Osaka Exchange plaanib bitcoini tuleviku kontraktide väljastamist 2028. aastaks, kui Jaapan ühineb globaalse krüptovaluutade tuletiste turuga

Osaka Exchange (OSE) on teatanud, et hakkab pakkuma Bitcoini tuletisprodukte 2028. aastaks, nagu teatas Nikkei Financial. See arendus võimaldab Jaapani institutsionaalsetel investoritel ligipääsu õiguspärasele riskihalduse platvormile ja seab selle kolmanda suurima aktsiaturu maailmas kaasaegsesse krüptovaluutade tuletisproduktide võistlusesse.

OSE president Akira Tagaya ütles 11. juunil avaldatud aruandes, et see tuletisprodukt on mõeldud institutsionaalsetele osalejatele, kes juba tehinguid Bitcoiniga teevad börsil noteeritud fondide (ETF) kaudu.

Selle arengu taustal töötab Jaapani Finantsamet (FSA) muudatuste kallal, mis muudavad krüptovaluutade klassifitseerimist ja avavad uue laia spektri investeerimistooteid.

FSA kavatseb luua uue regulaatorse raamistiku

FSA kavatseb muuta Jaapani Investeerimisfondide seaduse täideviimise määrust 2028. aastaks, et lisada krüptovaluutad investeerimisfondide jaoks määratletud varade hulka.

See võimaldab varahaldusfirmadel luua Jaapanis nii väike- kui ka institutsionaalsetele klientidele mõeldud krüptovaluutapõhiseid investeerimisfonde.

See poliitika suund vastab FSA üldisele ülevaatusle digitaalsete varade reguleerimisest Jaapanis. Regulaatori ja selle Finantsüsteemi Nõukogu avaldatud dokumentides oli arutelus krüptoaktivate integreerimine riigi investeerimistoote raamistikku koos nõuete tugendamisega selles valdkonnas teabe avalikustamise ja investorite kaitse osas.

Selle teate andis JPX juba mitu kuud tagasi. Eelkõige ütles JPX tegevjuht Hiromi Yamaji, et varahaldusfirmad olid väljendanud tugevat huvi krüptovaluutapõhiste ETF-de kasutuselevõtu suhtes ning et börs kaalub edasist tegevust pärast seaduslike ja maksuküsimuste lahendamist.

See idee sobib ka JPX keskpikaajalisesse halduskavva, kus tooteklassid ja uued äriühingud on börsi prioriteedid. Kava annab lisakonteksti sellele, miks JPX kaalub krüptovaluutaga seotud toodete kasutuselevõttu koos oma aktsia- ja tuletisproduktidega.

Nomura Holdings ja SBI Holdings on tõenäoliselt esimesed ettevõtted, kes pärast luba saamist hakkavad pakkuma krüptovaluutapõhiseid ETF-tooteid Tokyos asuvas aktsiabörssis, nagu teatas Nikkei Asia jaanuaris.

Analüütikud hinnavad Jaapanis krüptovaluutapõhiste ETF-de turu potentsiaalset suurust kuni 1 triljonil jaapani jeni (umbes 6,4 miljardit USA dollarit).

Kus Jaapan asub globaalses tuletisproduktide pildis

CME tutvustas oma Bitcoini tuletisprodukte detsembris 2017, ajal, mil Bitcoini hind tõusis väikeinvestorite spekulatsioonide tõttu üle 19 000 USA dollari, millele järgnes pikem bear market.

Cryptopolitan on varem teatanud, et CME Bitcoini tuletisproduktide avatud positsioonide maht on järgnevates aastates oluliselt kasvanud ning see on muutunud peamiseks platvormiks institutsionaalsetele riskihaldajatele ja baasihindade kauplemisele, eriti pärast seda, kui Ameerika Ühendriikides andis 2024. aasta jaanuaris luba spot-Bitcoini ETF-dele.

CME Groupi andmetel ulatus krüptovaluutade tuletisproduktide keskmine päevaselt tehitud tehingute maht esimeses kvartalis 2025 198 000 lepinguni, mis vastab umbes 11,3 miljardile USA dollari notsionaalsele väärtusele päevas, samas kui keskmine avatud positsioonide maht tõusis 251 000 lepinguni, mis vastab umbes 21,8 miljardile USA dollari väärtusele.

Hongkong andis aprillis 2024 loa spot-Bitcoini ja spot-Etheri ETF-dele, mida hakkasid pakkuma China Asset Management (Hongkong), Bosera HashKey ja Harvest Global Investments, muutes sellest esimeseks Aasia jurisdiktsiooniks, kes andis loa spot-krüptovaluutade ETF-dele.

Samas lõi Singapuris asuv Singapore Exchange (SGX) 2025. aastal välja Bitcoini püsivad tuletisproduktid (perpetual futures) institutsionaalsetele ja professionaalsetele investoritele, kajastades süvenevat konkurentsi Aasia finantskeskustes, kes püüavad atrahereerida digitaalsete varade kauplemist, varahaldus- ja institutsionaalse kapitalivoolu tegevust.

Jaapani samm krüptovaluutade tuletisproduktide turule lisaks suure reguleeritud platvormi Aasia suurimas ajavööndis. OSE tegutseb praegu JPX-s tuletisproduktide spetsialistina pärast 2013. aastal toimunud reorganiseerimist, mil aktsiate noteerimine viidi üle Tokyos asuvasse aktsiabörssi ning tulevikulepingute ja optsioonide kauplemine jäi keskendatult Osaka linna, kirjutas Bitget.

Sellise platvormi olemasolu tähendab, et Jaapani krüptovaluutabörssil on kindel lähtepunkt krüptovaluutade tuletisproduktide äri alustamiseks.

Kavandatud 2028. aasta ajaplaan võib mängida olulist rolli institutsionaalse kauplemise arengus. Kui Jaapan lubab samaaegselt nii ETF-e kui ka Bitcoini tulevikulepinguid, saavad kauplejad rakendada sularaha ja kandmise strateegiaid (cash-and-carry strategies) samamoodi nagu nad seda teevad CME tulevikulepingute ja spot-Bitcoini ETF-dega.

See võimaldab neil arbitraaži teha spot-positsioonide, ETF-aktsiate ja tulevikulepingute vahel kõigis reguleeritud turgudel. JPX jaoks läheb see võimalus kaugemale lihtsalt krüptovaluutade kauplemisest – tulevikulepingute kauplemine toob neile stabiilset tulu clearingu ja tehingute täitmise tasude kujul ning võib luua uue kasvusektori traditsiooniliste tuletisproduktide tehingumahu küllastumise kontekstis.

Tähtsad regulaatorsed sündmused ja turuarendused, mida jälgida enne 2028. aastat

Kõik sõltub täielikult sellest, millal FSA lõpetab krüptovaluutaregulatsioonide muudatuste elluviimise. Kui regulatsioonimuudatuste protsess osutub pikaks, võib tehingute ja ETF-de kasutuselevõtt mõnda aega kesta.

Turuosalejad ja konkureerivad krüptovaluutabörssid peavad ootama, kuni Investeerimisfondide seadust muudetakse – see muudatus ongi regulaatorne „start” Jaapani krüptofondide tööstuse jaoks.

Parimad krüptovaluutateadlased loevad juba meie uudiskirja. Kas soovite kaasa pääseda? Liituge nendega.