El rebote de Bitcoin hacia los $70,000 —cotizando a $68,000 al mediodía de Hong Kong— parece haber sido impulsado más por posicionamiento que por convicción, según el creador de mercado Enflux, que dijo que el movimiento reflejó en gran medida el cierre de posiciones cortas después de que los traders se inclinaran bajistas en medio de titulares geopolíticos.

"El mercado no está valorando una catástrofe, pero tampoco está valorando una resolución", escribió Enflux en una nota a CoinDesk. "Las posiciones cortas se apoyaron en los titulares de Irán durante el fin de semana, BTC cayó hacia 63k, y cuando la escalada no se convirtió inmediatamente en una guerra regional más amplia que afectara los corredores comerciales del Golfo y Dubái, comenzó el squeeze."

Las criptomonedas tienden a reaccionar más rápido que los activos tradicionales durante shocks geopolíticos, añadió Enflux.

"Cuando caen bombas o se endurecen las sanciones, el capital busca rutas de salida. En tiempos de incertidumbre, BTC se convierte en una válvula de presión", escribió la firma.

La demanda institucional ha seguido siendo una fuente clave de soporte. Durante los últimos cinco días de trading, los ETF de BTC han atraído aproximadamente $1.45 mil millones en entradas netas.

Los indicadores on-chain y de derivados sugieren que el mercado se está estabilizando pero aún no está recuperando una convicción fuerte.

En un informe reciente, Glassnode escribió que los indicadores de momentum están comenzando a recuperarse de la debilidad reciente, con el índice de fuerza relativa de Bitcoin subiendo a aproximadamente 41 desde 36 la semana anterior, aunque aún por debajo del nivel neutral de 50 que señalaría un control alcista más fuerte.

Las condiciones del mercado al contado también han mejorado. El volumen de trading ha subido a aproximadamente $9.6 mil millones desde $6.6 mil millones la semana anterior, mientras que los flujos de compra y venta en los mercados al contado se han vuelto más equilibrados, sugiriendo que la ola anterior de ventas agresivas ha comenzado a disminuir.

Los mercados de derivados permanecen cautelosos. Glassnode dijo que el costo de mantener posiciones largas apalancadas ha caído drásticamente, mientras que el trading de futuros todavía muestra a los vendedores dominando a los compradores, señalando una cautela continua entre los traders apalancados.

Los mercados de predicción reflejan el mismo enfriamiento de la convicción: la probabilidad de que Bitcoin caiga a $65,000 en marzo ha bajado 11 puntos porcentuales a 73%, las probabilidades de $60,000 han caído 10 puntos a 41%, y un contrato separado de Polymarket que muestra que Bitcoin alcanzará $60,000 antes de $80,000 también se ha debilitado, bajando 12 puntos a 61%.

En conjunto, los datos sugieren que Bitcoin ha encontrado soporte por ahora, pero los traders siguen siendo reacios a valorar un rally decisivo o una caída más profunda.