Qué cambia ePBS (EIP-7732) y por qué los riesgos pueden cambiar
El ePBS propuesto por Ethereum (EIP-7732) formaliza la Separación externa de Proponente/Constructor, trasladando la construcción de bloques a un mercado distinto mientras deja la propuesta final de bloques a los validadores. La intención es simplificar las responsabilidades del validador y reducir los incentivos para configuraciones integradas verticalmente de staking más construcción. Según Vitalik Buterin, este rediseño también podría trasladar la presión de centralización de los validadores hacia un conjunto más pequeño de constructores de bloques competitivos.
Bajo ePBS, los proponentes pueden externalizar la construcción de bloques a entidades especializadas que compiten por ensamblar los bloques más valiosos. Esa competencia está impulsada en gran medida por MEV, donde las ventajas en el flujo de orden y las herramientas pueden aumentar con el tiempo. Si unos pocos constructores ganan ofertas de manera consistente, la influencia sobre el ordenamiento de transacciones y la inclusión podría concentrarse en sus manos, incluso cuando los roles de los validadores se vuelvan más estandarizados.
El efecto neto es un reequilibrio de quién soporta el riesgo principal de centralización. ePBS puede frenar la concentración del lado del validador al reducir la complejidad operativa, pero la economía de MEV y el flujo de orden podrían concentrar las ganancias y el control del contenido entre los constructores. La escala y persistencia de este cambio dependerá de cómo evolucione el mercado de constructores y cómo el protocolo y los participantes del mercado respondan a los resultados iniciales.
Impacto inmediato en validadores, constructores, usuarios y disponibilidad de la red
Para los validadores, ePBS reduce la necesidad de ejecutar pipelines sofisticados de construcción de bloques, potencialmente reduciendo la carga operativa y estandarizando las tareas en torno a proponer y atestiguar. Los resultados de ingresos, sin embargo, pueden depender de la profundidad del mercado y la competitividad del mercado de constructores, ya que los proponentes dependen de ofertas externas en lugar de estrategias integradas verticalmente.
Para los constructores, el efecto a corto plazo es un mercado dentro del protocolo más claro para monetizar la habilidad de construcción de bloques y el acceso al flujo de orden. En un artículo de Bruno Mazorra, Burak Öz, Christoph Schlegel y Fei Wu, los autores destacan una preocupación de disponibilidad conocida como la "opción gratuita", donde los constructores pueden retirarse de bloques previamente comprometidos en condiciones volátiles, lo que podría llevar a bloques vacíos cuando el rendimiento es más necesario. El análisis del artículo sugiere que este comportamiento podría degradar la capacidad de respuesta de la red durante períodos de estrés, incluso si las condiciones promedio permanecen estables.
Para los usuarios, cualquier aumento en la concentración de constructores podría afectar qué transacciones se incluyen y en qué orden durante la congestión, con dinámicas de comisiones asociadas. Los riesgos de disponibilidad vinculados a la "opción gratuita" del constructor podrían aparecer episódicamente, lo que significa que el rendimiento puede ser más desafiado cuando los cambios de mercado se mueven rápidamente; el monitoreo del comportamiento en el mundo real después de la activación sería necesario antes de sacar conclusiones sólidas.
Cómo MEV y el flujo de orden privado impulsan la concentración de constructores
En las carreras actuales de construcción de bloques impulsadas por MEV, el acceso al flujo de orden privado puede dar a ciertos constructores una ventaja de oferta consistente. La investigación dirigida por Shuzheng Wang encuentra que los constructores que aseguran más flujo de orden privado ganan más subastas y retienen más ganancias, creando bucles de retroalimentación que favorecen la escala y hacen más difícil que los nuevos participantes más pequeños compitan.
Los análisis editoriales de ePBS sugieren que estas dinámicas pueden persistir o intensificarse una vez que la construcción de bloques esté completamente externalizada, ya que los proponentes seleccionarán naturalmente las ofertas de mayor pago independientemente de quién las presente. "Un pequeño número de constructores eficientes captura la mayor parte del valor a través de subastas impulsadas por MEV", dijo Yitian Wang, coautor de un estudio de ePBS que examina la concentración de ganancias entre constructores de bloques. La conclusión para la descentralización es que el locus del riesgo puede moverse de la composición del conjunto de validadores a la competitividad y diversidad del mercado de constructores, con MEV y el flujo de orden privado como impulsores principales.
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