Pensioniplaneerimisel muretsege pigem pikaealisuse pärast kui noorena surma pärast./

Eluasumise planeerimine tundub olevat võitlus äärmustega: kas teil saab raha otsa enne, kui teie elu lõpeb, või kas teie elu saab otsa enne, kui teie raha on otsas. Viimast võimalust tuleb inimestel harva ette kujutada, kuid seda kirjeldas hästi FIRE-blogija Bob Lai Tawcanist hiljutises blogipostituses teemal kulutuste ja säästmise tasakaalu leidmine: Mis siis, kui teie elu saab otsa?

Või nagu ütles hiljuti USA pensioniguru Wade Pfau: «Pensionitulu plaan peaks põhinema elamise planeerimisel, mitte surma planeerimisel.» Michael James blogi tõi hiljuti selle tsitaadi esile.  

Pensioniga seonduv on tavaliselt ootamatult pikaks veninud eluea planeerimine, mida sageli süvendab inflatsioon. Lõppude lõpuks võib 65-aastane Kanada naine loota elada 87-aastaseks – kuid on 11%-line võimalus, et ta elab 100-aastaseks. 

Seda fakti viitas Toronto baasil Purpose Investments Inc.-i Longevity Retirement Platformi president Fraser Stark septembrikuises esitluses Pensioniklubile, mida me eelmisel suvel kirjeldasime. Starki esitlus oli piisavalt veenev, et ma otsustasin investeerida osa oma hiljuti käivitatud RRIF-ist Purpose Longevity Pensioni Fondi (LPF) kaasasse. Starki esitluse versioon võib olla YouTube'is või saate selle kokkuvõtte Purpose brošüürist.

Stark kinnitab, et LPF, mis käivitati 2021. aastal, on praegu ainus jaekaubandusega usaldusfond või ETF, mis pakub Kanadas eluaega kaitsevat tulu. Pange tähele, et LPF ei ole ETF, vaid traditsiooniline usaldusfond. See soovib luua pensionitulu kogu eluks; selleks on see loonud niiöelda «unikaalse eluaegse riskide ühiskonnastamise struktuuri». 

See peegeldab seda, mida tuntud rahandusprofessor Moshe Milevsky on pikka aega kirjeldanud kui «tontine-mõtteviisi». Vaadake minu Retired Money rubriiki sellest 2022. aastast pärast seda, kui Guardian Capital LP kuulutas välja kolm uut tontine-toodet brändi «GuardPath» all. Kuid aasta tagasi sulges Guardian fondid, nii et nad on tegelikult tontine-ärist väljas. Ilmselt on see raske võistlus eluaegsete annuiteetidega.

Siin on täielik nimekiri varainvestoritest ja täisteenindusega maakleritest, kes seda pakuvad. Nende hulgas on suurpankade täisteeninduse maaklerfirmad (ja/või nende sooduskohustuslikud maaklerüksused), sealhulgas Bank of Montreal, National Bank ja hiljuti Royal Bank mittesoodustatud alusel. Paljudest sõltumatutest, kes seda pakuvad, on Questrade ja Qtrade. Lisaks ütleb Stark, et iA Financial võimaldab investeeringuid LPF-sse mittesoodustatud alusel.

Definitsiooniliste pensionide jäljendamine

Purpose ei kasuta LPF-i kirjeldamiseks terminit tontine, kuid see püüab teha seda, mida traditsioonilised tööandja poolt sponsoritavad definitsioonilised pensionid (DB) teevad: tegelikult subsidieerivad need, kes surevad varakult, neid õnnelikke, kes elavad oodatust kauem. 

LPF tegeleb hirmutava inflatsiooni probleemiga, püüdes ajas järk-järgult tõsta jaotusmäärasid. Hiljuti teatas ta, et tõstab LPF-i jaotusi 3% enamikus vanusegruppides 2026. aastal, järgides eelmisel aastal tehtud sarnast tõusu.

Siin on, kuidas Purpose'i aktuaarid LPF-i kirjeldavad:

Purpose näeb LPF-i töötavat koos annuiteetidega mõnedele pensionäridele (vaadake mu viimast rubriiki, miks annuiteedid pole nii populaarsed, kui mõned arvavad). LPF ei ole registreeritud pensionina, kuid seda kirjeldatakse sellisena, kuna see on struktureeritud nii, et see pakub tulu kogu eluks, olenemata sellest, kui kaua te elate. Seda pakutakse usaldusfondina, mitte ETF-na, sest seda ei ole mõeldud kauplemiseks, ütles Stark ühes podcastis peagi pärast käivitamist. 

