Jaapani Pank (BoJ) jääb oma baasintressimäära pärast kahepäevase rahapoliitilise kohtumise lõppu järgmisel reedel muutmatuks 0,75% peale.
Jaapani keskpank tõstis intresse detsembris kolme aasta kõrgeimale tasemele ja ilmselt jääb reedel paigal, et paremini hinnata eelmiste intressitõusude majanduslikke tagajärgi.
BoJ-i kuberner Kazuo Ueda kavatseb kordada panga pühendumust edasise rahapoliitika normaliseerimise suunas. Selles mõttes analüüsivad investorid Ueda pressikonverentsi eriti tähelepanelikult, otsides lisainfot panga karmistamistsükli ajastuse ja ulatuse kohta.
Mida oodata BoJ-i intressimäärade otsusest?
BoJ-i ootused on laialdaselt intressimäärade muutmatuks jätmine jaanuaris ning vihjed edasise rahapoliitika karmistamise kohta, kui majandus areneb vastavalt panga prognoosidele.
Detsembris kiitis panga rahapoliitika komitee heaks 25 baaspunkti suuruse intressitõusu praeguseni 0,75%-ni ning kohtumise protokollist selgus, et osa poliitikuid näeb vajadust edasise rahapoliitika karmistamise järele, sest tegelikud intressid on endiselt sügavalt negatiivsed, arvestades inflatsiooni.
Kuid järjestikust intressitõusu on turul täielikult välistatud. Seda enam pärast peaminister Sanae Takaichi ootamatut üleskutset erakorralistele valimistele käesoleva nädala alguses ja tema plaane toidu- ja joogimaksude peatamiseks kaheks aastaks, et aidata leibkondi, kes võitlevad kasvava inflatsiooniga.
On endiselt ebaselge, millist mõju need meetmed keskpanga rahapoliitikale avaldavad, kuid BoJ kavatseb järk-järgult normaliseerida oma rahapoliitikat ja kaotada rahalised stimuleerimismeetmed, ilma majanduskasvu kahjustamata. Selles kontekstis otsustab pank oodata, kuni poliitiline olukord selgineb ja eelmiste intressitõusude tagajärjed ilmnevad, enne kui rahapoliitikat veelgi karmistada.
Jen on aga stabiilselt odavnenud alates turupuhangust erakorraliste valimiste kohta. On huvitav näha, kas JPY nõrkus on ärgitanud keskpanka võtma rahapoliitika karmistamise suhtes vähem ambivalentset hoiakut.
Kuidas võib Jaapani Panga rahapoliitika otsus mõjutada USD/JPY-d?
Investorid hindavad reedel BoJ-i intressipausi täielikult, kuid pank peab andma selge kohustuse edasise rahapoliitika karmistamise tsükli suhtes, et peatada praegune Jeni odavnemine.
Jeni müüjad on viimastel päevadel hinge tõmbanud, seda soodustab USA dollari laiapõhjaline nõrkus Euroopa Liidu (EL)-USA kaubanduslahkhangu tõttu pärast president Donald Trumpi ähvardusi Gröönimaad annekteerida. USD/JPY on siiski aasta peale umbes 0,7% kõrgemal ja suhteliselt lähedal 18 kuu kõrgeimale tasemele ligi 159,50 juures, mis saavutati eelmisel nädalal.
Investorid kardavad, et peaminister Takaichi võib valimiste järel saada tugevama parlamenditoetuse, et laiendada oma suure kulutamise ja madalate maksude poliitikat, mis lisab survet riigi pingelistele avalikele finantsidele. See on saatnud Jeni langema ja Jaapani pikaaegseid tootlusi rekordilistele kõrgustele, kartuses eelseisva fiskaalkriisi ees.
BoJ-i kuberner Ueda hiljutised kommentaarid kinnitasid panga järkjärgulist karmistamisretoorikat, viidates, et Jaapan liigub kestvama inflatsioonirežiimi suunas, kus palgad ja hinnad tõusevad koos. Jeni peab saama selgeid signaale intressitõusudest, et pikendada seni habras taastumist.
