Bitcoin võib olla kauplemisel alla õiglaselt väärtustatud taseme, kohaselt enamikule krüptoinvestoritele

Lühiajalised hoidjad on turult peaaegu täielikult taganenud. CryptoQuant andmed näitavad, et ühe nädala kuni ühe kuu vanuste hoidjate realiseeritud kapitali UTXO vanusriba on langenud 3,91%-ni – tase, mida viimati nähti oktoobris 2023, kui Bitcoin vahetati umbes 27 000 USA dollari eest.

See vaikne, taustal toimuv signaal on nüüd analüütikute tähelepanu all, kes väidavad, et see viitab suuremale: Bitcoin võib olla sügavalt alahinnatud.

Bitcoin: Hoiak on muutunud järsult alates detsembrist

Coinbase Institutional Research ja Glassnode ühisuurimus küsis 91 globaalsest investorist 16. märtsist 7. aprillini. Küsitluse osalejate hulka kuulus 29 institutsiooni ja 62 mitteinstitutsionaalset osalejat. Nende leitud tulemused tähistavad selget murdet olukorrast, mis kehtis veel vaid paari kuu tagasi.

Ligikaudu 82% institutsionaalsetest vastajatest ja 70% mitteinstitutsionaalsetest vastajatest klassifitseerivad praegust turgoosust hilise bear- või markdown-faasina. Detsembris oli sellise vaatega vaid umbes kolmandik. Muutus toimus väga kiiresti.

Hinnanguid seoses hindamisega olid samuti väga kindlad. Umbes 75% institutsioonidest ja 61% mitteinstitutsioonidest ütlesid, et Bitcoin on praegustel hindadel alahinnatud. Väga vähesed pidasid seda ülehinnatudaks.

Ootused Bitcoin domineerimise kohta muutusid samuti. Institutsioonide osakaalat, kes ootavad domineerimise kasvu, vähenes 40%-lt 25%-ni. Enamus – umbes 54% – ootab, et see jääb oma praeguse tasemeni (58,1%), samas kui 21% arvab, et see langeb.

Chain’i metrikid toetavad alahinnatuse argumenti

Küsitluse tulemused ei ole üksikjuhtum. Chain’i andmed räägivad sarnast lugu.

Analüütiku Woominkyu Bitcoini kombineeritud turuindeks (BCMI) koondab nelja eraldi metriki: MVRV, NUPL, SOPR ja investorite hoiak.

MVRV võrdleb turuväärtust realiseeritud väärtusega. NUPL jälgib kõigi hoidjate kogu realiseerimata kasu ja kaotust. SOPR mõõdab, kas müüakse münte kasumiga või kaotusega. Kokku annavad need laia ülevaate nii hinna kui käitumise kohta.

BCMI on viimasel ajal liikunud 0,26-st 0,37-ni – vahemik, mis on ajaloos tavaliselt seotud sügavalt alahinnatud perioodidega. Selle 90-päevane keskmine on ikka allapoole liikumas, mis näitab, et müügirõhk pole veel täielikult kadunud.

Woominkyu ütles aga, et andmed viitavad sellele, et allapoole liikumise piir on suhtes pikaajalise kasvuga piiratud ja et turg siseneb seda, mida ta nimetab „väärtuse akumuleerimise tsooni“.

Analüütik Crypto Dan tegi sarnase märkuse märtsis. Põhjendades seda UTXO vanusriba langusega, ütles ta, et Bitcoin on lähenedes alahinnatud alale, kuigi lõplik põhjapunkt pole veel kinnitatud.

Teated näitavad, et alates 2021. aastast on Bitcoin tavaliselt leidnud tsükli madalaima punkti kolme kuni kuue kuu jooksul pärast seda, kui ühe nädala kuni ühe kuu vanuste UTXO-de vanusriba on saavutanud sellise taseme. See muster ei garanteeri kordumist, kuid annab praegusele olukorrale ajaloolist kaalu.

Pilt MetaAI-lt, diagramm TradingView’lt