BlackRock käivitab bitcoini tulu ETF-i kaetud kõneoptsioonide strateegia abil

KOKKUVÕTE

• BlackRock lõi iShares Bitcoin Premium Income ETF-i tickeriga BITA.
• BITA omab spot-bitcoine ja BlackRock’i IBIT spot-bitcoin ETF-i aktsiaid.
• BITA müüb call-optioone umbes 25–35% oma IBIT-i omadusest.
• Fondi eesmärk on pakkuda Bitcoin-eksposuuri koos kuuasutusliku optioonipremia tulu saamisega.
• BITA tasub 0,65% sponsori tasu, võrreldes IBIT-i 0,25%-ga.

BlackRock on lõinud iShares Bitcoin Premium Income ETF-i – uue börsile kantava fondi, mille eesmärk on anda investoritele Bitcoin-eksposuuri ning samal ajal genereerida kuuasutuslikku tulu kattega call-strateegia abil.

Fond, millel on Nasdaqil ticker BITA, omab spot-bitcoine ja BlackRock’i iShares Bitcoin Trust ETF-i (tuntud kui IBIT) aktsiaid. Seejärel müüb ta call-optioone umbes 25–35% oma IBIT-i omadusest, et koguda optioonipremiaid, mida saab jagada investoritega.

Selle fondi lansseerimine laiendab BlackRock’i Bitcoin ETF-i portfelli pärast seda, kui IBIT sai suurimaks spot-bitcoin ETF-iks ligikaudu 49 miljardi dollari varaga. BlackRock ütles, et uus toode vastab klientide nõudlusele Bitcoin-eksposuuri ja potentsiaalse tulu genereerimise poole.

BITA lisab Bitcoin-eksposuurile tulu kihi

BlackRock’i digitaalsete varade juht Robert Mitchnick ütles, et firma paljude klientide hulgas on jätkuvalt suur huvi Bitcoin vastu, kuid samal ajal keskendutakse ka tulu genereerimisele. Ta ütles, et BITA on loodud nii, et investorid saaksid säilitada suurema osa oma Bitcoin-i üleüldisest kasvupotentsiaalist, samal ajal kogudes tulu börsile kantava struktuuri kaudu.

Kattega call-strateegia tähendab, et varasid omatakse ja samaaegselt müüakse call-optioone osa positsioonist. Müüja saab optioonipremia tulu, mis võib parandada tagasitulekuid juhul, kui alusvaraga kaasneb külma või mõõduka kasvu.

Selle strateegial on ka kompromissid. Kui Bitcoin tõuseb järsult, võivad kasumid olla piiratud selle portfelliosa puhul, millele on müüdud call-optioonid, kuna fondil võib tekkida kohustus anda eksposuuri optiooni tähtaegses hinna tasemel. Optioonitulu võib ka muutuda volatiilsuse, kaubandustegevuse ja turutingimuste sõltuvuses.

BlackRock ütles, et IBIT-i päevaselt tehitud optioonide kaubanduse maht kuulub kõigi optioonitoodete seas ühe protsendi kõrgemasse osasse, keskmiselt umbes 3,7 miljardit dollarit päevas. See optiooniturund pakub infrastruktuuri, mida BITA tulustrateegiale vajatakse.

BlackRock sihib tulu keskendunud Bitcoin-investoreid

BlackRock’i USA aktsia-ETF-ide juht Jay Jacobs ütles, et fond on mõeldud täitma laiemat investoreite vajaduste spektrit, kuna Bitcoin-tooted täiustuvad. Ta ütles, et mõned investorid soovivad säilitada peamiselt pika Bitcoin-i positsiooni, samal ajal genereerides tulu selle eksposuuri kaudu.

BlackRock näeb BITA jaoks mitmeid potentsiaalseid investorigruppe. Üks neist hõlmab tulu keskendunud investorid, kes otsivad alternatiive dividendidele ja obligatsioonidele. Teine hõlmab Bitcoin-i omajaid, kes jäävad Bitcoin-i suhtes bullishiks, kuid soovivad rahavoolu oma pikaajalisest positsioonist.

Jacobs ütles ka, et mõned investorid on ajaloos vältinud varasid nagu Bitcoin või kuld, kuna need ei genereeri tulu. BITA on struktureeritud selliselt, et lahendada see probleem, lisades Bitcoin-eksposuurile optioonipõhise tulu komponendi.

Fond võib atraktsiooni pakkuda ka mõningatele IBIT-i omajatele, kes soovivad tulu, kuigi BlackRock ootab, et BITA jõuab investoriteni, kes ei omaks praegu spot-bitcoin ETF-e. Jacobs kirjeldas BITA-d kui IBIT-i täiendust, mitte otsest spot-bitcoin-i jälgimist asendavat toodet.

Bitcoin ETF-turg laieneb spot-fondidest kaugemale

BITA siseneb turule hetkel, mil Bitcoin on umbes 67 000 dollari juures ja jääb endiselt varasematest tippudest allapoole. IBIT on kogunud väljavoolusid nõrgema Bitcoin-i hindade käigus, samal ajal kui investorite tähelepanu on nihkunud ka suurte aktsiate börsilistingute ja teiste varaklasside poole.

Uus fond peegeldab laiemat trendi Bitcoin ETF-toodetes, kus kasutatakse tulu genereerimiseks optioonistrateegiaid. Erinevalt Etherist või Solanast ei paku Bitcoin ise stakingu tasusid, mistõttu on väljaandjad pöördunud tuluorienteeritud toodete puhul kattega call-struktuuride poole.

Goldman Sachs on samuti esitanud taotluse Bitcoin Premium Income ETF-i kohta, kasutades osalist kattega call-strateegiat; fondi oodatakse kehtima saama umbes 1. juulil, nagu eelnevad turukommentaarid näitasid. Muud tulu keskendunud Bitcoin ETF-id, sealhulgas Roundhilli ja NEOS-i tooted, on juba turule jõudnud.

BITA tasub 0,65% sponsori tasu, mis on kõrgem kui IBIT-i 0,25%, kuid madalam kui mõnede konkurentide Bitcoin-i tulu ETF-ide tasud. BlackRock ütles, et fond on registreeritud 1933. aasta Väärtuspaberiseaduse alusel, mis annab optioonipremiaga seotud kapitalitulu jaoks segatud maksukohustuse: 60% pikkade ja 40% lühikeste tähtaegade jaoks.

BlackRock’i globaalsete tootelahenduste divisjoni Ameerika regiooni juht Jessica Tan ütles, et BITA pakkumiseks on vaja ETF-teadmist, optioonide täitmist, riskijuhtimist ja institutsionaalset infrastruktuuri.

Postitus „BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy“ ilmus esmakordselt CoinCentralis.