Eas on suur muutuja. Purpose lõi fondi kaks klassi: «Akumuleerimise» klass alla 65-aastastele ja «Deakumuleerimise» klass 65-aastastele või vanematele. Te ei saa seda osta, kui olete 80-aastane. LPF lubab igakuiseid makseid kogu eluks, kuid struktuur on piisavalt paindlik, et võimaldada nii lunastusi kui ka lisainvesteeringuid tootesse – midagi, mida traditsioonilised eluaegsed annuiteedid tavaliselt ei paku. Akumuleerimisest deakumuleerimise tootele 65-aastaselt üleminekul on ümberarvestus kapitalikasumi maksuvaba. 

Brošüüris on kirjeldatud kuus vanusegruppi, 1945–1947, 1948–1950 jne., lõpetades 1960. aastaga. Vanima grupi tootlus septembri 2025 seisuga on 8,81%, langenud 5,81% 1960. aasta grupi puhul. Minu enda 1951–1953. aasta grupp on 7,24% tootlusega.

Kuidas seda saadakse? Peale suremuskrediitide investeeritakse kapitali nagu igas laialdaselt diversifitseeritud Varakonna Allokatsiooni fondis. Pikaajaline Strateegiline Varakonna Allokatsioon on seatud 49% aktsiates, 41% fikseeritud tuludes ja 10% alternatiivides. Septembri 30. seisuga on Purpose'il 38,65% fikseeritud tuludes, 43,86% aktsiates, 12,09% alternatiivides ja 4,59% sularahas või selle ekvivalentides. F-klassi fondi (milles enamik investoritest on) HÜV on 0,60%.  

Stark ütleb, et LPF on alates käivitamisest kogunud 18 miljonit dollarit, milles on 500 investorit kas akumuleerimise või deakumuleerimise klassis. Ta viitas mulle ka hiljuti avaldatud aktuaarse ülevaatele LPF-st. 

Eluaegse tulu vahendid USAs

Kuigi LPF (ja varem) Guardian on kaks peamist Kanadas eluaegse tootluse tarnijat, mida ma tean, proovivad mitmed tooted Ameerika Ühendriikides sama probleemi lahendada erinevatel viisidel. Mõni nädal tagasi tegingi kokkuvõtte peamistest USA pakkumistest, kontakteerudes erinevate USA ja Kanada pensioniekspertidega läbi Featured.com ja LinkedIn. Saadud blogi käsitleb tooteid nagu Vanguard Target Retirement Income Fund, Fidelity Strategic Advisors Core Income Fund, Stone Ridge LifeX Longevity Income ETF-id ja teisi. 

Seni paistab, et Purpose on selles ruumis Kanadas üksi, kui mitte arvestada kindlustusseltside pakkumisi fikseeritud eluaegsete annuiteetidega. USA turul on teistsugune olukord, kuna seal on variabilised annuiteedid tuluvalikutega. 

2022. aasta intervjuus ütles Stark, et algne huvi LPF vastu tuli nii Kanada finantsnõustajatelt ja nende klientidelt kui ka DIY-investoritelt. Torontos asuva Designed Wealth Managementi nõustaja John De Goey ütleb, et on «suur toetaja Purpose'i tootele ... Ma arvan, et see on uuenduslik ja hilinenud. Vastu võttes tavapärase hoiatuse, et igaühe olukord on unikaalne ja peaksite enne ostu konsulteerima kvalifitseeritud spetsialistiga, olin rõõmus, kui see käivitati, sest eluaegse riski probleem oli üks viimaseid «lahendamata väljakutseid» finantsplaneerimises.» 

De Goey on FP Canada Uurimisfondi juhatuses, kes tellis uurimist, miks kanadalased sageli võtavad CPP-i hüvitist varakult. Üks põhjus on see, et me alahindame, kui kaua me elame, «ironiline, arvestades, kuidas tööstus pidevalt inimesi püüab pikemaajalist vaadet võtma. Riskide ühiskonnastamine kolmeaastaste gruppidena/pooltidena on suur uuendus ja see on võimalik vaid usaldusfondi struktuuris.»

