El Proyecto de Ley de Reserva de Bitcoin de Tennessee Ha Sido Remitido a Comité – Esta es la Fecha Objetivo

La Ley de Reserva estratégica de Bitcoin de Tennessee ha sido recomendada para su aprobación y remitida al Comité de Finanzas, Medios y Arbitrios, avanzando un proyecto de ley que autorizaría hasta el 10% de ciertos fondos estatales a ser mantenidos en Bitcoin.

Lo que realmente hace el proyecto de ley

El mecanismo central es directo. El tesorero estatal de Tennessee estaría autorizado para asignar hasta el 10% del Fondo General y la Reserva de Fluctuación de Ingresos en Bitcoin. La adquisición es gradual: las compras anuales están limitadas al 5% de un año fiscal hasta que se alcance el límite del 10%. Ese ritmo evita una compra grande de una sola vez y distribuye la acumulación de exposición en múltiples ciclos presupuestarios.

El proyecto de ley es solo para Bitcoin. No activos digitales en general, no Ethereum, no una cesta de criptomonedas. Bitcoin específicamente, excluyendo explícitamente todo lo demás. Esa restricción refleja el marco legislativo en torno a Bitcoin como una categoría distinta de las criptomonedas en general, el mismo marco que aparece en la legislación federal como la Ley CLARITY y en otros proyectos de ley de reserva estatales. Si esa distinción resiste el escrutinio por sus propios méritos es un debate separado. Políticamente, hace que el proyecto de ley sea más fácil de defender.

Los requisitos de custodia son específicos. El estado debe usar soluciones de custodia seguras que requieran autorización de múltiples partes y hardware geográficamente disperso y no conectado a la red. Eso es esencialmente un mandato de almacenamiento en frío aislado con control de acceso de múltiples firmas, que es el estándar institucional para grandes tenencias de Bitcoin.

La disposición de pago de impuestos es voluntaria. Los contribuyentes que deseen pagar impuestos y tarifas estatales en Bitcoin podrían hacerlo si se aprueba el proyecto de ley. Este es el elemento más novedoso, menos sobre gestión del tesoro y más sobre normalizar Bitcoin como medio transaccional en un contexto gubernamental.

El cronograma

El Comité de Finanzas, Medios y Arbitrios ahora revisará el impacto fiscal del proyecto de ley y su viabilidad estructural. Si supera el comité, pasa la legislatura y se firma como ley, la fecha efectiva es el 1 de julio de 2026.

A partir de ahí, el Tesorero del Estado presentaría una política de inversión inicial antes del 1 de enero de 2027. Una revisión completa del rendimiento no se debería hasta el 1 de octubre de 2032. Esa ventana de revisión de seis años refleja la filosofía de holdeo a largo plazo integrada en el proyecto de ley, consistente con los datos de Bitwise cubiertos a principios de esta semana que muestran que los inversores de Bitcoin con períodos de holdeo de cinco años o más históricamente han registrado cero pérdidas.

Tennessee en un campo concurrido

Tennessee se une a Texas, Missouri y Virginia Occidental entre los estados que han explorado o implementado marcos similares en 2025 y 2026. El movimiento de reserva de Bitcoin a nivel estatal se ha estado construyendo discretamente junto con las discusiones legislativas federales, con estados individuales moviéndose a diferentes velocidades dependiendo de su composición política y marcos de gestión del tesoro.

El mandato solo para Bitcoin del proyecto de ley de Tennessee y el límite de asignación del 10% son ampliamente consistentes con los proyectos de ley introducidos en otros estados, sugiriendo cierto grado de coordinación o como mínimo lenguaje de plantilla compartido en todo el movimiento. Ninguno de los proyectos de ley estatales requiere acción, la autorizan. Si un tesorero estatal realmente usa la autoridad una vez otorgada es una cuestión separada de si se aprueba el proyecto de ley.

Esa distinción importa para evaluar la importancia práctica de la legislación de reserva estatal. Un proyecto de ley que se aprueba y autoriza una asignación del 10% en Bitcoin es una señal de política. Las compras reales de Bitcoin de los tesoros estatales serían una señal de mercado. Las dos están relacionadas pero no son lo mismo.

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