Vietnam liigub oma kodumaisest krüptovaluutaturust riikliku järelevalve alla seadusliku katseprogrammi kaudu, mis on juba arenenud poliitilisest ettepanekust aktiivseks andmiseks lubasid. Resolutsioon nr 05/2025/NQ-CP, mis võeti vastu september 2025, loob õigusliku raamistiku reguleeritud krüptovaraturu jaoks ning märtsis 2026 on viis ettevõtet läbinud esmase kvalifikatsiooniringi börsilubade saamiseks.
Katseprogramm tähistab olulist muutust riigis, kus krüptovaluutatehingute maht ületas viimase 12 kuu jooksul (kuni juunini) 200 miljardit USA dollarit, peaaegu kogu see maht voolas reguleerimata välismaiste platvormide kaudu. Asemel, et krüptovaluutad täielikult keelata, valis Hanoi „piiratud keskkonna“ (sandbox) stiili lähenemise, mille eesmärk on suunata see tegevus lubatud kodumaisesse keskkonda.
Ettepanekust resolutsioonini: kuidas Vietnam ehitas oma krüptokatseprogrammi
Alus pandi 5. märtsil 2025, kui rahaministeeriumi aminister Nguyễn Đức Chí teatas, et digitaalsete varade ja krüptovaluutade kauplemise katseprogramm finantskeskustes esitatakse sel kuul peaministrile. Sel ajal puudus Vietnami jaoks veel selge õiguslik määratlus virtuaalvaluutade ja digitaalsete varade kohta.
Pool aastat hiljem, 9. septembril 2025, formaliseeris valitsus oma lähenemise resolutsiooni nr 05/2025/NQ-CP väljastamisega. Resolutsioon pani katseprogrammi otse rahaministeeriumi järelevalve alla ja määras Vietnam Riikliku Väärtpaberikomisjoni vastutavaks selle rakendamise üle.
Katseprogramm ei ole lahtine eksperiment. Resolutsioon nr 05 kodeerib mitmeid kohustuslikke vastavust nõudeid, mis eristavad seda paljudest muudest Aasia riikides kehtivatest rohkem lubavatest raamistikutest. Kõik krüptovarade pakkumine, väljastamine, kauplemine ja arveldus peab toimuma vietnami dongides, mis tähendab tegelikult, et VND on üleüldiselt ainus lubatud arveldusvaluuta.
Lubade andmise nõuded moodustavad kõrge sisengraadi
Vietnam piirab ligipääsu oma katse turule väga kõrgete kapitali- ja omandusnõuetega. Resolutsioon sätestab lubatud krüptovara teenusepakkuja minimaalse põhikapitali 10 000 miljardit vietnami dongi, mis on piir, mis filtreerib väiksemad või piisavalt kapitaliseerimata tegevused.
Lubade andmise piir
Resolutsioon nr 05 sätestab lubatud krüptovara teenusepakkuja minimaalse põhikapitali 10 000 miljardit vietnami dongi, mis näitab, kui range on Vietnam ligipääsu kontroll katseprogrammile. Allikas: Vietnam Riiklik Väärtpaberikomisjon.Institutsionaalsed investorid peavad panustama vähemalt 65% põhikapitali. Ükskõik millise lubatud tegevuse välismaiste osaluste osakaal on piiratud 49%-ga, tagades, et kodumaised subjektid säilitavad riigi krüptoinfrastruktuuri üle valdava kontrolli.
Need tingimused peegeldavad seda, kuidas Vietnam reguleerib oma traditsioonilist väärtpaberiturgu, kus välismaiste osaluste piirangud ja institutsionaalsete investorite kapitali alampiirid on tavapärased. Selline lähenemine näitab, et Hanoi vaatab krüptobörsi finantsinfrastruktuurina, mitte tehnoloogiaalgatustena.
Viis ettevõtet läbisid esmase lubade hindamisringi
Katseprogramm on juba läbinud lihtsalt dokumentatsiooni etapi. Reuters teatas 17. märtsil 2026, et viis ettevõtet oli läbinud Vietnami katse krüptobörsi lubade esmase kvalifikatsiooniringi, viidates 12. märtsil 2026 rahaministeeriumi dokumentile.
Rakendamise edenemine
5 ettevõtet
Reuters teatas, et viis ettevõtet oli juba läbinud Vietnami esmase kvalifikatsiooniringi katse krüptobörsi lubade saamiseks, mis näitab, et poliitika oli juba läbinud projektikontseptsiooni staadiumi. Allikas: WTAQ/Reuters.Vietnami Blockchaini ja Digitaalsete Varade Assotsiatsiooni aseesimees Phan Đức Trung esitas algatuse majanduslikus kontekstis.
Lubade andmise edenemine on märkimisväärne ajakava silmas pidades. Umbes ühe aastaga liikus Vietnam krüptovarade õigusliku määratluseta olukorrast aktiivseks krüptobörsi taotlejate hindamiseks – see kiirus ületab paljude teiste piirkondlike regulatoorsete algatuste tempot.
Valitsus teeb järsu pöörde välismaiste platvormide kauplemise karistamisega
Katseprogramm ei piirdu ainult kodumaise platvormi loomisega. See sisaldab ka jõustamisvahendeid, mille eesmärk on suunata vietnamlasi välismaiste platvormide kauplemiselt ära. Esimese krüptovara teenusepakkuja luba andmisest kuus hiljem võivad kodumaised investorid, kes jätkavad kauplemist rahaministeeriumi poolt lubatud teenusepakkuja välispool, saada halduskaristusi või isegi kriminaalkaristusi.