Torontos asuva TriDelta Financiali vanem varainvestor Matthew Ardrey ütleb, et LPF pakub keskmistele investoritele mõningaid huvitavaid hübriid-pensioniplaanilaadseid omadusi. Nad võivad alustada 500-dollarise miinimuminvesteeringuga ja «vahetada oma kapitali tuleviku investeeringutulu voogu: umbes samamoodi, nagu seda teeks traditsiooniline pension või annuiteet.» 

Ardrey näeb LPF-i peamist puudust likviidsuses. «Investor, kui ta tahaks lunastada, saaks tagasi vaid NAV-i ja maksmata kapitali väiksema summa, mis on investeeritud kapital miinus makstud tulu. See oleks ka summa, mis makstakse tagasi investorite surma korral. Seega on võimalik kasutada potentsiaalset kasvu nendel fondidel.»

Küsisin Purpose'i Starkilt LPF-i täiendamisest, kui esialgne positsioon on juba loodud, võib-olla matuurivate GIC-ide või teiste investeeringute kaudu, millest soovite vabaneda. Ta ütles, et investorid võivad reinvesteerida vabalt, kuna pole miinimume. Paljud «valivad oma igakuiste jaotuste reinvesteerimise, et rollida oma eluaegset tulu suurendatud tuleviku eluaegsesse tulusse.» Siiski võib igasugust ostu, sealhulgas jaotuste reinvesteerimist teha vaid päev enne, kui investor saab 80-aastaseks. «Samuti võite ühikuid müüa mistahes ajal, vähemal nende praegusest NAV-ist või maksmata kapitalist (esialgne investeering miinus seni saadud jaotused).»  

Varasemas podcastis viitas Stark, et LPF ei ole garanteeritud ja kirjeldus «eluks tulu» tähendab, et tulu võib varieeruda. See ei sobi kõigile ja isegi neile, kelle jaoks see võib töötada, pole see ilmselt sobiv, et panustada sinna kogu oma raha. Samuti, kuigi see on mõeldud individuaalsetele inimestele, mitte paaridele, võivad viimased otsustada paigutada osa raha LPF-sse eraldi oma nimel, mis võib saavutada sama tulemust. 

ALDAd

Matthew Ardrey ütleb, et LPF võib olla «unikalne diversifikaator portfelli jaoks. See on investeering, mis võib olla hübriid-fikseeritud tuluga toode, et suurendada tootlust.» Kellel on soov kõrgema tootluse järele, pakub LPF «paremat tootlust kui enamik fikseeritud tuluga tooteid.»

Ta mainib pisut teistsugust varianti kui eluaegsed fondid neile, kes on mures raha otsa saamise pärast: Advanced Life Deferred Annuity (ALDA), mis võimaldab inimesel üle kanda kuni 25% oma RRIF-i väärtusest maksimaalselt 150 000 dollarini inflatsiooniga korrigeerituna (180 000 dollarit 2026. aastal) defereeritud annuiteeti, mis tuleb maksta hiljemalt 85-aastaselt. Seda võib võtta ka enne 85-aastast. 

ALDAd võivad olla kasulikud ka maksuplaneerimisel, kuna need vähendavad RRIF-i makseid. Sõltuvalt investorite sissetulekutasemest võib see aidata neil vältida OAS-i tagasivõtmist.  

Lõppkokkuvõttes on eluaegsele tulule orienteeritud tooted üks sisukas lahendus pensionäridele, kes panustavad pikemale elule kui enamik. Need, kel on traditsioonilised tööandja poolt sponsoritavad definitsioonilised pensionifondid, võivad olla piisavalt kaitstud, kuid paljud, kel DB-pensionid puuduvad, võivad soovida uurida mingit kombinatsiooni annuiteetidest, traditsioonilistest diversifitseeritud tasakaalustatud ETF-idest ja eluaegsele tulule orienteeritud toodetest nagu siin mainitud. 

Nagu alati, on soovitatav konsulteerida pensioni- või investeeringute/maksuekspertiga.

Loe rohkem Retired Money'st:

• Annuiteedi mõistatuse avamine: Miks kanadalased väldivad seda, mis tundub olevat ideaalne pensionivahend
• 4% reegel, uuesti vaadeldud: Paindlikum lähenemine pensionitulule
• Keda usute: Barry Ritholtzi või Jim Cramerit?
• Miks pensioniplaneerijad muutuvad kaitsevaks

Postitus Eluasumise planeerimisel muretsege pigem eluaegse pikkuse pärast kui noorena surma pärast ilmus esmakordselt MoneySense'is.