Justiitsministeeriumi võim Netflix-WBD tehingu üle selgitatud/

Kõik pilgud on suunatud Warner Bros. Discoveryle (WBD), kuna Paramounti püüdlused ettevõtte omandamiseks jätkavad eskaleerumist ja Netflix on muutnud oma pakkumise Warner Brosi (WB) ostmiseks raha eest, WBD aktsionärid peaksid hääletama tehingu üle aprilliks 2026. Kui kohtuasja ootab kohtuprotsess, kuna Paramount püüab sundida WBDd andma rohkem teavet nende 82,7 miljardi dollari suurusest tehingust Netflixi-ga, tekib küsimus, kas see võitlus lõpuks ikkagi tühiasi jääb. Seda seepärast, et Ameerika föderaalvalitsus ja rahvusvahelised regulatsioonivõimud nagu Euroopa Liit saavad sõna sekka öelda, kas ükski neist ettevõtetest võib osta WB-d või WBD-d.

Millised USA föderaalasutused on võimelised blokeerima ühinemisi?

Domestikalt on Federal Trade Commission (FTC) ja Justiitsministeerium (DOJ) riigi föderaalsete kartelliseaduste jõustajad. Antud juhul kontrollib DOJ Netflixi ühinemise läbivaatamist ja uurib Paramounti vaenulikku raha-pakkumist 30 dollarit aktsia kohta ehk 108,4 miljardit dollarit WBD-le (see lõpeb 20. veebruaril, kui seda ei pikendata).

DOJ teeb otsuse, kas Netflixi omandamine WB-d annaks ettevõttele liiga suure turuosaga ja survestaks konkurentsi. Nad on maailma #1 voogedastaja. See ost sisaldab HBO-d ja HBO Maxi, mis on esmaklassiline kaabelkanal prestiižse TV jaoks ning voogedastusplatvorm, mis kuulub Top 4-sse. Samuti võtaksid nad enda alla WB filmi- ja telestuudioid, mis toodavad sisu kinolevisse ja kolmandate osapoolte levitajatele ringhäälingus, kaabellevi ja voogedastuses. Rääkimata sellest, et nad omaksid legendaarse ettevõtte kataloogi, mis ulatub üle 100 aasta tagasi.

Miks Netflix usub, et nende ühinemine Warner Brosiga heakskiidetakse

Netflixi sõnumid ühinemise kohta on olnud järjekindlad ja isegi sisaldavad veebisaiti (netflixwbtogether.com), kus nad kokkuvõtlikult kirjeldavad WB omandamise eeliseid. Lühidalt öeldes väidavad nad, et Netflixi-WB ühinemine võimaldaks abonentidele rohkem valikuid, loovainimestele rohkem võimalusi ja aktsionäridele rohkem väärtust. Nende seisukohalt saab seda kõike saavutada, ilma et turul konkurents väheneks.

Netflixi kaasjuht Ted Sarandos rääkis sellest seisukohast ettevõtte 2025. aasta IV kvartali tulude pressikonverentsil vastates analüütiku küsimusele nende kindlusest, et ühinemine heakskiidetakse regulatiivse protsessi lõppedes.

Pärast selgitust, et nad töötavad tihedalt koos DOJ-ga ja Euroopa Komisjoniga ning et nad "laiendavad sisu loomist, mitte ei kahanda seda", ütles Sarandos:

"Loovainete jaoks pole kunagi olnud rohkem konkurentsi. Tarbijate tähelepanu, reklaami ja tellimuse raha pärast. Konkurentsirajad televisiooni tarbimisel on juba hägustumas, teate, kuna mitmed teenused panevad oma sisu nii lineaarsetele kanalitele kui ka voogedastusteenustele samal ajal."

Ta viitas süsteemide simulcastingule Super Bowli ajal, Amazoni omandamisele MGM-i, Apple'i osalemisele Emmyde ja Oscarite võistlustel, YouTube'i edestamisele BBC-ga igakuises keskmises auditooriumis ja Instagrami jõudmisele ka televisiooni maailma.

Sarandosi sõnul "tugevdab see tehing turu" ja võimaldab "tervet konkurentsi, mis tuleb tarbijatele kasuks ja kaitseb ning loob töökohti". See põhineb kõigil meelelahutusvõimalustel, millega kaasjuht ütleb, et Netflix konkureerib tähelepanu pärast: voogedastus, ringhääling, kaabel, mängud, sotsiaalmeedia ja suurtehnoloogia videoplatvormid.

Kuid just DOJ määrab, millises ulatuses "konkurents" mõeldakse ja see vaade võib olla kitsas või lai. Kui föderaalasutus ühinemist blokeerib, peavad nad oma põhjendused tõestama kohtus (kui Netflix tehingust ei loobu).

Paramount on teises olukorras, kuna WBD ei ole ettevõttega tehingut sõlminud. Kuid legendaarne bränd on sama tähelepanu all, kuna nad kavatsevad seda omandada.

Kongressi roll Netflixi-WBD tehingu hindamisel

7. jaanuaril, samal päeval, kui toimus House Judiciary alamkomitee istung "Täielik voogedastus edasi: konkurents ja tarbijavalik digitaalses voogedastuses,” esitas Paramounti peajurist Makan Delrahim kirja Kongressile, kutsudes Netflixi tehingut WBD-ga "presumptioniliselt ebaseaduslikuks”, samas kui Paramounti omakorda mitte.

Aga valitsus seab nii Netflixi kui Paramounti mikroskoobi alla. Viimase ettevõtte kavatsus WBD omandada tähendab, et kui nad edu saavutaksid, omaksid nad kaks suurt kinotootmist, kaks suurt teleprodutsentfirmat, kaks suurt voogedastajat (Paramount+ on Top 10-s), kaks suurt uudiste väljaannet (CBS News ja CNN) ning lisaks kaabelkanalite portfelli, mis pakuvad reality-TV, elustiili ja spordiprogramme.

Senati kongressi istung on planeeritud teisipäevaks, 3. veebruariks. Variety kinnitas, et Sarandos ja WBD peastrateeg Bruce Campbell tunnistavad Senati Justiitsalame komitees Kartelliseaduste, konkurentsipoliitika ja tarbijate õiguste alamkomitees, kus nad vastavad küsimustele tehingu kohta.

Lõppkokkuvõttes ei otsusta Kongress, kas ühinemine võib edasi minna, see õigus on FTC-l ja DOJ-l. Kuid nad saavad mõjutada protsessi läbi oma istungite, uurimiste ja avaliku mure ning surve kujundamise — nagu Hollywoodi ametiühingute vastuhakk — korporatsioonide tegemiste üle.

Mis juhtub, kui DOJ blokeerib Netflixi-WBD tehingu?

FTC ja DOJ-le on antud kartelliseaduste jõustajana võimatus, seal on piirangud. Ükskõik milline föderaalasutus on ühinemist läbi vaadanud ja ühinemist blokeerimiseks kohtusse kaevanud, peab tema asi võitma kohtus. Kui see juhtub, ei saa tehing edasi minna. Kuid ühinenud ettevõtted võivad otsuse edasi kaevata. Kui nad võidavad apellatsioonil, tühistatakse algne otsus ja ühinemine saab rohelise tule.

Valitsus võib ka kaevata, kui nad kaotavad kohtuasja, seepärast võib ettevõtete ühinemine aastaid kesta. Võimalik, et Netflixi-WBD tehing võib mõnda aega olla ebakindlas olukorras, kui DOJ seda blokeerima hakkab.