Las acciones de EVgo (EVGO) caen a pesar de las ganancias históricas y el sólido desempeño del cuarto trimestre

Aspectos Destacados Clave

• La compañía entregó un EBITDA ajustado del Q4 2025 de $25 millones con ingresos alcanzando los $118 millones, superando significativamente las proyecciones de Wall Street.
• Los ingresos anuales de 2025 totalizaron $384 millones, representando un aumento interanual de casi el 50%, mientras alcanzaba $12 millones en EBITDA — marcando la primera rentabilidad anual de la compañía.
• Las proyecciones prospectivas para 2026 quedaron por debajo de las expectativas del mercado: orientación de ingresos de $410M–$470M y EBITDA en punto de equilibrio comparado con el consenso de analistas de $478M en ingresos y $33M en EBITDA.
• La red de carga concluyó 2025 con 5.100 estaciones de carga activas, representando un crecimiento del 25% interanual, con carga rápida DC comprendiendo el 62% de la infraestructura total.
• A pesar de una caída del 36% en las ventas de vehículos eléctricos en EE.UU. durante el Q4 2025 tras la eliminación del incentivo fiscal federal de $7.500, el volumen de la red de EVgo aumentó un 18%.

EVgo entregó impresionantes resultados del Q4 2025 que superaron las expectativas de los analistas, sin embargo, las proyecciones conservadoras para 2026 presionaron las acciones a la baja. Examinemos los detalles.

EVgo, Inc., EVGO

El proveedor de infraestructura de carga de vehículos eléctricos anunció un EBITDA ajustado del cuarto trimestre de $25 millones frente a ingresos de $118,4 millones. Esto superó significativamente las estimaciones de consenso de Wall Street que proyectaban un EBITDA de $2,5 millones sobre $103 millones en ingresos. En comparación, el período del año anterior mostró una pérdida de EBITDA de $8,4 millones con ingresos de $67,5 millones.

El margen bruto de la compañía se expandió dramáticamente en 2.350 puntos básicos para alcanzar el 38% durante el trimestre. Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 75% en comparación con el período del año anterior.

Observando el rendimiento del año completo 2025, EVgo entregó $384 millones en ingresos — representando un crecimiento de casi el 50% frente a 2024 — y logró $12 millones en EBITDA. Este hito representa la rentabilidad anual inaugural de la compañía.

Sin embargo, los resultados positivos no fueron suficientes para impulsar las acciones. EVGO cayó un 5,3% a $2,68 durante la sesión de operación del martes. El mercado de valores más amplio también experimentó debilidad, con el S&P 500 cayendo un 0,9%.

La caída de las acciones se derivó de la orientación prospectiva. La dirección anticipa ingresos para 2026 entre $410 millones y $470 millones con EBITDA en punto de equilibrio. Esto contrasta con las estimaciones de analistas de $478 millones en ingresos y $33 millones en EBITDA — una discrepancia que captó la atención de los inversores.

Se espera que la expansión de ingresos proyectada se modere a aproximadamente el 15% en 2026, significativamente más lenta que el crecimiento de casi el 50% logrado en 2025.

Métricas de Rendimiento de la Red

El volumen total de la red — medido por la electricidad acumulada dispensada a vehículos eléctricos — alcanzó 99 gigavatios-hora durante el Q4, aumentando un 18% interanual. Esta expansión ocurrió a pesar de una contracción sustancial en las ventas de vehículos eléctricos en EE.UU.

Los consumidores estadounidenses compraron aproximadamente 234.000 vehículos eléctricos de batería en el Q4 2025, disminuyendo un 36% en comparación con el año anterior. La cuota de mercado de vehículos eléctricos cayó por debajo del 6% de las ventas totales de vehículos nuevos en el trimestre, descendiendo desde aproximadamente el 10% en Q3.

El incentivo federal de $7.500 para la compra de vehículos eléctricos concluyó en septiembre, aumentando el costo efectivo para los compradores potenciales.

La compañía desplegó más de 500 estaciones adicionales durante el Q4 y finalizó 2025 con 5.100 estaciones operativas, marcando una expansión interanual del 25%. La infraestructura de carga rápida DC ahora constituye el 62% de la red total.

Khan señaló que la utilización por estación ha aumentado aproximadamente seis veces en comparación con períodos anteriores, y la demanda por estación de EVgo excede a la mayoría de los competidores fuera de los tres principales participantes del mercado en aproximadamente cinco veces.

Despliegue NACS e Iniciativas de Flotas Comerciales

EVgo continúa expandiendo la disponibilidad de conectores NACS — el protocolo de carga desarrollado por Tesla — a lo largo de su infraestructura. Numerosos fabricantes de automóviles en América del Norte han adoptado NACS, permitiendo que una gama más amplia de vehículos acceda a las estaciones de EVgo sin requerir adaptadores.

La compañía también está buscando operadores de flotas y plataformas de viajes compartidos como canales de demanda suplementarios.

Khan reconoció que la construcción agresiva de la red conlleva mayores gastos de depreciación y amortización, que impactan los ingresos netos incluso mientras las métricas de EBITDA mejoran.

Al comenzar la operación del martes, las acciones de EVGO estaban abajo un 3% en lo que va del año mientras mostraban una ganancia del 16% durante el período de 12 meses anteriores.

La publicación EVgo (EVGO) Stock Dips Despite Historic Profit and Strong Q4 Performance apareció primero en Blockonomi.