Strateegia on muutumas Bitcoini keskpanga esindajaks, ütleb Michael Saylor./

Michael Saylor ütleb, et Strategy’i arenev kapitaliturgude masin on hakanud sarnanema „Bitcoin’i keskpangaga“, mis asetab ettevõtte traditsiooniliste rahaturgude ja Bitcoin’i võrgu vaheliseks kanaliks. Intervjuus Gatecastile väitis Strategy juhatuse esimees, et ettevõtte liikumine püsiva eelistatud aktsia ja „digitaalse krediidi“ instrumentide suunas on mõeldud järjepideva Bitcoin’i akumuleerimise finantseerimiseks, samas ka refinantseerimisriski kõrvaldamiseks.

Saylor viitas ettevõtte pöördele 2020. aasta COVID-aja šokki, mil „maailma füüsiline majandus seiskus ja finants­süsteem keerati pea peale“. Olemasolu ohtlikust otsusest rääkides ütles ta, et Strategy avastas Bitcoin’i „COVID-i ja valuuta vastase sõja ajal“ ning kasutas seda, et „põgeneda üsna õnnetust elukorraldusest ja muutuda digitaalseks, kaasaegseks ja palju paremaks.“

Strategy loob „Bitcoin’i keskpanka“

Tänapäeval on see transformatsioon sellises mahus, mida Saylor väidab sageli valesti mõistetavat. Kritiseerides, et Strategy lihtsalt võlgade abil ostab rohkem Bitcoin’i, ütles ta, et ettevõte on viimase pooleteise aasta jooksul kaasanud ligi 44 miljardit dollarit ja iseloomustas „suuremat osa sellest“ kui omakapitali, mitte võlga. „Tegelikult pole siin mingit võlatõstmist,“ ütles Saylor. „Omakapital on kapital, mida saad alati kasutada. Me kanname seda kapitali krüptomajandusse. Ostame Bitcoin’i.“ Ta lisas, et Strategy on soetanud „umbes 48 miljardi dollari eest Bitcoin’i“ umbes 88 erinevas tehingus, ostes seda „kohe, kui kapitali kaasame.“

Kui küsiti, kas Strategy on endiselt lihtsalt ostja või midagi lähedasemat „Bitcoin’i varjukeskpankale“ tema varade valmistamise tõttu, kaldus Saylor analoogiale. „Bitcoin on digitaalne kapital. See on maailma reservkapitali võrgustik. See on asendanud kulla inimkonna globaalsena mittesovraniks väärtushoidjana,“ ütles ta. Seejärel järgnes sõnastus: „Pangad ostavad tavaliselt krediiti. Me hoopis müüme krediiti. Seega teeme meie vastupidist kommertspankadele ja jaekaubandusele. See on justkui keskpank. Me oleme justkui Bitcoin’i keskpank.“

Saylori „keskpanga“ väide põhineb tootestakil, mis on mõeldud Bitcoin’i bilanssivara muutmiseks investeerijatele, kes ei hoia BTC-d otse. Ta kirjeldas STRC-d kui „valuutat, mis on dollariga seotud“ ja „toetatud […] Bitcoin’iga“, mille tulud suunatakse uuesti Bitcoin’i ostuks. Tema sõnul seob see mehhanism „Bitcoin’i majandust“ „traditsioonilise finantsmajanduse ja maailma rahaturgudega.“

Olulisem muutus, argumentis ta, on Strategy’i liikumine vanusest tingitud võlast püsivate struktuurideni. Saylor kirjeldas nelja etappi: algne krediidi ja võlatõstmise kasutamine, BTC-kindlustatud vanem võlakiri, mida ettevõte hiljem refinantseeris ja lubas seda mitte enam korrata, seejärel tagatiseta konverteeritavad võlakirjad, mille lähenemine oli tema sõnul turu suuruse ja jaeklientide kättesaadavuse tõttu piiratud, ning lõpuks „digitaalne krediit“, mida ta kirjeldas kui „omakapitali [...] püsivat eelistatud omakapitali.“

Ühes oma selgemates kavatsuste avaldustes ütles Saylor, et Strategy’i prioriteet on hoida põhiosa igaveseks tasumata. „Me ei taha võlatõstmist. Me tahame omakapitali abil võimendust. Me ei taha kunagi põhiosa tasuda. Eelistame maksta kõrgemat dividendit igavesti,“ ütles ta. „Eelistaksin maksta 10% igavesti, mitte 5% viie aasta jooksul.“ Strategy, lisas ta, on „kuulutanud välja 1,44 miljardi dollari suuruse dividendide rahareservi“, andes ettevõttele „võimaluse mitte kaasata kapitaliturge kuni kahe aasta jooksul“ ja tema arvates „eemaldas tegelikult äri krediidiriski.“

Saylor tutvustas ka likviidsust kui eristavat faktorit. Ta ütles, et Strategy on viimase üheksa kuu jooksul kaasanud nende instrumentide kaudu 7 miljardit dollarit ja kirjeldas tekkivat turgu, mille jääk on umbes 8 miljardit dollarit. Kui eelistatud aktsiad tavapäraselt kauplevad vaikselt, väitis ta, et Strategy „digitaalsed krediidiinstrumentid” kauplesid 30 miljonit päevas, sealhulgas „Stretch [...] rohkem kui sada miljonit päevas“, mida ta pidas turu kättesaadavuse sammulikuks muutuseks.

Ettevõtte investoripitch, nagu Saylor seda kirjeldas, jagab maailma kapitali ja krediidi ostjateks. „Bitcoin on digitaalne kapital. Maailm ehitatakse digitaalse kapitali peale. Aga maailm hakkab töötama digitaalse krediidi pealt,“ ütles ta, väites, et sellised tooted nagu Stretch võivad pakkuda rahaturuga sarnast alternatiivi „digitaalse kapitali toel“, möödudes samas Bitcoin’i volatiilsusest.

Pressi hetkel kauples BTC 89 250 dollaril.