Reuters teatas ka sellest, et Vietnam rahaministeerium koostab eraldi reegleid, et keelata täielikult vietnamlastele kauplemine välismaistes krüptoplatformidel. Lubatud kodumaste platvormide ja välismaiste platvormide kauplemise piirangute kombinatsioon loob regulatoorse „pinzera“, mille eesmärk on kogu kodumaine krüptotegevus koguda reguleeritud katseprogrammi piires.
Selline lähenemine meenutab Lõuna-Korea ametnike käsitlust ebaseaduslike krüptobörside suhtes, kuigi Vietnami raamistik läheb kaugemale, siis siis, et sihtida mitte ainult platvormioperaatoreid, vaid ka individuaalseid väikeinvestoreid.
Mida muutub börside ja kohalike investorite jaoks
Börside jaoks, kes soovivad Vietnamis tegutseda, loob katseprogramm selge, kuid nõudva tee. VND arveldusnõue tähendab, et platvormidel peab olema integreeritud kodumaise pangasüsteemiga. 49% piiratud välismaiste osaluste osakaal piirab seda, kui palju kapitalit saavad rahvusvahelised börsid otseselt investeerida, mis soodustab pigem koostöövõimalusi või kohalikusse õiguslikku vormi registreeritud ettevõtteid.
Väikeinvestorite jaoks on kohe märgatav mõju valikute kitsenemine. Vietnamlased saavad praegu globaalseid platvorme kasutada väga vähe takistusi. Kui lubatud platvormid käivituvad, algab kuuekuuline loataeg, pärast mida välismaiste platvormide kasutamine muutub seaduslikuks riskiks. Valitsus põhjendas katseprogrammi sellega, et see aitab lahendada läbipaistvuse puudumist ja tehingute riske kodumaisele kasutajale.
Üleminek teeb samuti küsimusi likviidsuse kohta. Kodumaised platvormid peavad atraktiivselt suutma koguda piisavalt tehingumahtu, et pakkuda konkurentsivõimelist hinna kujundust võrreldes kindlate globaalsete börsidega. Algfaasis lubatud platvormid võivad võidelda laiemate müügi-kupongide ja õhemate tellimuste raamatutega – see on dünaamika, mida on tuttav iga piirkondliku hinna üleliialt erinevuse korral globaalsete referentshindade suhtes.
Vietnami katseprogramm piirkondlikus kontekstis
Vietnami „piiratud keskkonna“ lähenemine sobib üldisesse Aasia trendi, kus valitsused on järjest enam liikunud segasusest struktureeritud reguleerimiseni. Hongkong lõi oma enda lubatud börsi raamistiku 2023. aastal ja sealsete ametnike sõnul pakuvad reguleeritud struktuurides olevad digitaalsed varatooted investoreile läbipaistvamat kaitset.
Mis eristab Vietnami mudelit, on selle kiirus ja täpsus. Asemel, et anda üldisi suuniseid ja oodata, kuni tööstus ise korraldub, põhines Hanoi kapitalinõuded, omanduspiirangud, arveldusvaluuta nõuded ja jõustamise ajaplaan ühes resolutsioonis. Katseprogramm on mõeldud kontrollitud keskkonnana, mitte avatud kutseks.
Hoolikas, „piiratud keskkonna“ stiilis mudel peegeldab ka Vietnami erilist väljakutset. Kuna üle 200 miljardi USA dollari suurune aastaselt toimuv krüptovaluutatehingute maht voolab peaaegu täielikult reguleerimata kanalitest, vajas valitsus raamistikku, mis suudaks olemasolevat tegevust neelata, mitte lihtsalt deklareerida seda ebaseaduslikuks.
KKK Vietnami krüptovara katseprogrammi kohta
Mis on Vietnami krüptovara katseprogramm?
See on valitsuse järelevalve all olev katseprogramm, mille põhikiri on resolutsioon nr 05/2025/NQ-CP, mis võeti vastu 9. septembril 2025. Katseprogramm loob lubade raamistiku kodumaisetele krüptovara teenusepakkujaile rahaministeeriumi järelevalve all, kus kauplemine ja arveldus toimuvad vietnami dongides.
Kas katseprogramm legaliseerib kodumaise krüptokauplemise?
Katseprogramm formaliseerib reguleeritud tee kodumaise krüptokauplemisele lubatud platvormide kaudu. See ei legaliseeri laialdaselt kõiki krüptotegevusi. Kauplemine lubatud teenusepakkuja välispool kaasab haldus- või kriminaalkaristusi, kui jõustamise ajaplaan on alustatud.
Mida võib muutuda investorite ja börside jaoks?
Börsidel peab olema täidetud kõrged kapitali- ja omandusnõuded, et tegeleda. Investorid saavad ligipääsu järelevalve all olevatele kodumaisetele platvormidele, kuid neil on piirangud välismaiste platvormide kasutamisel. Esimese lubatud platvormi käivitumisest alates annab kuuekuuline soodustusperiood kauplejatele aega üleminekuks.
Mitme ettevõtte puhul on lubade taotlused esitatud?
Märtsis 2026 oli viis ettevõtet läbinud esmase kvalifikatsiooniringi, kuidas Reuters teatas rahaministeeriumi 12. märtsil 2026 koostatud dokumendist.
Üldine märkus: See artikkel on informatiivsel eesmärgil ja ei ole finants- ega investeerimisnõuanne. Krüptovaluutaturud ja digitaalsete varade turud kandavad olulisi riske. Enne otsuste tegemist tehke alati oma isiklik uurimus.
Allikas: https://coincu.com/vietnam-crypto-asset-pilot-domestic-trading-regulation/
