¿El próximo "Binance Killer"? Hyperliquid ahora domina los derivados en DeFi, revela un nuevo informe

Hyperliquid ya no es solo el nuevo y brillante exchange descentralizado para futuros perpetuos (un DEX de perp). Datos recientes de CoinGecko sugieren que incluso superó el volumen de derivados de Coinbase International en 2025, posicionándose como posiblemente el candidato más creíble a "asesino de Binance" en el mercado de derivados de criptomonedas.

Hyperliquid: El Ascenso Del Desvalido

A pesar de haberse lanzado solo en 2023, Hyperliquid ha escalado montañas a las que la mayoría de los DEX nunca pueden siquiera acercarse, pasando de ser solo un curioso caso atípico de DeFi a una auténtica fuerza de la naturaleza en el stack de derivados. En su punto máximo, la plataforma procesó alrededor de 4-5 mil millones de dólares en volumen de trading diario, rivalizando, y a veces superando, a exchanges centralizados de nivel medio tanto en actividad como en interés abierto.

Solo en el segundo trimestre de 2025, el venue enfocado en perp procesó aproximadamente 653 mil millones de dólares en volumen de trading, marcando la primera vez que una plataforma descentralizada superó en trading a un jugador establecido como Coinbase International en derivados.

CEX vs DEX: La Historia De Una Migración Masiva

Hyperliquid se encuentra en el centro de un mercado que finalmente parece estar comenzando a alejarse de los rieles centralizados. El capital que solía dirigirse por defecto a plataformas de futuros centralizadas, como Binance, ahora se siente cómodo enrutando volumen a través de contratos inteligentes.

En el frente de derivados, a pesar de que los exchanges centralizados (CEX) todavía manejan la mayor parte del trading, el volumen de perp de DEX aumentó de aproximadamente 0,26 billones de dólares en enero a alrededor de 0,84 billones en diciembre de 2025. En 2025, los 10 principales exchanges centralizados todavía dominaron el trading al contado con entre 0,95 y 2,21 billones de dólares en volumen mensual, pero una vez más los DEX se labraron silenciosamente una porción significativa, oscilando entre 0,16 y 0,42 billones en el lado spot durante el año.

Incluso después de la desaceleración estacional de diciembre, con los perp de CEX cerca de 5,3 billones y los perp de DEX todavía por encima de 0,8 billones, los derivados en cadena claramente están manteniendo una participación mucho mayor del mercado de la que tenían apenas un año antes.

Por Qué Esto Importa Para La Narrativa Del "Asesino De Binance"

El punto de más rápido crecimiento de los venues en cadena son los futuros perpetuos, que resultan ser uno de los principales motores de ganancias de Binance. Hyperliquid no es solo parte de un cambio más amplio: está capturando una participación enorme, incluso desproporcionada, convirtiéndose en la opción de enrutamiento predeterminada para traders que desean ejecución de nivel CEX sin renunciar a la custodia. Entonces, incluso cuando Binance sigue siendo el centro de gravedad para los derivados de criptomonedas hoy en día, si el mercado elige un verdadero competidor en cadena durante el próximo ciclo, los números sugieren que ese competidor es mucho más probable que sea Hyperliquid que cualquier otro.

Imagen de portada de ChatGPT, gráfico de HYPEUSD de Tradingview