El ETF de Bitcoin de BlackRock podría desencadenar una venta masiva de $52B: aquí está el porqué

El IBIT de BlackRock perdió $2.1B en 5 semanas mientras su crisis de crédito privado despierta temores de una espiral masiva de liquidación de Bitcoin.

El ETF de Bitcoin de BlackRock, IBIT, está llamando la atención seria. Y no por buenas razones. El analista cripto Axel Bitblaze señaló una cadena de eventos que podría desencadenar una venta masiva. 

Su publicación en X ha generado desde entonces una discusión generalizada en toda la comunidad cripto. La preocupación se centra en los crecientes problemas de liquidez de BlackRock y lo que significan para Bitcoin.

El Fondo de Crédito Privado de BlackRock se Está Agrietando Bajo Presión

El fondo de crédito privado de $26 mil millones de BlackRock recientemente restringió retiros por primera vez. Los inversores solicitaron la devolución de $1.2 mil millones. Solo se procesaron $620 millones. Eso significa que el 48% de las solicitudes de retiro fueron bloqueadas por completo.

Blackstone tuvo que inyectar $400 millones de su propio efectivo después de enfrentar reembolsos récord. Blue Owl fue más allá y detuvo permanentemente los retiros. La firma comenzó a emitir pagarés a los inversores en su lugar. Este es un mercado de $1.8 billones, y se está agrietando.

Las acciones de BlackRock cayeron 7% en un solo día. KKR, Apollo, Carlyle, Ares y TPG cayeron entre 5% y 7% el mismo día. La venta afectó a todos los principales gestores de activos alternativos a la vez. Ese tipo de caída sincronizada señala un estrés sistémico profundo.

Las Salidas de IBIT Ya se Están Acelerando

Cuando los inversores no pueden retirar dinero de los fondos de crédito privado, no esperan. Venden lo que puedan vender rápidamente. Para los inversores de BlackRock, ese activo líquido es IBIT.

Según Bitblaze, IBIT perdió 42,000 BTC de sus tenencias máximas de 806,000. Eso es $2.1 mil millones en salidas de IBIT solo en cinco semanas. 

Las salidas totales de ETF de Bitcoin en todos los fondos alcanzaron $4.5 mil millones en 2026. 

Los activos bajo gestión de ETF cayeron de un pico de $170 mil millones a aproximadamente $85 mil millones. En la semana más reciente, BlackRock se clasificó como el mayor vendedor, con $303 millones en salidas netas de IBIT en siete días.

IBIT actualmente posee 764,000 BTC. A precios actuales, eso equivale a aproximadamente $52 mil millones dentro de un producto. La base de costo promedio para los tenedores de ETF se sitúa en $79,000. 

Bitcoin se está negociando cerca de $68,000. Eso coloca al inversor institucional promedio de ETF en una pérdida no realizada del 14%.

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Una Espiral de Liquidez Podría Enviar a Bitcoin a una Caída Más Profunda

Bitblaze describe un bucle de retroalimentación que comienza con el crédito privado y termina con Bitcoin. 

Los inversores de crédito privado no pueden retirar. Entran en pánico y venden activos líquidos para conseguir efectivo. Eso empuja las salidas de IBIT más alto. BlackRock vende Bitcoin en el mercado abierto. 

El precio de Bitcoin cae aún más. Más tenedores de ETF quedan bajo el agua. Esos tenedores venden por pánico. Siguen más salidas. Más Bitcoin llega al mercado. Los precios vuelven a caer. El bucle continúa.

Actualmente, el 45% de toda la oferta circulante de Bitcoin está en pérdida. 

Esa es una gran cantidad de tenedores ya bajo estrés. Una ola sostenida de ventas institucionales podría elevar ese número rápidamente.

Bitblaze comparó esta dinámica con el colapso de FTX y el crash de Terra Luna. 

Ambos eventos involucraron una espiral de liquidez donde la venta forzada alimentó más ventas. La diferencia, señaló, es que los números actuales son aproximadamente 100 veces más grandes.

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