El nuevo presidente de la CFTC, Michael Selig, presentó su agenda para los mercados

El presidente de la CFTC, Michael Selig, publicó el 10 de marzo una lista de prioridades plurianuales que aborda la clasificación de criptomonedas, disputas de jurisdicción entre agencias, mercados de computación de IA y un retiro directo de la política climática, todo en una única publicación.

Los temas de criptomonedas y su significado

Dos de las nueve prioridades declaradas por Selig abordan directamente los activos digitales. La primera es garantizar que Estados Unidos siga siendo la capital cripto del mundo estableciendo reglas claras, incluyendo específicamente la clasificación de los futuros perpetuos de criptomonedas. Esa última frase importa. Los futuros perpetuos de criptomonedas, el producto de derivados dominante cubierto en el ranking de volumen de Binance a principios de esta semana, actualmente existen en una zona gris regulatoria respecto a si caen bajo la jurisdicción de la CFTC o la SEC. Selig está señalando que la CFTC tiene la intención de reclamar ese territorio y definir las reglas en lugar de dejarlo en disputa.

La segunda es poner fin a las batallas territoriales entre la CFTC y la SEC y a la regulación mediante aplicación de la ley. La regulación mediante aplicación de la ley es la frase específica que los críticos han utilizado para describir cómo ambas agencias manejaron las criptomonedas bajo administraciones anteriores, emprendiendo acciones legales contra productos y empresas sin establecer reglas claras de antemano. Que Selig lo nombre explícitamente como algo que debe terminar es un reconocimiento directo de que el enfoque fue problemático y un compromiso de reemplazarlo con algo más predecible.

Esto se conecta directamente con el bloqueo de la Ley CLARITY cubierto ayer. El expresidente de la CFTC, Giancarlo, argumentó que los bancos necesitan claridad legislativa más que las criptomonedas. Selig ahora está señalando que la agencia reguladora misma está lista para proporcionar esa claridad mediante la formulación de normas en lugar de esperar a que el Congreso actúe.

Los temas que expanden la ambición de la CFTC

Tres prioridades se extienden mucho más allá del mandato tradicional de supervisión de derivados de la CFTC. Establecer regulaciones de estándar de oro para los mercados de predicción coloca a la CFTC en el centro de una de las áreas de más rápido crecimiento y legalmente más disputadas en tecnología financiera. Los mercados de predicción, plataformas donde los usuarios comercian sobre los resultados de elecciones, eventos económicos y otros acontecimientos del mundo real, han enfrentado repetidos desafíos legales sobre si constituyen juegos de azar o instrumentos financieros. Selig los está reclamando como instrumentos financieros bajo la jurisdicción de la CFTC.

Hacer de Estados Unidos el mercado líder en computación de IA es el elemento más inesperado de la lista. La CFTC regula los mercados de derivados. La infraestructura de computación de IA no es un ajuste obvio para la supervisión de derivados. La conexión probablemente pasa por los futuros de computación y contratos financieros que hacen referencia a la capacidad de infraestructura de IA, un área naciente pero en crecimiento donde están comenzando a emerger instrumentos financieros en torno a la disponibilidad de GPU y los precios de computación en la nube.

Traer de vuelta a Estados Unidos los mercados de minerales críticos sigue una lógica similar. Los mercados de commodities para minerales críticos utilizados en la fabricación de baterías y la producción de semiconductores actualmente se comercian predominantemente en Londres y bolsas asiáticas. Selig está señalando el interés de la CFTC en relocalizar esos mercados.

Los temas que señalan una dirección política

Redirigir la Comisión lejos de callejones sin salida como la política climática es la declaración más explícitamente política de la lista. La administración anterior de la CFTC persiguió requisitos de divulgación de riesgo climático para los participantes del mercado de derivados, enmarcando el riesgo climático sistémico como una preocupación de estabilidad financiera dentro del mandato de la agencia. Selig está abandonando ese marco por completo y nombrándolo directamente.

Limpiar los fracasos de Dodd-Frank se refiere a la legislación de reforma financiera de 2010 que expandió significativamente la autoridad de la CFTC después de la crisis financiera de 2008. Las disposiciones de supervisión de derivados de Dodd-Frank han sido consistentemente criticadas por los participantes de la industria como excesivamente complejas y pesadas en cumplimiento. La inclusión de Selig como un elemento de limpieza señala una intención desregulatoria para los mercados de derivados tradicionales junto con los nuevos marcos regulatorios que está proponiendo para criptomonedas y clases de activos emergentes.

Lo que realmente señalan nueve prioridades publicadas en redes sociales

Que el presidente de una agencia reguladora publique su agenda plurianual en X es tanto una elección de comunicación como un anuncio de política. El formato llega simultáneamente a participantes de la industria cripto, participantes del mercado financiero y observadores políticos sin la formalidad de un discurso o testimonio. Es una señal sobre el tono tanto como sobre la sustancia.

La sustancia es bastante clara: la jurisdicción de la CFTC se expande hacia los futuros perpetuos de criptomonedas, mercados de predicción, computación de IA y minerales críticos, mientras se retira de la política climática y las disputas de aplicación interagencial. Si la agencia tiene los recursos, autoridad legal y apoyo del Congreso para ejecutar en ese rango de prioridades es una pregunta separada que la publicación no aborda.

La publicación El nuevo presidente de la CFTC, Michael Selig, delineó su agenda para los mercados apareció por primera vez en ETHNews.