Wintermute: Pikaajad fondid ostavad BTC-d OTC-partiitides ETF-voolude väljumise keskel

Kokkuvõte:

• Wintermute kinnitas, et pikaajalised fondid ostavad BTC-d OTC-teenuste kaudu tranchides, arvestades 18-kuulist hindamisajavahemikku.
• BTC ja ETH ETF-id kaotasid ühiselt ligi 2 miljardit dollarit kümne päeva jooksul – see on pikim väljavoolusari alates nende käivitamisest.
• Wintermute märgistas olulise allapoole suunatud toetustaseme BTC-le 60 000–65 000 dollari vahel suve nõrkuse ajal.
• Kriptovaluutad jäid kahe järjestikuse nädala jooksul ära aktsiate tõusust, kuna AI-tulude tõus tõi kauplemiskäigu Nasdaq’i aktsiatesse.

Kriptovaluutaturu tegija Wintermute teatas, et pikaajalised fondid on alanud koguma Bitcoin-i OTC-pinkade kaudu tranchides, isegi kui spot-hinnad on umbes 72 000 dollari juures.

Ettevõtte 1. juuni turuaeguvaatus ütleb, et need ostjad peavad praeguseid hinnatasemeid atraktiivseteks 18-kuise vaatevälja piires. See areng ilmnes samal ajal, kui BTC ja ETH ETF-id registreerisid kümne päeva jooksul ligi 2 miljardi dollari suuruse ühiselt negatiivse voolu – see on pikim tagasivõtmiste jada alates nende käivitamisest.

BTC OTC-pinkad registreerivad vaikset kogumist pikaajalistelt hoidjatelt

Wintermute kinnitas oma nädalaselt turuaeguvaatusest, et BTC OTC-tegevus on taas aktiivselt kasvanud pikaajaliselt orienteeritud fondidelt. Ettevõte väitis, et „me näeme pikaajalisemaid hoidjaid, kes hakkavad OTC-pinna kaudu turule TWAP-i (Time-Weighted Average Price) meetodil siseneda – neil ei ole soovi täpselt kindlaks määrata põhja, kuid nad peavad praeguseid tasemeid 18-kuise vaatevälja piires atraktiivseteks.”

See toimub tranchides, mitte ühe suure tellimusena – selline lähenemine vältib spot-hinna liikumist.

Wintermute määras olulise allapoole suunatud toetustaseme 60 000–65 000 dollari vahel. See vahemik tähistab põhja, millele pikaajaliselt orienteeritud hoidjad oma positsioonide suuruse määramisel viitavad.

Ettevõte kirjeldas olukorda kui „suhteliselt nõrka suvekuudel”, kuid märkis, et aluslik tsükkel meenutab pigem nullimist kui struktuurset kokkukukkumist.

OTC-kogumine kontrastib seda, mis toimub ETF-turul. BTC spot-ETF-id registreerisid viimasel nädalal ligi 1,4 miljardi dollari suuruse väljavoolu, pikendades seega pikimat tagasivõtmiste jada alates nende käivitamisest.

ETH ETF-id kaotasid samal ajal ligi 240 miljonit dollarit. 20.–29. maiks registreerisid BTC ja ETH ETF-id ühiselt ligi 2 miljardi dollari suuruse väljavoolu.

Strategia – suurim korporatiivne Bitcoin-i hoidja – alustas selle ajavahemiku jooksul ka müüki. See arendus tugevdas bearish-meelset suhtumist kriptovaluutamaailmas.

Wintermute märkis, et „see pakkumine, mis tõstis BTC-d aprillis 70 000 dollari alt 80 000 dollari peale, on kadunud,” ning marginaalne dollar asub nüüd Nvidia, Dell ja väikeste kapitalisatsiooniga aktsiate juures.

Kriptovaluutad jäävad ära aktsiate tõusust, kuna makrotingimused jäävad pinguliselt

Wintermute märkis, et kriptovaluutad on nüüd juba kaks järjestikust nädalat jäänud ära laiemast riskiaktiivsete varade tõusust. Ettevõte ütles: „riski poole pöördumine toimus Nasdaq’i ja Russell 2000 indeksisse’, samas kui kriptovaluutad – „kõige riskitundlikum ristvaraklass” – jäeti täiesti vahele.” S&P 500 indeks lõpetas oma üheksanda järjestikuse rohelise nädala, kasvades 1,9%, samas kui Nasdaq tõusis kuu jooksul 8%.

Makrotaust selgitab osa sellest erinevusest. Aprilli PCE näitas 3,8% pealkirjaallikas ja tuumaindeks tõusis 3,3%-ni. Võlauringid prognoosivad 35–40% tõenäosust, et aasta lõpus toimub intressimäära tõstmine.

Wintermute märkis, et „on täiesti võimalik, et kolmandas kvartalis ilmuvad taas stagnatsioon ja inflatsiooni topelttõus,” eriti arvestades AI-põhjastatud nõudlust, mis hoiab laiemat majandust endiselt kuumana.

Aktsiad tõusevad siiski selle taustal tänu AI-tulude loomulikule loo. Wintermute märkis, et „aktsiad ei tõuse sellepärast, et makroolukord paranes – nad tõusevad sellepärast, et AI-tulud jätkuvad ja turg valib vaadata kõike muud mööda.” Kriptovaluutadel pole sellele vastavat loo – seega on nad täielikult avatud samadele vastuvaheil, millest aktsiaturg mööda läheb.

Lähitulevikus ootatavad katalüsaatorid on kolmapäevased CPI ja PPI andmed ning esmaspäeval CME Nasdaq crypto indeksi tulevaste tuletiste käivitamine.

Wintermute märkis ETF-voolusid kui olulisemat jälgitavat näitajat ja rõhutas, et „püsivad sissetulevad voolud tähistasid aprillis institutsionaalse tagasituleku” ning nende jätkuv puudumine „on see, mis hoiab spot-turgu raskeks”.

Postitus „Wintermute: Pikaajalised fondid ostavad BTC-d OTC-tranchides ETF-väljavoolude ajal” ilmus esimesena Blockonomi lehel.