USD/JPY 4-tunnine graafikTehnilises perspektiivis näeb FXStreet'i analüütik Guillermo Alcalá USD/JPY paari bearish korrektsioonis, kus peamine toetus on üle 157,40 piirkonna: «Paar on tagasi tõmbunud kõrgustelt, kuid Jeni bullidel oleks vaja murda toetuspiirkonda 157,40 ja 157,60 vahel, et tühistada lähiaja bullish struktuur ja sihtida jaanuari alguse madalpunkte, umbes 156,20 juures.»
BoJ-i ebakindel sõnum petaks turge ja õõnestaks Jeni toetust. Sellisel juhul näeb Alcalá, et paar võib saavutada uued pikemaajalised kõrgused: «Tehnilised indikaatorid muutuvad positiivseks. 4-tunnine RGI on põrganud üles 50 joonest, rõhutades tugevamat bullish momentumit. Paar testib kirjutamise hetkel vastupanu 158,70 juures (16. jaanuari kõrgeim), mis on viimane barjäär enne 18 kuu kõrgeimat taset ligi 159,50 juures.»
Majandusindeks
BoJ-i intressimäärade otsus
Jaapani Pank (BoJ) teatab oma intressimäärade otsusest pärast iga panga kaheksat planeeritud aastakohtumist. Üldiselt, kui BoJ on karmistamise suhtes optimistlik majanduse inflatsioonivaate osas ja tõstab intresse, on see bullish Jaapani jeeni (JPY) suhtes. Samuti, kui BoJ on Jaapani majanduse suhtes dovish ja jätab intressimäärad muutmatuks või langetab neid, on see tavaliselt bearish JPY suhtes.
Loe edasi.
Järgmine avaldamine:
Reede, 23. jaanuar 2026, kell 03:00
Sagedus:
Ebaregulaarne
Konsensus:
0,75%
Eelnev:
0,75%
Allikas:
Jaapani Pank
Jaapani jeeni korduma kippuvad küsimused
Jaapani jeen (JPY) on maailma üks enim kaubeldava valuuta. Selle väärtust määrab laiemalt Jaapani majanduse tulemuslikkus, kuid konkreetselt Jaapani Panga poliitika, Jaapani ja USA võlakirjade tootluste diferents või kauplejate riskihoiakud, lisaks teistele faktoritele.
Jaapani Panga üheks ülesandeks on valuuta kontroll, seega on selle liigutused Jeeni jaoks olulised. BoJ on mõnikord otse interventsiooniga valuutaturgudel sekkunud, üldiselt Jeeni väärtuse langetamiseks, kuigi see hoidub seda tihti tegemast poliitiliste põhjuste tõttu oma peamiste kaubanduspartneritega. BoJ-i ülimalt lennukas rahapoliitika aastatel 2013–2024 põhjustas Jeeni odavnemist peamiste valuutade vastu, kuna politika divergents Jaapani Pangaga teiste peamiste keskpankadega kasvas. Viimasel ajal on selle ülimalt lennuka poliitika järkjärguline lõpetamine andnud Jeeni mõningast toetust.
Viimase kümne aasta jooksul on BoJ-i seisukoht ülimalt lennuka rahapoliitika jätkamise suhtes viinud poliitika divergentsi laienemiseni teiste keskpankadega, eriti USA Föderaalreserviga. See toetas 10-aastaste USA ja Jaapani võlakirjade diferentsi laienemist, mis soosis USA dollarit Jaapani jeeni vastu. BoJ-i 2024. aasta otsus järk-järgult ülimalt lennukast poliitikast loobuda, koos intresside langetamisega teistes peamistes keskpankades, on seda diferentsi vähenemas teinud.
Jaapani jeeni peetakse sageli ohutu investeeringuks. See tähendab, et turu stressi ajal panustavad investorid tõenäoliselt oma raha Jaapani valuutasse, kuna see on väidetavalt usaldusväärne ja stabiilne. Turbulentsi ajal tõuseb tõenäoliselt Jeeni väärtus teiste valuutade vastu, mis on riskantsemad investeerimiseks.
Allikas: https://www.fxstreet.com/news/bank-of-japan-expected-to-hold-rates-markets-seek-clues-on-further-tightening-202601222300
