amplia del riesgo. Esto sigue a una carrera a mediados de agosto hasta un récord por encima de $124k, dejando a BTC aproximadamente 12-14% por debajo de su pico.

Los flujos de ETF también se volvieron adversos al riesgo el viernes: los ETF de criptomonedas al contado de EE.UU. vieron salidas netas, con ~$127M saliendo de fondos BTC y ~$165M saliendo de fondos ETH, una reversión de las entradas anteriores de agosto. El libro diario de Farside también muestra que las sesiones finales de agosto incluyeron impresiones mixtas y un día negativo el 29 de agosto.

Lo que nos dice el gasto de LTH

La investigación reciente de Glassnode ha enfatizado que los inversores a largo plazo ya han realizado ganancias de millones de BTC en este ciclo, superando el ciclo de 2021 pero aún por debajo del pico de 2017. Este trasfondo ayuda a explicar por qué las olas periódicas de distribución de LTH pueden aparecer alrededor de la volatilidad local sin necesariamente romper la estructura del ciclo.

Crucialmente, el Week On-Chain de Glassnode de la semana pasada señaló niveles tácticos clave: soporte en la banda de $107k-$108,9k (ahora siendo probada), resistencia potencial cerca de $113,6k, y una zona de bajada más profunda de $93k-$95k si los vendedores presionan su ventaja.

En otras palabras, la venta de LTH añadió oferta, pero si el precio cae más depende de cómo se comporte la demanda spot/ETF alrededor de estas áreas. El estallido de LTH del viernes (+ salidas de ETF) explica el rápido viaje hacia los $107k. Si BTC puede recuperar $113k-$114k, sería una señal de absorción de esa oferta y aliviaría la presión a corto plazo.

A pesar de los episodios de distribución, la tendencia del ciclo desde finales de 2024 sigue siendo alcista. Sin embargo, varios analistas advierten que una pierna correctiva hacia $75k-$97k es posible si el momentum se estanca y los nervios macro persisten. Mientras tanto, las ganancias realizadas por LTH en este ciclo ya son históricamente grandes, lo que a menudo coincide con comportamiento de ciclo tardío, oscilaciones más grandes, rotaciones más rápidas y mayor sensibilidad a los flujos macro/ETF.

Las distribuciones de LTH grandes y diversas por edad como la del viernes a menudo inyectan liquidez justo donde el mercado es vulnerable, amplificando los movimientos cuando los flujos de ETF se vuelven negativos. Pero el gasto sigue estando "dentro de las normas" para este ciclo en lugar del tipo de agotamiento visto a finales de 2024, un matiz que argumenta a favor de un trading de rango irregular a menos que una nueva demanda (spot o ETF) vuelva a entrar decisivamente.