Dos meses después de su debut en la NYSE, el CEO de BitGo, Mike Belshe, argumenta que el mercado de custodia de criptomonedas tiene un problema estructural, y que su empresa es el único tipo de firma construida para resolverlo.
Puntos Clave
- El CEO de BitGo argumenta que las firmas nativas de criptomonedas tienen una ventaja estructural sobre los bancos tradicionales en custodia
- Más del 80% de los ingresos provienen de comisiones de custodia y staking, no del volumen de trading volátil
- Carta bancaria federal asegurada, manteniendo $104B en activos de garantía a través de más de 4,900 clientes institucionales
- Belshe ve a BitGo como la capa de infraestructura fundamental de todo el ecosistema cripto
Apareciendo en The Crypto Beat el 6 de marzo, Belshe fue directo: las instituciones financieras tradicionales están comprometidas por diseño. Bancos como Morgan Stanley que operan mesas de trading junto con operaciones de custodia enfrentan conflictos de interés inherentes que las firmas nativas de criptomonedas simplemente no tienen. En su opinión, ese conflicto no es una nota al pie menor de cumplimiento, es un defecto fundamental en cómo están estructuradas las instituciones heredadas.
El Argumento del Conflicto de Interés
La lógica es directa. Cuando un banco obtiene ganancias de la actividad de trading, sus incentivos en torno a la custodia (salvaguardar los activos de los clientes sin participación en el juego del mercado) se vuelven turbios. Belshe argumenta que BitGo, construida desde cero en torno a la infraestructura de custodia y staking, no enfrenta esa tensión. El modelo de negocio funciona como un custodio neutral y seguro o no funciona en absoluto.
Ese enfoque se refleja en la mezcla de ingresos. Más del 80% de los ingresos de BitGo provienen de comisiones de custodia y staking: ingresos recurrentes y relativamente estables que no oscilan con la volatilidad del mercado cripto como lo hacen los modelos dependientes de intercambios. Para los clientes institucionales, esa previsibilidad importa.
Credenciales que Respaldan la Afirmación
El argumento tiene más peso con una carta bancaria federal detrás. A finales de 2025, BitGo recibió aprobación incondicional de la Oficina del Contralor de la Moneda para operar como un Banco Nacional de Confianza, una designación que cambia cómo las instituciones reguladas pueden legalmente comprometerse con un custodio. Pocas firmas cripto han superado esa barrera.
Los números operacionales son sustanciales: $104 mil millones en activos digitales bajo custodia al 30 de septiembre de 2025, sirviendo a más de 4,900 clientes institucionales en más de 50 países. Eso no es una presentación de startup, es una huella institucional establecida. Los ingresos de los primeros nueve meses de 2025 alcanzaron $10 mil millones, en comparación con $1.9 mil millones en el mismo período del año anterior.
"El AWS de los Activos Digitales"
El marco más amplio de Belshe posiciona a BitGo no como un producto único sino como la capa subyacente sobre la que funciona toda la industria cripto, lo que él describe como "el AWS de los activos digitales". La analogía es deliberada. Amazon Web Services no compitió con las empresas que impulsó; se volvió indispensable para ellas. Belshe está haciendo la misma apuesta en la infraestructura de custodia.
Los movimientos recientes apuntan en esa dirección. BitGo está proporcionando la columna vertebral para la stablecoin SoFiUSD de SoFi Bank, un acuerdo de stablecoin como servicio que conecta su infraestructura directamente con el producto de un banco regulado. También tokenizó sus propias acciones en Blockchain Ethereum, Solana y BNB Chain en asociación con Ondo Finance, una señal de que está dispuesta a operar en la frontera de lo que puede hacer la infraestructura cripto institucional.
Por Qué Este Momento
El momento del argumento de Belshe no es accidental. Con la claridad regulatoria mejorando y el apetito institucional por los activos digitales creciendo, la capa de custodia se está convirtiendo en un campo de batalla competitivo serio. Los analistas de Compass Point y Canaccord ya han señalado a BitGo como un objetivo de adquisición principal para las instituciones financieras tradicionales, lo que es, de alguna manera, una validación de la tesis de Belshe. Si los bancos quisieran vencer a BitGo, ya lo habrían hecho. En su lugar, pueden terminar comprándola.
Para Belshe, la ventaja no es solo técnica, es arquitectónica. Una firma construida en torno a una infraestructura de custodia neutral, con una carta federal y cien mil millones de dólares en activos, es un animal diferente a un banco que agregó una mesa cripto. Esa distinción, argumenta, es lo que las instituciones están comenzando a descubrir.
La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o de trading. Coindoo.com no respalda ni recomienda ninguna estrategia de inversión específica o criptomoneda. Siempre realice su propia investigación y consulte con un asesor financiero con licencia antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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