SpaceX ha mantenido bitcoin durante años sin tener que explicar por qué a los inversores del mercado público. Eso está a punto de cambiar.

Bloomberg informó el viernes por la noche que la compañía de cohetes y satélites de Elon Musk está apuntando a una presentación confidencial de OPI ante la SEC tan pronto como en marzo, manteniéndola en camino para un listado en junio que sería el más grande de la historia. Se espera que la compañía busque una valoración superior a $1.75 billones y recaude hasta $50 mil millones, eclipsando el récord de $29 mil millones de Saudi Aramco en 2019.

Enterrados dentro de esa presentación habrá 8,285 bitcoin.

Los datos de Arkham Intelligence muestran que las billeteras identificadas de SpaceX mantenían aproximadamente $544.8 millones en BTC el sábado por la mañana, distribuidos en 43 direcciones en custodia de Coinbase Prime.

El saldo se ha mantenido aproximadamente estable alrededor de 8,300 BTC desde al menos principios de 2026, pero el valor en dólares se ha movido bruscamente en la dirección equivocada. En diciembre, cuando CoinDesk informó sobre las tenencias antes del listado planificado, la misma cantidad valía aproximadamente $780 millones al precio de bitcoin de entonces cerca de $92,500.

A principios de febrero, cuando la fusión de SpaceX-xAI volvió a centrar la atención en la posición, había caído a alrededor de $650 millones con bitcoin cerca de $78,000.

Ahora se sitúa alrededor de $545 millones. Eso es una caída de $235 millones en valor durante tres meses sin que SpaceX tocara una sola moneda.

Eso significa que el S-1 de SpaceX mostrará pérdidas en papel relacionadas con bitcoin para cualquier período en que BTC haya disminuido, y las ganancias trimestrales futuras llevarán esa volatilidad independientemente de si la compañía compra o vende.

El ejemplo de Tesla

Tesla ofrece el precedente más cercano, y no es tranquilizador.

El fabricante de automóviles de Musk ha registrado cientos de millones en pérdidas en papel durante caídas pasadas a pesar de nunca cambiar su posición, creando un riesgo de titulares recurrente que eclipsó el negocio subyacente. SpaceX pronto podría enfrentar la misma dinámica, excepto que su primera divulgación llega durante una de las correcciones más pronunciadas de bitcoin en años en lugar de durante un rally.

Sin embargo, vale la pena señalar que Tesla reportó ingresos totales de $94.8 mil millones y ganancias brutas de $17 mil millones en 2025. Por lo tanto, tener millones en pérdidas en papel de bitcoin en su balance general puede que no afecte mucho a las compañías de Elon Musk.

El portafolio de BTC de SpaceX alcanzó su punto máximo cerca de $2 mil millones a finales de 2021, se desplomó durante 2022 y ha pasado los últimos dos años fluctuando entre $400 millones y $800 millones.

Como tal, SpaceX no ha mostrado inclinación alguna a negociar su posición. A diferencia de Tesla, que vendió y recompró bitcoin, los datos de Arkham sugieren que SpaceX simplemente ha mantenido su posición a través de cada ciclo.