La Actividad de las Ballenas de Bitcoin Aumenta Mientras la Demanda Spot de EE.UU. Se Mantiene Débil

Bitcoin se está operando cerca de los $66,000, mientras que los indicadores en cadena muestran un renovado aumento en la actividad de ballenas a través de los exchanges de spot.

El Exchange Whale Ratio (SMA de 30 días) está subiendo nuevamente, un patrón que apareció previamente durante la última caída importante.

Al mismo tiempo, la demanda de spot de EE.UU. permanece silenciada, creando una estructura de mercado que parece cada vez más impulsada por flujos en lugar de por demanda.

El Exchange Whale Ratio sube mientras el precio se estanca

El Exchange Whale Ratio mide la proporción de transacciones grandes que fluyen hacia los exchanges en relación con las entradas totales. Cuando el promedio móvil de 30 días aumenta, señala que los jugadores más grandes están representando una mayor parte de la actividad del exchange.

Anteriormente en el ciclo, esta métrica comenzó a subir cuando Bitcoin cayó aproximadamente un 40%. Esa fase reflejó una creciente participación de ballenas durante la debilidad. La estructura actual se ve similar, con el Whale Ratio-SMA(30) tendiendo al alza nuevamente mientras el precio opera bajo presión.

Esto no confirma automáticamente una venta agresiva. Sin embargo, el aumento de la participación de ballenas durante la debilidad del precio a menudo sugiere que los grandes holders están posicionándose activamente en torno al movimiento en lugar de permanecer pasivos.

La Prima de Coinbase señala una demanda débil en EE.UU.

El segundo gráfico muestra el Índice de Prima de Coinbase, que ha permanecido negativo durante períodos prolongados. Una lectura negativa generalmente indica una demanda de spot más débil por parte de compradores con sede en EE.UU. en comparación con mercados extranjeros.

La prima negativa sostenida sugiere que los compradores de spot de EE.UU. no están interviniendo agresivamente a pesar de las recientes caídas de precio. En otras palabras, mientras las ballenas se vuelven más activas, la demanda de spot de base amplia parece frágil.

Esta divergencia añade contexto a la estructura actual del mercado.

Los flujos de liquidez muestran un posicionamiento defensivo

Los flujos netos de USDC (ERC-20) se han vuelto positivos nuevamente, señalando que el capital está regresando a los exchanges. Sin embargo, estas entradas no se han traducido en compras sostenidas de Bitcoin en spot. La liquidez está presente en los lugares de operación, pero permanece en gran medida inactiva.

Mientras tanto, los flujos netos de USDT (ERC-20) continúan con tendencia negativa, lo que implica que el capital está abandonando las redes basadas en Ethereum. Esto se alinea con una migración más amplia hacia redes de liquidación alternativas como Tron.

En conjunto, estos flujos sugieren un entorno de liquidez defensivo en lugar de una expansión de riesgo agresiva.

Mercado impulsado por flujos hasta que regrese la demanda de Spot

Cuando la actividad de ballenas aumenta mientras la demanda de spot permanece débil, la acción del precio tiende a volverse más impulsada por el posicionamiento. En tales entornos, los movimientos pueden acelerarse rápidamente pero pueden carecer de durabilidad sin el respaldo de compra orgánica.

Si esta estructura persiste, sugiere que los grandes jugadores están activamente involucrados en el mercado mientras que la participación minorista y de spot de EE.UU. permanece cautelosa.

Hasta que resurja una demanda de spot sostenida, es probable que los repuntes alcistas permanezcan frágiles y dependientes de los flujos de liquidez en lugar de una convicción amplia.

La publicación La actividad de ballenas de Bitcoin aumenta mientras la demanda de Spot de EE.UU. se mantiene débil apareció primero en ETHNews.