Why Crypto’s Top Assets Lag Risk Markets, According to Analyst Garrett/

Bitcoin ja Ethereumi nõrkus peegeldab võlakohustuste vähendamist ja turustruktuuri, mitte pikaajaliste fundamentaalsete näitajate lagunemist.

Turuanalüütik Garrett on esitanud oma analüüsi selle kohta, miks sinisärgiga krüptovaluutad on jäänud eespool olevatele väärismetallidele ja muudele riskivara tüüpidele alla. Populaarsest lühiajalise hinnanalüüsist eemale liikudes viitas analüütik selle trendi põhjuseks sügavamatele struktuurilistele turujõududele. Tema sõnul on see erinevus tingitud pigem turuväljaannetest kui varade fundamentaalsetest näitajatest.

Garrett ütleb, et Bitcoin ja Ethereumi mahajäämus peegeldab krüptoturgude tsükleid, mitte nõrku fundamentaale

Kauplejad on jäänud pettuma tippkrüptoavaruste liikumises, sest paljud lootsid, et need jälgivad aktsiate ja toorainete rallisid. Garrett väidab, et praegused olud peegeldavad pikema tsükli normaalset faasi, mitte põhiväärtuste lagunemist.

Eelmise aasta oktoobris alanud järsu languse tulemusena tekkisid suured kaotused võimendatud kauplejatele, eriti jaeklientidele. Selle sündmuse järel langes riskivalmidus, kuna intensiivsed likvideerimised käivitasid kaitsevõitu turusentimenti.

Huvitaval kombel suundus kapital Al-ühendatud aktsiatesse nii Aasias kui ka Ühendriikides. Samal ajal tõmbas hirm investoreid väärismetallide poole, nagu kuld ja hõbe. Jaekaubanduses domineerivad krüptokauplemisel endiselt investorid, kes suunasid raha hoopis nendesse turgudesse, mitte digitaalsetesse varadesse.

Garrett selgitas, et krüptovaradel on samuti takistusi, millega teised varaklassid ei pea silmitsi seisma. Näiteks on rahavoogude liigutamine detsentraliseeritud ja traditsioonilise finantssüsteemi vahel digitaalsetesse varadesse endiselt regulatiivsete ja operatiivsete piirangute all. See mõjutab mõnikord kasutajate usaldust.

Operatiivselt saab aktsiaid, tooraineid ja valuutat kaubelda ühest traditsioonilisest maaklerikontost. Krüpto vajab tavaliselt eraldi börsi, rahakotte ja täiendavat seadistamist, mis muudab raha sisse- ja väljavoolu vähem mugavaks.

Institutsionaalne osalemine krüptos on endiselt piiratud, sest paljudel kauplejatel puuduvad tugevad analüüsiframid. Seetõttu saavad börsid, turuosalised ja spekulatiivsed fondid vormida sentimenti. Samal ajal levivad „nelja-aastaste tsüklite“ või hooajaliste kurade ideed vaatamata nõrkadele andmetele.

Vahepeal meelitavad lihtsad selgitused sageli tähelepanu. Näiteks omistavad mõned krüptokasutajad Bitcoin hinna liikumisi valuutaliikumistele, isegi kui sellist seost ei toeta sügavam analüüs.

Garrett lükkab tagasi karusellipuhkuse stsenaariumi, kuna Bitcoin ja Ethereum säilitavad pikaajalisi rolle

Bitcoin ja Ethereum on viimase kolme aasta jooksul jäänud alla enamikele suurvaradele, kusjuures Ethereum on selle perioodi jooksul toiminud kõige kehvemini. Kui vaadata kuue aasta perspektiivi, räägib turuliikumine hoopis teistsugust lugu. Mõlemad varad on alates 2020. aasta märtsist edukamalt toiminud enamikus turgudes, kusjuures Ethereum on olnud juhtiv.

Garrett väidab, et lühiajaline nõrkus peegeldab keskmise tagasipöördumist pikemas tsüklis ning ajaperioodi eiramine viib vigadele järeldustele.

Analüütik viitas sarnasele mustri­le hõbedas, mis oli enne eelmise aasta lühikese survestamise protsessi üks kõige nõrgemaid riskivarasid. Nüüd on metall kolmeaastase perioodi lõikes juhtiv, mis näitab, et liikumist selgitab pigem rotatsioon, mitte läbikukkumine.

Analüütiku sõnul on pikaajalist allajäämist raske õigustada, kuni Bitcoin säilitab oma väärtusvara rolli ja Ethereum on endiselt seotud AI-kasvu ja reaalse maailma varade kasutamisega.

Analüütik viitab Hiina 2015. aasta mängukava­le, kui krüpto siseneb hilise võlakohustuste vähendamise faasi

Garrett võrdleb praeguseid krüptoturge Hiina A-aktsiaturuga aastal 2015. Toona kukkus võimendusega toetatud bull-markett klassikaliseks A–B–C languseks. Pärast viimast etappi liikusid hinnad kuude kaupa horisontaalselt, enne kui algas mitmeaastane taastumine.

Bitcoin ja laiemad krüptoindeksid näitavad struktuuri ja ajastuse poolest sarnaseid mustreid. Jagatud omadused hõlmavad kõrget võimendust, teravat volatiilsust, mullist tulenevaid tippe, korduvaid likvideerimisi ja vähenenud mahtu. Futuuriturud näitavad nüüd kontango-d, mis peegeldub diskontodega krüptoga seotud aktsiates, nagu MSTR.

Pildiallikas: X/Garrett

Mitmed makrofaktorid on paranevad:

• Regulatsioon areneb edasi näiteks Clarity Acti abil.
• Ametiasutused nagu SEC ja CFTC toetavad onchain aktsiakaubandust.
• Rahapoliitika leevendub intressimäärade langetamise ja likviidsuse toetamise kaudu.
• Ootused tulevase keskpanga juhtkonna suhtes muutuvad dovish’imaks.
• Krüptode hinnad on endiselt palju allpool varasemaid tippe.

Bitcoin ja Ethereum näitavad ohuturu omadusi hoolimata turuvolatiilsusest

Garrett lükkab tagasi arvamuse, et Bitcoin ja Ethereum käituvad puhtalt riskivara tüüpi varadena, selgitades nende ebaõnnestumist aktsiarallide järgimisel. Riskivarad kipuvad liikuma järsult ja reageerima tugevalt investorite sentimendile, mis kehtib nii aktsiatele, metallidele kui ka krüptole. 

Kuid Bitcoin ja Ether näitavad mõnikord ka ohuturu omadusi. Tänu oma detsentraliseeritud olemusele saavad need varad geopoliitiliste stressiperioodide ajal tegutseda traditsiooniliste süsteemide väljaspool.

Eksperti sõnul mõjutavad negatiivsed pealkirjad krüptoturge tihti rohkem kui teisi turgusid, kusjuures kaubandus- või sõjalisi riske süüdistatakse nõrkuses isegi siis, kui teised varad neid ignoreerivad. See loob lõhe, kus digitaalsed varad langevad kiiresti halbade uudiste korral, kuid reageerivad aeglaselt positiivsete arengute ilmnemisel.

Postitus „Miks krüptoturgude tippvarad jäävad riskiturgudele alla? Analüütik Garrett vastab“ ilmus esmakordselt Live Bitcoin News’is.